Τρίτη μέρα ανόδου για τράπεζες και χρηματιστήριο

Με τις τράπεζες (+1,62%) να υπεραποδίδουν και την αξία των συναλλαγών να αυξάνει στα 145,29 εκατ. ευρώ, στηρίζοντας τη διεύρυνση του επενδυτικού ενδιαφέροντος σε μεγαλύτερο αριθμό μετοχών, αυξάνοντας τις προσδοκίες ορισμένων αναλυτών για συνέχιση της ανοδικής κίνησης με τη μορφή ενός «year-end-rally», το Χρηματιστήριο της Αθήνας (+0,53%) συμπλήρωσε τρεις συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις, στη διάρκεια των οποίων ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης εμφανίζει σωρευτικά κέρδη 3,11%. Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι τίτλοι των Πειραιώς (+3,82%), Eurobank (+2,47%), Motor Oil (+2,35%) και Elvalhalcor (+1,80%), ενώ από της μικρότερης κεφαλαιοποίησης ξεχώρισαν οι μετοχές των Attica Bank (+10%), όπου ξεκίνησε και η διαπραγμάτευση των μετοχών της που προέκυψαν από την άσκηση των warrants, Q&R (+4,76%), Κρι-Κρι (+3,79%) σε νέα ιστορικά υψηλά και Αλουμύλ (+3,63%).

Σε αύξηση της τιμής-στόχου στα 47, 84 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση «αγοράς», προχώρησε για τη μετοχή της Τιτάν η Alpha Finance, σημειώνοντας ότι η Titan America θα εισαχθεί σε ένα από τα χρηματιστήρια της Νέας Υόρκης το πρώτο τρίμηνο του 2025, ενώ νέα υψηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΔΑΑ, στα 9,5 από 8,8 ευρώ εξέδωσε η Morgan Stanley.

Εν μέσω μακροοικονομικής αβεβαιότητας, το 2025 θα είναι ένα ακόμη έτος ανόδου των μετοχών, με τον δείκτη σηματωρό των διεθνών μετοχικών τάσεων S&P 500 να φτάνει τις 6.666 μονάδες, εκτιμά στη στρατηγική της για το νέο έτος η Bank of America, προβλέποντας πως οι ευρωπαϊκές μετοχές αναμένεται να υποχωρήσουν το α’ εξάμηνο, αλλά στη συνέχεια θα επανέλθουν στα τρέχοντα επίπεδα μέχρι το τέλος του 2025.

Η αμερικανική τράπεζα αναμένει κέρδη άνω του 10% για τον δείκτη S&P 500 και 13% στα κέρδη ανά μετοχή των εταιρειών στις ΗΠΑ, στις οποίες η βελτιωμένη παραγωγικότητα θα στηρίξει την ανάπτυξη, σε επίπεδα (2,4%) που ξεπερνούν τη μέση εκτίμηση της αγοράς. Η Fed το επόμενο έτος θα μειώσει στις συνεδριάσεις του Μαρτίου και Ιουνίου κατά 0,25% τα επιτόκια πριν προχωρήσει σε παύση, ενώ οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων θα παραμείνουν σε περιορισμένο εύρος διακύμανσης ( στο 4%-4,5% η 10ετία).

Στα εμπορεύματα, αναμένεται υπερπροσφορά στο πετρέλαιο και τα σιτηρά, αλλά μεγαλύτερη ισορροπία στα βασικά μέταλλα, ενώ ο χρυσός θα κορυφωθεί στα 3.000 δολάρια ανά ουγκιά. Το δολάριο θα παραμένει ισχυρό στο α’ εξάμηνο, αλλά στη συνέχεια θα εξασθενήσει λόγω των φόβων για την ανάπτυξη. Οι αναδυόμενες αγορές βρίσκονται βραχυπρόθεσμα απέναντι σε αυξημένους κινδύνους, αλλά μεσοπρόθεσμα η εικόνα τους θα βελτιωθεί. Η κυκλική ισχύς στις ΗΠΑ θα βρει στήριξη από τη σάρωση των Ρεπουμπλικανών, τον κύκλο της παραγωγικότητας, το re-shoring, δηλαδή την τάση επιστροφής των εργοστασίων και της μεταποίησης σε αμερικανικό έδαφος. Η ζήτηση για πίστωση αναμένεται να παραμένει ισχυρή ιδίως στις ανεπτυγμένες αγορές όπου αναμένονται καλές αποδόσεις για τρίτο συνεχόμενο έτος. Η ανάπτυξη στην Κίνα θα επιβραδυνθεί στο 4,5%, αλλά η τόνωση της εγχώριας ζήτησης θα αντισταθμίσει τις επιπτώσεις από τους δασμούς.

Οι πολιτικές του Τραμπ στη μετανάστευση και τους δασμούς μπορεί να είναι πληθωριστικές, αλλά οι μειώσεις των φόρων για τις επιχειρήσεις έχουν αποπληθωριστική δράση, καθώς το όφελος περνά στον καταναλωτή. Οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου από την αύξηση της αμερικανικής παραγωγής μπορεί επίσης να βοηθήσουν. Η πιο χαλαρή εποπτεία αναμένεται να είναι θετική για τις τράπεζες, ενώ εκτιμάται ότι θα μπορούσε να οδηγήσει και σε μια αύξηση των συγχωνεύσεων και εξαγορών. Συνολικά συστήνει «αύξηση θέσεων» στον χρηματοοικονομικό κλάδο, τις πρώτες ύλες, το real estate, τις εταιρείες κοινής ωφέλειας και τα καταναλωτικά αγαθά, ενώ «μείωση θέσεων» διατηρεί στην πληροφορική και την υγεία.