Μια καλή χρονιά {LF}για την οικονομία {LF}της Κίνας

Τον Μάρτιο του 2022 η κινεζική κυβέρνηση έθεσε στόχο 5%-5,5% αύξηση του ΑΕΠ για το έτος. Εκείνη την εποχή, τέτοια επίπεδα ανάπτυξης φαίνονταν απολύτως εφικτά. Αλλά μέσα σε έναν μήνα η παραλλαγή Omicron είχε φτάσει και προκάλεσε σοβαρή ζημιά στην προσφορά και τη ζήτηση της οικονομίας. Ο ρυθμός ανάπτυξης της Κίνας για το 2022 ήταν μόλις 3%.

Σήμερα ωστόσο τα πράγματα εξελίσσονται καλύτερα για την κινεζική οικονομία. Μετά την ταχεία μετατόπιση της κυβέρνησης από την πολιτική της για μηδενική COVID-19 τον Δεκέμβριο – και ειδικά από τα μέσα του περασμένου μήνα – η οικονομία επανήλθε στη ζωή. Στη διάρκεια των εορτών του Ανοιξιάτικου Φεστιβάλ στα τέλη Ιανουαρίου περισσότεροι από 300 εκατομμύρια Κινέζοι βγήκαν στον δρόμο, αυξημένοι κατά 23% από πέρυσι.

Υπάρχουν καλοί λόγοι να αναμένουμε σημαντικά υψηλότερη ανάπτυξη το 2023. Δεδομένης της μέσης αύξησης του ΑΕΠ 4,8% το 2019-2022, ένας προκαταρκτικός υπολογισμός υποδηλώνει ότι η Κίνα πρέπει να είναι σε θέση να επιτύχει αύξηση του ΑΕΠ περίπου 6% το 2023. Επιπλέον, η Κίνα έχει ακόμη άφθονο περιθώριο για επεκτατική νομισματική και δημοσιονομική πολιτική.

Την τελευταία δεκαετία ο πληθωρισμός της Κίνας ήταν πολύ χαμηλός και κυμαίνεται κατά μέσο όρο λιγότερο από 2%. Ωστόσο, η πανδημία έχει προκαλέσει σημαντικό πλήγμα στην παραγωγική ικανότητα της Κίνας και η επισκευή των αλυσίδων εφοδιασμού και η εξάλειψη των σημείων συμφόρησης στην παραγωγή μπορεί να πάρουν χρόνο. Ως αποτέλεσμα, η προσφορά μπορεί να μην είναι σε θέση να συμβαδίσει με την αύξηση της ζήτησης που συνοδεύει την επαναλειτουργία. Η προκύπτουσα ανισορροπία θα προκαλέσει αύξηση του πληθωρισμού φέτος, τουλάχιστον για λίγο.

Ο υψηλότερος πληθωρισμός θα παρεμποδίσει την ικανότητα της κυβέρνησης να εφαρμόσει επεκτατική δημοσιονομική και νομισματική πολιτική. Ωστόσο, η πολιτική προτεραιότητα πρέπει να είναι η σταθεροποίηση της ανάπτυξης, επομένως η Κίνα μπορεί να χρειαστεί να ανεχθεί έναν πληθωρισμό υψηλότερο από 2%-3%. Η επίτευξη της σωστής ισορροπίας μεταξύ ανάπτυξης και σταθερότητας τιμών μπορεί κάλλιστα να αποδειχθεί βασική πρόκληση για την κυβέρνηση της Κίνας φέτος.

Η κυβέρνηση πρέπει να δράσει γρήγορα, δεδομένης της πιθανότητας να συρρικνωθεί ο χώρος της για μακροοικονομική επέκταση καθώς αυξάνεται ο πληθωρισμός και επικρατούν άλλοι πιθανοί περιορισμοί. Εάν οι ηγέτες της Κίνας κάνουν βέλτιστη χρήση της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής και επιδιώξουν αταλάντευτα τη μεταρρύθμιση και το άνοιγμα της οικονομίας, μπορούν να διασφαλίσουν ότι το 2023 είναι μια πολύ καλή χρονιά.

Ο Γιου Γιονγκντίνγκ είναι πρώην πρόεδρος του China Society of World Economics and διευθυντής του Institute of World Economics and Politics στην Κινεζική Ακαδημία Κοινωνικών Επιστημών. Εχει διατελέσει μέλος της επιτροπής χάραξης πολιτικής της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (2004-2006).