Διορθωτικές κινήσεις κατοχύρωσης κερδών στο ΧΑ

Στον τραπεζικό κλάδο αναμένεται να είναι στραμμένα τα βλέμματα της επενδυτικής κοινότητας αυτή την εβδομάδα. Οι τέσσερις συστημικοί όμιλοι πέρασαν με απόλυτη επιτυχία τις ευρωπαϊκές ασκήσεις προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων, τα αποτελέσματα των οποίων ανακοινώθηκαν προχθές. Ακολουθεί σήμερα η δημοσιοποίηση των οικονομικών καταστάσεων β΄ τριμήνου των Πειραιώς και Eurobank και αύριο της Εθνικής Τράπεζας.

Σύμφωνα με αναλυτές, όλες οι τράπεζες θα εμφανίσουν υψηλή κερδοφορία στο πρώτο μισό της εφετινής χρήσης, που σε συνδυασμό με τις καλές επιδόσεις τους στα stress tests ανοίγουν τον δρόμο για τη διανομή μερίσματος το 2024. Αναμφίβολα καταλύτης για την εντυπωσιακή εξέλιξη των μεγεθών τους αποτελεί η αύξηση των επιτοκίων στη ζώνη του ευρώ, η οποία οδηγεί σε αυτόματες ανατιμολογήσεις στην πλειονότητα των υφιστάμενων χορηγήσεων. Την ίδια στιγμή οι αποδόσεις στις προθεσμιακές καταθέσεις δεν παρουσιάζουν αξιοσημείωτες μεταβολές, ενώ και το μερίδιό τους διατηρείται σε πολύ χαμηλά επίπεδα. Ως αποτέλεσμα, η οργανική κερδοφορία καταγράφει εντυπωσιακή άνοδο σε ετήσια βάση.

Σύμφωνα με χρηματιστηριακά γραφεία, οι εξελίξεις αυτές έχουν προεξοφληθεί σε μεγάλο βαθμό στο ΧΑ, με τον τραπεζικό δείκτη να ενισχύεται από τις αρχές του έτους κατά 70,94%. Το ίδιο διάστημα ο γενικός δείκτης της αγοράς καταγράφει κέρδη της τάξης του 44%. Την περασμένη εβδομάδα πάντως σημειώθηκαν κινήσεις κατοχύρωσης των υπεραξιών από μερίδα επενδυτών που τοποθετήθηκαν τους προηγούμενους μήνες σε ελληνικούς τίτλους. Ως αποτέλεσμα, ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης υποχώρησε στο πενθήμερο κατά 0,40%.

Επιτόκια ΕΚΤ

Εν τω μεταξύ στην τελευταία συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) την περασμένη Πέμπτη αποφασίστηκε η ένατη αύξηση των παρεμβατικών της δεικτών τον τελευταίο χρόνο. Ωστόσο, η επικεφαλής της νομισματικής αρχής Κριστίν Λαγκάρντ άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο παγώματος των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, κάτι που όπως είπε θα εξαρτηθεί κατά βάση από την εξέλιξη του πληθωρισμού τους επόμενους δύο μήνες.

«Οι μελλοντικές μας αποφάσεις θα διασφαλίσουν ότι τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ θα καθοριστούν σε επαρκώς περιοριστικά επίπεδα για όσο διάστημα είναι απαραίτητο για να επιτευχθεί έγκαιρη επιστροφή του πληθωρισμού στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%» σημείωσε χαρακτηριστικά.

Ο δομικός πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε τον Ιούνιο στο 5,5% από 5,3% που ήταν τον Μάιο, ενώ την ίδια περίοδο ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή υποχώρησε στο 5,5% από 6,1%. Ταυτόχρονα όμως τα τελευταία στοιχεία, όπως για παράδειγμα ο δείκτης PMI, δείχνουν ότι η προοπτική της οικονομίας επιδεινώνεται.

Η ΕΚΤ, όπως ανέφερε η επικεφαλής της, διαπιστώνει ότι οι βραχυπρόθεσμες οικονομικές προοπτικές για τη ζώνη του ευρώ έχουν επιδεινωθεί σε μεγάλο βαθμό λόγω της ασθενέστερης εγχώριας ζήτησης. Ο υψηλός πληθωρισμός και οι αυστηρότεροι όροι χρηματοδότησης περιορίζουν τις δαπάνες. Αυτό επιβαρύνει ιδιαίτερα τη μεταποίηση η οποία επίσης συγκρατείται από την ασθενή εξωτερική ζήτηση.

Οι επενδύσεις σε κατοικίες και επιχειρήσεις δείχνουν επίσης σημάδια αδυναμίας. Οι υπηρεσίες παραμένουν πιο ανθεκτικές, ωστόσο η δυναμική τους επιβραδύνεται. Η οικονομία αναμένεται να παραμείνει αδύναμη βραχυπρόθεσμα. Ωστόσο, με την πάροδο του χρόνου, η πτώση του πληθωρισμού, η αύξηση των εισοδημάτων και η βελτίωση των συνθηκών προσφοράς αναμένεται να στηρίξουν την ανάκαμψη.

Τέλος, η αγορά εργασίας παραμένει εύρωστη. Το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε στο ιστορικό χαμηλό του 6,5% τον Μάιο και πολλές νέες θέσεις εργασίας δημιουργούνται, ειδικά στον τομέα των υπηρεσιών. Ταυτόχρονα, δείκτες για το μέλλον υποδηλώνουν ότι αυτή η τάση ενδέχεται να επιβραδυνθεί τους επόμενους μήνες και να γίνει αρνητική για τη μεταποίηση.