Ιστορική πτώση

Μια ανάσα για να πιάσει και το κριτήριο της ΟΝΕ για τα επιτόκια, βρίσκεται από
χθες η ελληνική οικονομία, καθώς η χθεσινή δημοπρασία των δεκαετών ομολόγων
σταθερού επιτοκίου ­ όπου σημειώθηκε μεγάλη πτώση των επιτοκίων ­ επιβεβαίωσε
ότι η αγορά έχει προεξοφλήσει και τη σύγκλιση στο κόστος του χρήματος.

ΕΙΔΙΚΟΤΕΡΑ, στη δημοπρασία τα επιτόκια έπεσαν κατά 1,09 ποσοστιαίες μονάδες
και διαμορφώθηκαν στο 6,1% από 7,19%, που ήταν στην προηγούμενη δημοπρασία.
Μάλιστα το επιτόκιο αυτό που διαμόρφωσε η αγορά είναι ακόμη χαμηλότερο από
εκείνο που είχε ορίσει ως επιτόκιο έκδοσης το υπουργείο Οικονομικών και το
οποίο ήταν 6,3%.

Ο υφυπουργός Οικονομικών κ. Νίκος Χριστοδουλάκης χαρακτήρισε ιστορική την
πτώση των επιτοκίων και πρόσθεσε ότι διευκολύνει την πορεία προς τη σύγκλιση.
Προέβλεψε μάλιστα ότι η πτώση των επιτοκίων των κρατικών τίτλων θα συνεχιστεί
στο επόμενο διάστημα. Όπως εξήγησε, ακόμη και μετά το 2001, όταν η χώρα θα
έχει ενταχθεί στην ΟΝΕ, τα επιτόκια των ελληνικών ομολόγων θα εξακολουθούν να
είναι ελκυστικά σε σχέση με τα ξένα, καθώς θα είναι υψηλότερα κατά 2 περίπου μονάδες.

Υπενθυμίζεται ότι για να επιτευχθεί το κριτήριο για τα επιτόκια, πρέπει η
απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου να είναι το πολύ κατά 2 μονάδες
υψηλότερη από εκείνη του αντίστοιχου γερμανικού. Σήμερα η απόδοση του
γερμανικού δεκαετούς ομόλογου κυμαίνεται περίπου στο 3,75%.

Ενδεικτικό του επενδυτικού πυρετού που επικράτησε χθες στην αγορά ομόλογων,
είναι το γεγονός ότι η δημοπρασία ποσού 370 δισ. δρχ. συγκέντρωσε προσφορές
από Έλληνες και ξένους ύψους 2,3 τρισ. δρχ. Σημειώνεται ότι, σύμφωνα με
εκτιμήσεις στελεχών της αγοράς, η συμμετοχή των ξένων στην αγορά των δεκαετών
ομολόγων ανέρχεται περίπου στο 50%. Μόνο χθες κατά τη δημοπρασία εισέρευσαν
180 περίπου εκατομμύρια ευρώ, εκτός των 500 εκατ. ευρώ που υπολογίζεται ότι
εισέρευσαν τις τελευταίες μέρες. Μάλιστα μετά τη λήξη της δημοπρασίας
πραγματοποιήθηκε εκροή συναλλάγματος περίπου 80 εκατ. ευρώ. Αυτό, σύμφωνα με
πληροφορίες, αφορά κεφάλαια που δεν πρόλαβαν να επενδυθούν χθες.

Ο κ. Χριστοδουλάκης ανακοίνωσε επίσης ότι θα ληφθούν μέτρα για την περαιτέρω
ανάπτυξη της δευτερογενούς αγοράς ομολόγων. Σε αυτά περιλαμβάνονται τα ρέπος
και προθεσμιακές αγορές που θα προωθηθούν μέσα στο πρώτο εξάμηνο του έτους.

Μία από τις κινήσεις του υπουργείου Οικονομικών είναι και η σταδιακή
αντικατάσταση των ομολόγων κυμαινόμενου επιτοκίου που έχουν οι ασφαλιστικές
εταιρείες ­ περίπου 600 δισ. δρχ. ­ και τα οποία λήγουν το 2001, με ομόλογα
σταθερού επιτοκίου μακροχρόνιας διάρκειας. Έτσι θα εξασφαλιστούν υψηλότερες
αποδόσεις για μεγαλύτερο διάστημα. Επίσης προωθείται η αποτίμηση του
ενεργητικού των αμοιβαίων κεφαλαίων με τις τρέχουσες αποδόσεις των ομολόγων.