Στην πρέσα της διεθνούς κρίσης η δραχμή

Στην πρέσα της διεθνούς αναταραχής, που πυροδοτήθηκε εκ νέου από τη μεγάλη
υποτίμηση στο ρωσικό ρούβλι, βρέθηκε χθες η δραχμή.

Το εθνικό νόμισμα δέχθηκε ισχυρό χτύπημα καθώς η κρίση έπληξε και την ελληνική
αγορά συναλλάγματος όπου κυρίως ξένοι θεσμικοί επενδυτές προχώρησαν μαζικά σε
πωλήσεις δραχμών ανταλλάσσοντάς τες με ξένα νομίσματα, κατά κύριο λόγο με
δολάρια και μάρκα. Αποτέλεσμα ήταν να σημειωθεί σημαντική εκροή συναλλάγματος
ύψους 1,135 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Το ποσό αυτό, που είναι το μεγαλύτερο από το διάστημα μετά την υποτίμηση της
δραχμής τον περασμένο Μάρτιο, αναγκάσθηκε να διαθέσει η Τράπεζα της Ελλάδος
για να ικανοποιήσει τη μεγάλη ζήτηση για συνάλλαγμα ώστε να αποτρέψει μια
απότομη πτώση στην ισοτιμία του εθνικού νομίσματος. Παρ’ όλα αυτά, η δραχμή
σημείωσε χθες σημαντική διολίσθηση, η οποία κυμάνθηκε σε ποσοστό από 1% έως
1,6% σε σχέση με τα κυριότερα νομίσματα του εξωτερικού, ενώ τα επιτόκια στη
διατραπεζική αγορά «τσίμπησαν» μία μονάδα.

ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΖΟΥΝ ΑΠΩΛΕΙΕΣ

Πηγές από το οικονομικό επιτελείο και την Τράπεζα της Ελλάδος αποδίδουν τις
κινήσεις αυτές των ξένων θεσμικών επενδυτών στην προσπάθειά τους να εισπράξουν
τα κέρδη που έχουν πραγματοποιήσει όλο αυτό το διάστημα από τις επενδύσεις
τους σε ελληνικούς τίτλους, είτε πρόκειται για μετοχές του Χρηματιστηρίου είτε
για τοποθετήσεις σε ομόλογα. Όπως σημειώνουν οι ίδιες πηγές, στόχος τους είναι
να αντισταθμίσουν τις απώλειες που έχουν από άλλες τοποθετήσεις τους σε αγορές
της Ανατολικής Ευρώπης που βρίσκονται κοντά στο επίκεντρο της κρίσης ή τις
χώρες της Ανατολικής Ασίας. Έτσι, οι ίδιοι καταλήγουν ότι στην προκειμένη
περίπτωση δεν πρόκειται για κερδοσκοπικές πιέσεις στη δραχμή, αλλά ότι η
δραχμή πληρώνει και αυτή τα «σπασμένα» της αναταραχής σε άλλες αναδυόμενες αγορές.

ΟΜΑΛΟΠΟΙΗΣΗ ΣΥΝΤΟΜΑ

Αν και αυτή τη στιγμή δεν μπορεί να γίνει σαφής πρόβλεψη για τη χρονική
διάρκεια των αναταράξεων στις ξένες αγορές, η εκτίμηση που γίνεται τόσο από
την Τράπεζα της Ελλάδος όσο και από το οικονομικό επιτελείο είναι ότι
πρόκειται για παροδικό φαινόμενο. Σε ό,τι αφορά ειδικότερα στην ελληνική αγορά
συναλλάγματος εκτιμάται ότι η κατάσταση θα ομαλοποιηθεί στο επόμενο διάστημα
όταν θα επικρατήσει η ηρεμία και στις ξένες αγορές.

Σύμφωνα με τις ενδείξεις της αγοράς, η ζήτηση συναλλάγματος από τους ξένους
θεσμικούς επενδυτές προήλθε κυρίως από τις μαζικές ρευστοποιήσεις ομολόγων του
Ελληνικού Δημοσίου που γίνονται όλο το τελευταίο διάστη

μα στη δευτερογενή αγορά ομολόγων και οι οποίες συνεχίσθηκαν και χθες. Ένα
σημαντικό ποσό από τη χθεσινή εκροή συναλλάγματος προήλθε και από δραχμικά
διαθέσιμα που είχαν στα «χέρια» τους ξένοι θεσμικοί επενδυτές από πωλήσεις
μετοχών, τις οποίες είχαν κάνει τις τελευταίες 15 μέρες για να εισπράξουν το
κέρδος τους. Τα άσχημα νέα για το ρούβλι, που ουσιαστικά σήμαιναν νέες
απώλειες για όσους είχαν τοποθετήσεις στο νόμισμα αυτό ή στη ρωσική οικονομία,
καθώς και οι νέες αναταράξεις στις διεθνείς αγορές αποτέλεσαν το έναυσμα για
πολλούς ξένους θεσμικούς επενδυτές να σιγουρέψουν τα σημαντικά κέρδη που είχαν
μέχρι τώρα από τις τοποθετήσεις τους στην Ελλάδα. Εκδηλώθηκε ζήτηση για 750
εκατ. μάρκα, 500 εκατ. δολ. και 200 εκατ. ECU (δηλαδή 1,135 δισ. δολ.) τα
οποία έδωσε στο Fixing η Κεντρική Τράπεζα, αν και σύμφωνα με πληροφορίες έκανε
και άλλες παρεμβάσεις πριν και μετά το κλείσιμο με αποτέλεσμα το ποσό της
συνολικής εκροής να είναι ακόμη μεγαλύτερο, αλλά δεν είναι εφικτό να υπολογισθεί.

ΠΑΡΕΜΒΑΣΗ – ΑΓΟΡΕΣ

Εκτιμάται πάντως ότι το 60% της εκροής συναλλάγματος προήλθε από εισπράξεις
από πωλήσεις ομολόγων. Η Τράπεζα της Ελλάδος για να αποτρέψει την πτώση της
τιμής των ομολόγων λόγω των μαζικών πωλήσεων τέτοιων τίτλων παρενέβη και χθες
και αγόρασε 30 δισ. δρχ. πολυετή ομόλογα, ικανοποιώντας έτσι μέρος της
ζήτησης. Ανάλογες κινήσεις θα γίνουν και σήμερα καθώς, όπως ανακοινώθηκε, θα
επαναγορασθούν ομόλογα 15ετούς διάρκειας και 7ετούς διάρκειας συνολικού ποσού
60 δισ. δρχ.

Η ΔΙΟΛΙΣΘΗΣΗ

Σε ό,τι αφορά τη συναλλαγματική ισοτιμία, η δραχμή σημείωσε διολίσθηση 1,46%
σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ (θα πωλείται σήμερα στις 312,891 δρχ. από 308,320
δρχ.), σε σχέση με το μάρκο Γερμανίας σημείωσε διολίσθηση 1% (θα πωλείται στις
173,472 δρχ. από 171,732 δρχ.), συγκριτικά με τη λίρα Αγγλίας η διολίσθηση
ήταν 1,4% (θα πωλείται στις 513,077 δρχ. από 505,832 δρχ.), σε σχέση με το
γιέν Ιαπωνίας η διολίσθηση ήταν 1,6% (το γιέν θα πωλείται σήμερα στις 217,339
δρχ. από 213,858 δρχ.), σε σχέση με το φράγκο Ελβετίας σημειώθηκε διολίσθηση
1,57% (διαμορφώθηκε στις 209,004 δρχ. από 205,715 δρχ.) ενώ σε σχέση με το ECU
η διολίσθηση ανήλθε στο 1,06% (διαμορφώθηκε στις 339,3 δρχ. από 335,7 δρχ.).

* Να σημειωθεί ότι τα επιτόκια στη διατραπεζική αγορά διαμορφώθηκαν για το
δανεισμό από έναν μέχρι 3 μήνες κοντά στο 14% από 13% που ήταν προχθές. Στη
διατήρηση των επιτοκίων σε ομαλά επίπεδα συνέβαλε και η Τράπεζα της Ελλάδος, η
οποία με την καθιερωμένη παρέμβαση που έκανε χθες δεν απορρόφησε όλη τη
ρευστότητα της διατραπεζικής αγοράς παρά μόνο 164 δισ. δρχ.

ΝΙΚΟΣ ΓΚΑΡΓΚΑΝΑΣ:

Ο ΥΠΟΔΙΟΙΚΗΤΗΣ της Τραπέζης της Ελλάδος, κ. Νίκος Γκαργκάνας, δήλωσε στα «ΝΕΑ»
σχετικώς με τις πιέσεις στη δραχμή:

«Πολλοί επενδυτικοί οίκοι του εξωτερικού έχουν υποστεί ζημιές λόγω της κρίσης
στη Ρωσία και σε άλλες αναδυόμενες αγορές. Για να καλύψουν τις ζημιές αυτές
πωλούν τίτλους στις αγορές που οι τιμές είναι ικανοποιητικές, μεταξύ αυτών και
στην Ελλάδα.

Η Τράπεζα της Ελλάδος έχει κάνει τις παρεμβάσεις που ήταν απαραίτητες για να
ελέγξει τη συναλλαγματική ισοτιμία της δραχμής. Δεν υπάρχει κανένας λόγος
ανησυχίας δεδομένου ότι:

* Πρώτον, οι πιέσεις στη δραχμή δεν είναι κερδοσκοπικές.

* Δεύτερον, η ισοτιμία της δραχμής είναι ακόμη γύρω στο 4,5% πάνω από τις
κεντρικές ισοτιμίες έναντι των άλλων νομισμάτων που μετέχουν στον Μηχανισμό
Συναλλαγματικών Ισοτιμιών.

* Τρίτον, τα συναλλαγματικά διαθέσιμα της χώρας βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.

Θα ήθελα να υπογραμμίσω ότι η αναταραχή στην αγορά συναλλάγματος είναι παροδική».