Τιμή – στόχο στα 26 ευρώ θέτει η Euroxx

Τιμή – στόχο στα 26 ευρώ θέτει η Euroxx σε έκθεσή της για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, καταγράφοντας άνοδο κατά περίπου 48% συγκριτικά με τα τρέχοντα επίπεδα, ενώ διατηρείται η σύσταση overweight.

Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αποτελεί σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή μία από τις καλύτερες επιλογές στην Ελλάδα για να αξιοποιήσει επενδυτικά κάποιος την άνοδο στον τομέα των υποδομών. Η Euroxx διατηρεί την bullish στάση της για τη μετοχή σε συνέχεια του ελκυστικού χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων αλλά και της διαθέσιμής επενδυτικής ισχύος ύψους 2,0 δισ. ευρώ για αξιοποίηση νέων ευκαιριών.

Παράλληλα, η χρηματιστηριακή προχώρησε σε επικαιροποίηση των εκτιμήσεών της για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, σε συνέχεια των ισχυρών αποτελεσμάτων εξαμήνου και της νωρίτερα από το αναμενόμενο ενσωμάτωσης της Αττικής Οδού. Στο πλαίσιο αυτό, αναμένει EBITDA 0,4 δισ. ευρώ για το 2024 και 0,7-0,8 δισ. ευρώ για το 2028, καθώς θα έχουν μπει σε λειτουργία τα νέα έργα παραχωρήσεων. Πιο αναλυτικά, τα έσοδα για το 2024 αναμένονται στα 2,929 δισ. ευρώ και για το 2025 στα 3,138 δισ. ευρώ. Αντίστοιχα, το EBITDA προβλέπεται στα 388 εκατ. ευρώ το 2024 και στα 581 εκατ. ευρώ το 2025, με τα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται σε 672 εκατ. ευρώ για το 2024 (συμπεριλαμβάνοντας τα κέρδη από την πώληση του τομέα ΑΠΕ) και στα 102 εκατ. ευρώ για το 2025. Οσον αφορά την αποτίμηση, η μέθοδος Sum-Of-The-Parts εκτιμά την αξία της εταιρείας στα 2,7 δισ. ευρώ (26 ευρώ/μετοχή). Αξίζει να σημειωθεί ότι η καθαρή αξία (NPV) της Αττικής Οδού για τον Ομιλο ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ εκτιμάται σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή στα 342 εκατ. ευρώ (ήτοι 3,3 ευρώ/μετοχή).

1 δισ. στις υποδομές το τελευταίο τρίμηνο

Την ίδια ώρα ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του Ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Γιώργος Περιστέρης ανέφερε πως η στρατηγική του Ομίλου ώστε να καταστεί ένας εκ των κορυφαίων παικτών στις υποδομές στην Ευρώπη προχωρά σύμφωνα με τον σχεδιασμό και παράγει ήδη απτά αποτελέσματα.

Κατά τη διάρκεια τηλεδιάσκεψης με τους αναλυτές, ο Περιστέρης αποκάλυψε χαρακτηριστικά ότι τους τελευταίους δύο-τρεις μήνες η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχει ενισχύσει μέσω διαγωνισμών το αποτύπωμά της στις υποδομές κατά 1 δισ. ευρώ, σε τομείς πέραν των παραδοσιακών υποδομών μεταφορών, όπου ο Ομιλος έχει καταστεί πρωταγωνιστής (Αττική Οδός, Εγνατία Οδός, Βόρειος Οδικός Αξονας Κρήτης κ.λπ.).

Μάλιστα σημείωσε πως η συνεισφορά του κλάδου των Παραχωρήσεων στις οικονομικές επιδόσεις του Ομίλου θα αυξηθεί σημαντικά τις επόμενες περιόδους με την εμπορική λειτουργία διαφόρων έργων. «Αυτό θα ξεκινήσει ήδη από το τελευταίο μέρος του έτους με την έναρξη της παραχώρησης της Αττικής Οδού, ακολουθούμενη από την έναρξη εμπορικής λειτουργίας της Μονάδας Ηλεκτροπαραγωγής με Φυσικό Αέριο στην Κομοτηνή και την έναρξη της παραχώρησης της Εγνατίας Οδού εντός του 2025, με επόμενα milestones την περίοδο 2026-27 το Νέο Διεθνές Αεροδρόμιο στο Καστέλι και το 2028 το Ολοκληρωμένο Τουριστικό Συγκρότημα στο Ελληνικό» επισήμανε.

Σε ό,τι αφορά τον κατασκευαστικό τομέα, ο επικεφαλής της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ σημείωσε πως αναμένει να διατηρηθεί μια υγιής και ισχυρή κερδοφορία, δεδομένου του μείγματος των υπό εκτέλεση έργων μας. Υπενθυμίζεται ότι κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους ο Ομιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ενίσχυσε τα ισχυρά επίπεδα κερδοφορίας, σε συνέχεια της περαιτέρω ωρίμασης των επενδύσεων στους τομείς των παραχωρήσεων και των ΑΠΕ και της υγιούς κερδοφορίας του κατασκευαστικού τομέα. Πιο συγκεκριμένα, ο κλάδος των παραχωρήσεων σημείωσε αύξηση εσόδων και λειτουργικής κερδοφορίας σε συνέχεια κυρίως των αυξημένων διελεύσεων σε Νέα Οδό και Κεντρική Οδό. Ο τομέας των κατασκευών διατήρησε τα υγιή επίπεδα κερδοφορίας του – παρά τα χαμηλότερα έσοδα λόγω του χρονισμού στην εκτέλεση των έργων –, ενώ το ανεκτέλεστο διαμορφώθηκε σε 5 δισ. ευρώ.