«Φρένο» στην τετραήμερη άνοδο στο Χρηματιστήριο

Υστερα από σωρευτικά κέρδη 8,38% κατά τις τελευταίες τέσσερις ανοδικές συνεδριάσεις, επενδυτές και traders επέλεξαν να ρευστοποιήσουν χθες κάποια βραχυχρόνια κέρδη εν όψει και των αργιών της Μ. Παρασκευής και της Δευτέρας του Πάσχα στο Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο πάντως, περιορίζοντας τις αρχικές απώλειες  (ως -1,11%), έκλεισε τελικά με οριακή μεταβολή (-0,08%). Στις διεθνείς αγορές εξάλλου το κλίμα ήταν αρνητικό, μετά την αναζωπύρωση των εμπορικών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, με τη Nvidia να προειδοποιεί για πλήγμα 5,5 δισ. δολαρίων από το αμερικανικό «μπλόκο» εξαγωγών τσιπ τεχνητής νοημοσύνης στην Κίνα.

Ανοδικά κινήθηκαν 48 μετοχές, 54 πτωτικά και 16 παρέμειναν σταθερές, ενώ τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Βιοτέρ (+8,70%) και Παΐρης (+7,98%). Από την υψηλή κεφαλαιοποίηση ξεχώρισαν οι μετοχές των ΟΛΠ (+4,45%), Optima Bank (+2,14%), Coca-Cola HBC (+1,97%) και Lamda Developemnt (+1,73%). Στις τοπ επιλογές της διατηρεί τη μετοχή της Titan η Eurobank Equities, επαναδιατυπώνοντας τη σύσταση «αγοράς» με τιμή-στόχο τα 48,5 ευρώ, έναντι των 51 ευρώ και σύστασης «υπεραπόδοσης» που εξέδωσε η NBG Securities. Σήμερα, αναμένεται σύμφωνα με εκτιμήσεις η ΕΚΤ να μειώσει κατά 0,25% τα επιτόκια του ευρώ, ενώ οι επενδυτές έχουν το βλέμμα τους στραμμένο και στην αυριανή απόφαση της Standard & Poor’s  για το ελληνικό αξιόχρεο.

Σε μια περίοδο αυξημένης αστάθειας και μεταβλητότητας εισήλθαν σύμφωνα με τη Citigroup οι αγορές, με τους δασμούς Τραμπ να λειτουργούν ως ένα σοκ προσφοράς, αυξάνοντας τον πληθωρισμό και μειώνοντας την ανάπτυξη, ενώ η τράπεζα εμφανίζεται θετική για τα ευρωπαϊκά περιουσιακά στοιχεία, τον χρυσό και το ελβετικό φράγκο.   Από τις μετοχικές αγορές, προχώρησε σε υποβάθμιση των συστάσεών της για τις  ΗΠΑ σε «ουδέτερη θέση» (από «αυξημένη θέση»), ενώ αναβάθμισε σε «αυξημένη θέση» την Ιαπωνία, σύσταση που διατηρεί και για τις ευρωπαϊκές μετοχές,  συμπεριλαμβανομένων και των βρετανικών. Παράλληλα, συστήνει «μειωμένες θέσεις»  για τις μετοχικές αγορές της Αυστραλίας και των αναδυομένων αγορών. Αν και τα εταιρικά κέρδη και οι οικονομίες αναμένεται να επιβραδυνθούν, συνολικά η Citigroup εκτιμά πως, ιδίως αν υπάρξει μια συμφωνία για τους δασμούς τους επόμενους μήνες και αποφευχθεί η ύφεση, οι μετοχικές αγορές παγκοσμίως θα μπορούσαν να σημειώσουν διψήφια άνοδο ως το τέλος του έτους.

Ειδικότερα, η Citigroup δίδει τιμές-στόχους για το τέλος του 2025 τις 1.050 μονάδες (+12% από τα τρέχοντα επίπεδα) για τον παγκόσμιο δείκτη MSCI ACWI Local και τις 1.170 μονάδες (+14%) για τον δείκτη αναδυομένων αγορών MSCI EMF GEM. Για τον βρετανικό δείκτη FTSE 100 δίνει τιμή-στόχο για το τέλος του 2025 τις 9.000 μονάδες (+14%), για τον ιαπωνικό δείκτη Topix τις 3.200 μονάδες (+26%), ενώ για τον δείκτη-σηματωρό των διεθνών μετοχικών τάσεων S&P 500 των ΗΠΑ δίδει τιμή-στόχο τις 5.800 μονάδες (+10%) έναντι των 570 μονάδων (+17%) για τον ευρωπαϊκό δείκτη DJ Stoxx 600 και των 5.350 μονάδων (+11%) για τον δείκτη της ευρωζώνης Euro Stoxx 50.

«Ουδέτερη θέση» από «αυξημένη θέση» για τις ανεπτυγμένες αγορές και «μειωμένη θέση» από «ουδέτερη θέση» για τις αναδυόμενες αγορές συστήνει πλέον για τις μετοχικές αγορές και η Oxford Economics, καθώς οι δασμοί Τραμπ, όπως εκτιμά, θα παρασύρουν τις ΗΠΑ σε μια ήπια περίοδο στασιμοπληθωρισμού, αν και η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου θα αποφύγει την ύφεση. Τα εταιρικά κέρδη θα επιβραδύνουν, οι αποτιμήσεις των μετοχών θα παραμείνουν υπό πίεση, την ώρα που τα ασφάλιστρα κινδύνου θα αυξηθούν. Οι πληθωριστικές πιέσεις θα είναι πιο αδύναμες στην ευρωζώνη, όπου αναμένεται και σχετική υποστήριξη για τις μετοχές από τη συνεχιζόμενη χαλάρωση της ΕΚΤ.