O υψηλός πληθωρισμός {LF}και το δίλημμα της ΕΚΤ

Ο πληθωρισμός επιμένει στην ευρωζώνη κάνοντας ακόμη πιο δύσκολο το έργο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που συνεδριάζει αυτόν τον μήνα, αλλά και μετά. Τα νέα στοιχεία που βλέπουν συνεχώς το φως της δημοσιότητας δείχνουν τις ανησυχίες που εξακολουθούν να υπάρχουν για την πορεία του πληθωρισμού ο οποίος επιμένει. Ο πληθωρισμός στη Γαλλία επιταχύνθηκε τον Αύγουστο, δείχνοντας ότι συνεχίζονται οι μεγάλες πιέσεις τιμών στην Ευρώπη, τη στιγμή που αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ετοιμάζονται να αποφασίσουν εάν θα συνεχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια.

Οι τιμές καταναλωτή στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ζώνης του ευρώ ύστερα από αυτή της Γερμανίας αυξήθηκαν 5,7% σε σχέση με έναν χρόνο νωρίτερα, ανακοίνωσε χθες η στατιστική υπηρεσία Insee. Το ποσοστό ήταν πολύ υψηλότερο από τη μέση πρόβλεψη του 5,4% από οικονομολόγους. Η αύξηση του πληθωρισμού στη Γαλλία οφειλόταν κυρίως στο κόστος ενέργειας.

Μία ημέρα νωρίτερα τα στοιχεία είχαν δείξει ότι ο πληθωρισμός παρέμεινε πάνω από το 6% στη Γερμανία και πως επιταχύνθηκε στο 2,4% στην Ισπανία. Πλέον τα μέλη της ΕΚΤ βλέπουν ξανά ότι υπάρχουν ισχυρές ανοδικές πιέσεις στις τιμές σε τρεις από τις μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης.

Επίμονες πιέσεις

Τα μέλη του Διοικητικού και του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ έχουν χαρακτηρίσει τα στοιχεία για τον πληθωρισμό ως κρίσιμα για την επικείμενη απόφαση της 14ης Σεπτεμβρίου. Εκεί θα κριθεί εάν θα αυξήσουν ξανά τα επιτόκια για 10η συνεχή συνεδρίαση ή αν θα βάλουν φρένο.

Συνολικά στην ευρωζώνη ο πληθωρισμός σταμάτησε να επιβραδύνεται τον Αύγουστο, φέρνοντας τους αξιωματούχους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας σε δίλημμα καθώς σταθμίζουν εάν οι πιέσεις είναι πολύ επίμονες για να διακινδυνεύσουν μια τέτοια παύση στην αύξηση των επιτοκίων.

Οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν 5,3% σε σχέση με έναν χρόνο νωρίτερα και παρέμειναν πολύ πάνω από τον στόχο του 2% που επιδιώκουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ. Η υπέρβαση αποδίδεται κατά κύριο λόγο στην ενέργεια.

Ο λεγόμενος δομικός πληθωρισμός είναι επίσης σημαντικός για τους αξιωματούχους της ΕΚΤ που ετοιμάζονται να κρίνουν σε δύο εβδομάδες εάν η αποδυνάμωση της αναπτυξιακής δυναμικής στο μπλοκ των 20 εθνών θα μειώσει επαρκώς τις πιέσεις των τιμών και τελικά θα μειώσει τον πληθωρισμό προς το 2%. Εάν όχι, το κόστος δανεισμού ενδέχεται να αυξηθεί για δέκατη συνεχόμενη φορά, φέρνοντας το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων από την ΕΚΤ στο 4%.

Ανοιχτή η απόφαση

Οπως σημειώνει το Bloomberg, το δίλημμα της ΕΚΤ αποτυπώθηκε από το μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ Ισαμπέλ Σνάμπελ, η οποία απήχησε σχόλια του κεντρικού τραπεζίτη της Φινλανδίας Τουόμας Βαλιμάκι, ο οποίος έχει αναφέρει ότι η επερχόμενη απόφαση της ΕΚΤ για τη νομισματική πολιτική είναι «εντελώς ανοιχτή».

«Εάν κρίνουμε ότι η πολιτική είναι ασυνεπής με έγκαιρη επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο μας του 2%, τότε θα δικαιολογείται περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων» δήλωσε η Σνάμπελ. «Εάν η εκτίμησή μας για τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής υποδηλώσει ότι ο ρυθμός αποπληθωρισμού προχωρά όπως επιθυμούμε, μπορεί να περιμένουμε την επόμενη συνάντησή μας για να συγκεντρώσουμε περισσότερα στοιχεία» είπε αφήνοντας ανοικτά όλα τα ενδεχόμενα.

Η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ έχει αποφύγει να πάρει θέση, αν και άλλα μέλη της ΕΚΤ έχουν ήδη σηματοδοτήσει προτίμηση για νέα αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης. Ο επικεφαλής της Μπούντεσμπανκ Γιοαχίμ Νάγκελ δήλωσε σε συνέντευξη στο Bloomberg την περασμένη εβδομάδα ότι δεν έχει πειστεί ακόμη ότι ο πληθωρισμός είναι υπό έλεγχο, ενώ ο Λετονός Μάρτιν Κάζακς υποστήριξε ότι είναι καλύτερα να υπάρξει αυστηρότερη νομισματική πολιτική.