Διόρθωση μετά τα κέρδη 20% στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με τις τραπεζικές μετοχές ύστερα από κέρδη 43% φέτος να δέχονται σημαντικές πιέσεις (-4,19%) και την εγχώρια αγορά μετοχών να διαθέτει τεχνικά όλες τις προϋποθέσεις για μια διόρθωση, το Χρηματιστήριο της Αθήνας ακολουθώντας και το αρνητικό διεθνές επενδυτικό κλίμα, έπειτα από κέρδη άνω του 20% φέτος, σημείωσε χθες ισχυρές απώλειες (-1,82%). Η αξία των συναλλαγών ξεπέρασε τα 115 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων περίπου τα 50 εκατ. ευρώ αφορούσαν τις μετοχές των τραπεζών. Ανοδικά κινήθηκαν 12 μετοχές, 100 πτωτικά (το 77,5%) και 17 παρέμειναν σταθερές. Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι μετοχές της Eurobank (-4,74%), της Alpha Bank (-4,37%), της Πειραιώς (-4,09%), της Motor Oil (-3,45%) και της Εθνικής (-3,33%).

Οι κινήσεις κατοχύρωσης κερδών μπορεί να συνεχιστούν, με τους επενδυτές να γίνονται πιο επιλεκτικοί, καθώς η διεθνής ψυχολογία έχει γίνει πιο «bearish» (πτωτική), ανέφεραν αναλυτές χρηματιστηριακών γραφείων, εκτιμώντας πως η μεταβλητότητα θα παραμείνει αυξημένη και στις διεθνείς αγορές το επόμενο διάστημα, καθώς τα τελευταία οικονομικά στοιχεία φαίνεται να υποστηρίζουν τις πολιτικές των Κεντρικών Τραπεζών για υψηλότερα επιτόκια και για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Να σημειωθεί ότι διεθνείς αναλυτές εκτιμούν τώρα ότι τα βασικά επιτόκια στις ΗΠΑ θα κορυφωθούν στο 4,5%, ενώ στην ευρωζώνη στο 3,25%. Εναν χρόνο επίσης μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία και η αβεβαιότητα για τις γεωπολιτικές εξελίξεις παράλληλα με τις αυξημένες αποδόσεις στη λήξη των κρατικών ομολόγων τροφοδοτούν μειωμένη διάθεση για ανάληψη κινδύνου.

Να σημειωθεί ότι χθες ο ΟΔΔΗΧ άντλησε 812,5 εκατ. ευρώ από εξάμηνα έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου, με την απόδοση να αυξάνεται σε σχέση με την αντίστοιχη δημοπρασία του Ιανουαρίου. Η απόδοση διαμορφώθηκε στο 3,07%, 67 μονάδες βάσης υψηλότερα σε σχέση με το 2,4% τον προηγούμενο μήνα. Το ποσό περιλαμβάνει μη ανταγωνιστικές προσφορές ύψους 187,5 εκατ. ευρώ. Ο συντελεστής κάλυψης διαμορφώθηκε στο 2,21 από 2,46 στην προηγούμενη έκδοση. Η ημερομηνία διακανονισμού είναι η 24η Φεβρουαρίου. Ανάπτυξη 1,3% το 2023, 2% το 2024 και 1,4% σε μέσα επίπεδα για την περίοδο 2025-2027 αναμένει για την ελληνική οικονομία ο γερμανικός οίκος αξιολόγησης Scope Ratings, ο οποίος φιλοδοξεί να γίνει η ευρωπαϊκή απάντηση (έχει καταθέσει σχετική αίτηση στην ΕΚΤ) στους τοπ τέσσερις οίκους (DBRS, S&Ρ, Moody’s, Fitch) που είναι σήμερα αποδεκτοί και από το ευρωσύστημα ως εξωτερικοί οργανισμοί αξιολόγησης (ECAIs). Διατηρώντας μάλιστα ως θετικές τις προοπτικές της χώρας και με δεδομένο ότι η βαθμολογία που δίνει για την Ελλάδα είναι ένα σκαλοπάτι μακριά από την επενδυτική βαθμίδα, υπάρχουν 33% πιθανότητες να δώσει αξιολόγηση «investment grade» για την ελληνική οικονομία εντός των επόμενων 18 μηνών.

Εστω και αν ο εν λόγω οίκος δεν είναι ακόμη αποδεκτός από το ευρωσύστημα και σε περίπτωση αναβάθμισης της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα δεν θα υπάρχει ουσιαστικός αντίκτυπος, ωστόσο πιθανώς κάτι τέτοιο θα βελτίωνε το επενδυτικό κλίμα για τη χώρα. Στην αγορά, εκτιμάται πως μετά τις διπλές εκλογές της άνοιξης, οι πιο πιθανές ημερομηνίες ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας είναι στις 8 Σεπτεμβρίου από την DBRS, στις 20 Οκτωβρίου από τη Standard and Poor’s, ή την 1η Δεκεμβρίου από τη Fitch.

Για τη Scope Ratings, αν η ενισχυμένη ευρωπαϊκή θεσμική στήριξη για την Ελλάδα από το ξέσπασμα της κρίσης της Covid-19 συνεχιστεί και μετά τις εκλογές της άνοιξης, αυτό θα αποτελέσει ένα πιστωτικά θετικό γεγονός. Από την άλλη πλευρά, οι προκλήσεις για την Ελλάδα αφορούν τη μέτρια μακροπρόθεσμη ανάπτυξη περίπου στο 1% σε ετήσια βάση, την ανεργία που βρίσκεται στο 11,6% και κινείται πάνω από τον μέσο όρο της ΕΕ, την περιορισμένη οικονομική διαφοροποίηση, σε μια άκαμπτη ακόμη αγορά εργασίας, τις εξωτερικές ευπάθειες και τα αυξημένα ακόμη μη εξυπηρετούμενα δάνεια.