Αύξηση πολιτικής αβεβαιότητας στη Γερμανία

Η αποπομπή του υπουργού Οικονομικών Κρίστιαν Λίντνερ και η αποχώρηση των υπουργών του FDP σηματοδοτούν το τέλος του κυβερνητικού συνασπισμού της Γερμανίας και θα αυξήσουν την πολιτική αβεβαιότητα τις επόμενες εβδομάδες και πιθανώς μήνες. Μια κυβέρνηση μειοψηφίας Σοσιαλδημοκρατικού Κόμματος (SPD) – Πράσινων ενδέχεται να μην μπορέσει να περάσει πριν από το τέλος του έτους τον προϋπολογισμό του 2025 και πρόσθετο προϋπολογισμό για το 2024.

Η κυβέρνηση θα πρέπει να εργαστεί με βάση προκαταρκτικό προϋπολογισμό εάν ο προϋπολογισμός του 2025 δεν ψηφιστεί μέχρι το τέλος του έτους. Κάτι τέτοιο θα επιτρέψει τη συνέχιση των δημοσιονομικών δαπανών με βάση τον εγκεκριμένο προϋπολογισμό του 2024 για την εκπλήρωση ήδη νομοθετημένων και άλλων νόμιμων ομοσπονδιακών υποχρεώσεων πληρωμών.

Η κυβέρνηση αντιμετώπισε την ίδια κατάσταση νωρίτερα φέτος, όταν το Συνταγματικό Δικαστήριο αποφάσισε ότι ένας δεύτερος συμπληρωματικός νόμος για τον προϋπολογισμό για το 2021 ήταν αντισυνταγματικός και ως εκ τούτου άκυρος. Η αποτυχία έγκρισης προϋπολογισμού θα είχε περιορισμένο μόνο πιστωτικό αντίκτυπο, αλλά θα καθυστερούσε περαιτέρω τα μέτρα οικονομικής και δημοσιονομικής πολιτικής για τη στήριξη της οικονομίας.

Ανάλογα με τον χρόνο που απαιτείται για τη διεξαγωγή νέων εκλογών και τον σχηματισμό νέας κυβέρνησης, αναμένουμε ότι τα επίπεδα αβεβαιότητας σχετικά με την οικονομική πολιτική θα παραμείνουν πολύ υψηλά, επιβαρύνοντας το επιχειρηματικό και καταναλωτικό κλίμα.

Ακόμη και αν διεξαχθούν εκλογές το δεύτερο δεκαπενθήμερο του Ιανουαρίου, ο σχηματισμός συνασπισμού μπορεί να αποδειχθεί δύσκολος. Με βάση τις τελευταίες δημοσκοπήσεις, το FDP φαίνεται απίθανο να μπορέσει να εξασφαλίσει το ελάχιστο 5% των ψήφων που απαιτούνται για να μπει στο Κοινοβούλιο και δεν θα υπήρχε πλειοψηφία για έναν συντηρητικό-φιλελεύθερο συνασπισμό με το CDU/CSU. Οποιοσδήποτε άλλος πιθανός συνασπισμός – ένας μεγάλος συνασπισμός του CDU/CSU και του SPD, ή ένας συνασπισμός μεταξύ του CDU/CSU και του κόμματος των Πράσινων – θα απαιτούσε πιθανότατα παρατεταμένες διαπραγματεύσεις, με την πιθανή ισχυρή ψηφοφορία του σκληρού αριστερού Bündnis Sarah Wagenknecht (BSW) και την ακροδεξιά Alternative für Deutschland (AfD) να περιπλέκουν περαιτέρω την κατάσταση.

Ως αποτέλεσμα, πέρα ​​από τη βραχυπρόθεσμη πολιτική αβεβαιότητα που τροφοδοτεί επίσης την ήδη υψηλή αβεβαιότητα σχετικά με την οικονομική πολιτική, μια γρήγορη ανάκαμψη στην οικονομία της Γερμανίας και μια βελτιωμένη οικονομική προοπτική μέσω διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων φαίνεται εξαιρετικά απίθανη. Η τρέχουσα κατάσταση σημαίνει επίσης ότι η Γερμανία είναι απίθανο να αναλάβει αποτελεσματικό ηγετικό ρόλο στην Ευρώπη στο εγγύς μέλλον, γεγονός που θα μπορούσε να υπονομεύσει την ικανότητά της να προσαρμοστεί στις αλλαγές πολιτικής, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που αναμένονται στις ΗΠΑ.

Ο Steffen Dyck είναι Senior Vice President της Moody’s. To άρθρο αποτελεί σύνοψη εκτενέστερης ανάπτυξης του οίκου αξιολόγησης για τους πελάτες του, που προσυπογράφουν οι Mareike Godemann, Dietmar Hornung και Marie Diron