Επενδυτική καχεξία στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με χαρακτηριστικά της εγχώριας αγοράς την περιορισμένη διάθεση ανάληψης επενδυτικού ρίσκου και με τους περισσότερους traders να περιμένουν το σημερινό rebalancing στους δείκτες του MSCI, το οποίο αναμένεται να εκτοξεύσει και την αξία των συναλλαγών, η επενδυτική καχεξία οδήγησε χθες το Χρηματιστήριο της Αθήνας σε οριακή μεταβολή (+0,11%). Εν τω μεταξύ, με άνοδο περίπου 11,5%, ολοκληρώνει το ελληνικό Χρηματιστήριο τους πρώτους οκτώ μήνες του έτους, καταλαμβάνοντας την 20ή θέση μεταξύ των αγορών με τα μεγαλύτερα κέρδη, με τις μετοχικές αγορές της Ταϊβάν (FTSE TWSE Taiwan 50) με 34,90%, της Κύπρου (CySE General) με 31,20% και της Σλοβενίας (SBI Top Index) να καταλαμβάνουν τις τρεις πρώτες θέσεις. Αναλυτές «βλέπουν» περιθώρια ανόδου περίπου 10% για τις ελληνικές μετοχές μεσοπρόθεσμα για την εγχώρια αγορά, που δείχνει το τελευταίο διάστημα να συσσωρεύει δυνάμεις γύρω από τα σημερινά επίπεδα τιμών αναζητώντας τους καταλύτες εκείνους που θα μπορούσαν να στηρίξουν την επόμενη κίνησή της.

Το placement αργότερα των μετοχών της Εθνικής, κυριότητας ΤΧΣ, αλλά και η πιθανή διάθεση τίτλων από την HELLENiQ Energy, θα μπορούσαν να δώσουν περαιτέρω βάθος και εύρος στην αγορά, ενώ προηγουμένως στις 23 Σεπτεμβρίου αναμένεται η εισαγωγή στο ελληνικό Χρηματιστήριο της Τράπεζας Κύπρου, καθώς και της αύξησης κεφαλαίου της Cenergy Holdings. Παράλληλα, αν η Moody’s στις 13 Σεπτεμβρίου δώσει το καθεστώς «Investment Grade» για την Ελλάδα, τότε οι δυνητικές ροές κεφαλαίων προς τους ελληνικούς τίτλους θα μπορούσαν, από 10 δισ. ευρώ σήμερα, καθώς ήδη από τις αρχές του έτους τα ελληνικά ομόλογα εντάχθηκαν σε ορισμένους δείκτες επενδυτικής βαθμίδας, να αυξηθούν στα 20 δισ. ευρώ, καθώς ορισμένα μακροπρόθεσμα χαρτοφυλάκια από το καταστατικό τους τοποθετούνται σε τίτλους που έχουν το στάτους του «IG» και από τους τοπ δύο μεγάλους οίκους (S&Ρ, Moody’s).

Στις διεθνείς αγορές, τα αποτελέσματα της Nvidia, της αποκαλούμενης και ως «σημαντικότερης εταιρείας στον κόσμο», η μετοχή της οποίας έχει αυξηθεί περίπου κατά 3.000% από το 2019 (+159% φέτος), παρά το γεγονός ότι ήταν καλύτερα της μέσης εκτίμησης της αγοράς, δεν ξάφνιασαν τους φανατικούς υποστηριχτές της, που εκφράζουν τον προβληματισμό τους στο κατά πόσο τα μελλοντικά της κέρδη θα «τρέχουν» με τον ίδιο υψηλό ρυθμό.

Την εκτίμηση ότι το ράλι τεχνητής νοημοσύνης θα συνεχιστεί, εξέφρασε πάντως σε σημείωμά της η Capital Economics, αν και οι αναλυτές αναγνωρίζουν ότι η αντίδραση των επενδυτών φέρνει στην επιφάνεια το ερώτημα του κατά πόσο οι αποτιμήσεις των εταιρειών τεχνολογίας στηρίζονται σε «υπερβολικές προσδοκίες».

Από την άλλη πλευρά, τα αναθεωρημένα ανοδικά στοιχεία για το ΑΕΠ του β’ τριμήνου και οι νέες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας που ήταν ελαφρώς χαμηλότερες των εκτιμήσεων της αγοράς, φέρνουν πιο κοντά τη μείωση των επιτοκίων από τη Fed τον επόμενο μήνα, κάτι που εκτιμάται ότι θα βοηθήσει την ήπια προσγείωση της οικονομίας των ΗΠΑ, στηρίζοντας τις χρηματιστηριακές αγορές.

Ενα μείγμα τοποθετήσεων με αμυντικά και επιθετικά χαρακτηριστικά, με προτίμηση σε μετοχές ποιότητας και ομόλογα υψηλής φερεγγυότητας που παραμένουν ελκυστικά λόγω κεφαλαιακής υπεραξίας ενώ παράλληλα προσφέρουν ανθεκτικότητα στα χαρτοφυλάκια, αποτελεί την κατάλληλη επενδυτική στρατηγική στην παρούσα φάση, εκτίμησε σε ανάλυσή της η Alpha Bank. Η προοπτική χαμηλότερων επιτοκίων, οι αντοχές της παγκόσμιας οικονομίας και η ισχυρή εταιρική κερδοφορία στηρίζουν την ανοδική τάση για κύριες μετοχικές αγορές μεσοπρόθεσμα, αν και επεισόδια αυξημένης μεταβλητότητας και ρευστοποιήσεων λόγω των επικείμενων προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ και των γεωπολιτικών εντάσεων δεν μπορούν να αποκλειστούν. Οι αναλυτές της τράπεζας διατηρούν σύσταση «υπερέκθεσης» για την εγχώρια μετοχική αγορά. Η αξία των συναλλαγών ανήλθε χθες στα 88,62 εκατ. ευρώ, ενώ ανοδικά κινήθηκαν 40 μετοχές, 57 πτωτικά και 21 παρέμειναν σταθερές.