«Βαθύ κόκκινο» στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με τις τιμές των ομολόγων να σημειώνουν πτώση παγκοσμίως (οι αποδόσεις τους που κινούνται αντίστροφα σημείωσαν άνοδο), με φόντο την αυξημένη πολιτική αβεβαιότητα δύο εβδομάδες πριν από τις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ, αλλά και τον περιορισμό των προσδοκιών σχετικά με το εύρος των μειώσεων των επιτοκίων από τη Federal Reserve, η επιβάρυνση του επενδυτικού σκηνικού και στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές επηρέασε και το Χρηματιστήριο της Αθήνας που βρέθηκε στο «βαθύ «κόκκινο» (-1,76%), με αυξημένες μάλιστα τις συναλλαγές στα 136,69 εκατ. ευρώ.

Στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων βρέθηκαν οι τραπεζικές μετοχές (-2,29%), ενώ με απώλειες έκλεισαν όλες οι μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, με τη μεγαλύτερη πτώση να σημειώνουν οι τίτλοι των ΔΕΗ (-4,09%), Viohalco (-3,80%), Πειραιώς (-3,74%), Eurobank (-2,99%), Alpha Bank (-240%), Ελλάκτωρ (-2,39%), ΟΤΕ (-2,12%), Μυτιληναίος (-2,00%) και Aegean (-2,00%). Η μετοχή της Atica Bank έκλεισε με πτώση 4,56%, στα 6,7 ευρώ.

Μετά τη Morgan Stanley και η Goldman Sachs μείωσε τις τιμές-στόχους των μετοχών των ελληνικών συστημικών τραπεζών ώστε να αποτυπωθεί καλύτερα ο πτωτικός κύκλος των επιτοκίων από την ΕΚΤ, που επηρεάζουν τα καθαρά έσοδα από τόκους. Ειδικότερα διατηρεί συστάσεις «αγοράς» με νέες τιμές-στόχους τα 5,40 ευρώ (από 5,90 ευρώ προηγουμένως) για την Πειραιώς, τα 10,60 ευρώ (από 11 ευρώ) για την Εθνική και τα 2,50 ευρώ (από 2,70 ευρώ) για τη Eurobank –χωρίς να λαμβάνει υπόψη την επίδραση της πρόσφατης ενοποίησης της Ελληνικής. Επίσης σύσταση «ουδέτερης θέσης» διατηρεί για την Alpha Bank με νέα τιμή-στόχο τα 1,90 ευρώ (από 2 ευρώ). Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα μειώνει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης σε κάθε συνεδρίαση, ώσπου αυτά να φτάσουν τελικά στο 2% τον Ιούνιο του 2025, με αποτέλεσμα οι εκτιμήσεις της για την πορεία των εσόδων από τόκους των ελληνικών τραπεζών κατά το επόμενο έτος να μειωθούν κατά 5% για την Alpha Bank, 8% για τη Eurobank, 3% για την Εθνική Τράπεζα και 5% για την Τράπεζα Πειραιώς, επηρεάζοντας μερικώς και το ύψος των κερδών τους. Υπενθυμίζεται πως Morgan Stanley μείωσε ελαφρώς τις τιμές-στόχους για την Alpha Bank από τα 2,50 ευρώ στα 2,28 ευρώ, για την Εθνική από τα 10,43 ευρώ στα 10,25 ευρώ, για την Πειραιώς από τα 5,51 ευρώ στα 5,39 ευρώ και για τη Eurobank από τα 2,66 στα 2,63 ευρώ.

Από την άλλη πλευρά, ελκυστικό σημείο εισόδου «βλέπει» για τη μετοχή της Autohellas η Euroxx χρηματιστηριακή, συστήνοντας «αύξηση θέσεων» με νέα τιμή-στόχο τα 18,2 ευρώ (από 19 ευρώ προηγουμένως) που παραπέμπει σε ανοδικό περιθώριο κατά 62%. Οπως εκτιμά, η μετοχή διαπραγματεύεται με ελκυστικές αποτιμήσεις, με δείκτη Αξία Επιχείρησης προς κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EV/EBITDA) στις 4,5 φορές και με πολλαπλασιαστή κερδών (P/E) στις  7,4 φορές, δηλαδή με έκπτωση 29% και 25% αντίστοιχα σε σχέση με διεθνείς ομοειδείς επιχειρήσεις. Οπως επισημαίνει, αν και αναπροσάρμοσε χαμηλότερα τις εκτιμήσεις για την περίοδο 2024-2026 (λόγω των προκλήσεων στον κλάδο ενοικίασης αυτοκινήτων), η Αutohellas αποτελεί ένα ελκυστικό story, υπεραποδίδοντας έναντι των τάσεων της αγοράς, σε σύγκριση με μεγάλους παίκτες του τομέα.

Συνολικά, οι αναλυτές αναμένουν πως λίγο πριν από τις αμερικανικές εκλογές η μεταβλητότητα στις αγορές θα αυξηθεί, ενώ σύμφωνα με τη Fitch Ratings, ο κόσμος του 2025 θα διαμορφωθεί σε μεγάλο βαθμό από το αποτέλεσμα των εκλογών του Νοεμβρίου στις ΗΠΑ, με μια προεδρία Χάρις να οδηγεί σε μεγάλο βαθμό στη συνέχεια με της πολιτικής Μπάιντεν, ενώ μια προεδρία Τραμπ να φέρνει σημαντική αναταραχή, με αυξανόμενες εντάσεις στο διεθνές εμπόριο, ειδικά μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, αλλά και μεγαλύτερες εντάσεις μεταξύ των ΗΠΑ και των συμμάχων τους.