Ρεκόρ 11 ετών με 7 συνεχείς ανοδικές συνεδριάσεις στο ΧΑ

Επτά συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες, που αποτελεί ρεκόρ 11 ετών, έχει πλέον συμπληρώσει το ελληνικό χρηματιστήριο. Μετά την ενίσχυση του περασμένου πενθημέρου κατά 1,77%, ο γενικός δείκτης καταγράφει από την αρχή του χρόνου κέρδη 11,15%. Πρωταγωνιστής είναι αναμφίβολα ο τραπεζικός κλάδος, ο οποίος μετά το +5,79% το ίδιο διάστημα, βρίσκεται υψηλότερα κατά 24% από το κλείσιμο της 31ης Δεκεμβρίου 2022. Οπως επισημαίνουν αναλυτές, η προοπτική ανακατάληψης της επενδυτικής βαθμίδας εντός του 2023, η αναμενόμενη υψηλή κερδοφορία των εισηγμένων για δεύτερη συνεχή χρήση, οι προσδοκίες για υψηλές μερισματικές αποδόσεις και τα κυοφορούμενα επιχειρηματικά deals, οδηγούν σε αύξηση της ζήτησης για εγχώριους τίτλους.

Ενδεικτικό του κλίματος ήταν το ισχυρό ενδιαφέρον από διεθνείς επενδυτές που καταγράφηκε στο conference call της Πειραιώς ΑΕΠΕΥ στο Παρίσι, στο οποίο συμμετείχαν 13 ελληνικές εισηγμένες εταιρείες. Μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές, αρκετοί εκ των οποίων είχαν πολλά χρόνια να ενδιαφερθούν για την ελληνική αγορά, είχαν συνολικά 85 συναντήσεις με τους εκπροσώπους των ελληνικών εταιρειών.

Συμμετείχαν 13 ελληνικές εταιρείες (Alpha Bank, ΕΤΕ, Πειραιώς, Μότορ Οϊλ, Μυτιληναίος, ΓΕΚ – ΤΕΡΝΑ/ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, ΟΠΑΠ, Σαράντης, Φουρλής, Τιτάν, ΑΔΜΗΕ, ΕΧΑΕ, Ιντεάλ) και από την πλευρά των θεσμικών, 23 γαλλικά Asset Management Houses, μεταξύ των οποίων οι ΑΧΑ, Amundi, Allianz, Amiral, OFI, Edmond De Rothchild, Lazard, OCTO, DNCA, Equigest, GEFIP.

Κατά την Alpha Finance, το ισχυρό ξεκίνημα του χρηματιστήριου για το 2023 αποτελεί προάγγελο συνέχισης της ισχυρής ανάκαμψης της ελληνικής αγοράς, η οποία ξεκίνησε από το β’ εξάμηνο του 2022. Η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι η αγορά πιθανότατα βρίσκεται στην αρχή ενός ανοδικού κύκλου, με το ενισχυμένο ενδιαφέρον των επενδυτών να οδηγεί σε υψηλότερες αποτιμήσεις.

Η επενδυτική βαθμίδα
Σε ένα βελτιωμένο μακροοικονομικό περιβάλλον, τόσο η αύξηση των κεφαλαίων προς επένδυση από την ΕΕ (κεφάλαια Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας), όσο και η δυναμική των άμεσων επενδύσεων, προδιαθέτουν για σημαντική εισροή κεφαλαίων στο ΧΑ, αναφέρει η Alpha Finance στη νέα της έκθεση. Παράλληλα, οι αναλυτές της επισημαίνουν ότι η επίτευξη επενδυτικής βαθμίδας, πιθανότατα εντός του β’ εξαμήνου του 2023, ενισχύει τις προϋποθέσεις για διατήρηση του ρυθμού αύξησης της επενδυτικής δραστηριότητας, ενώ θα οδηγήσει και σε χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης.

Οι εξελίξεις στο εξωτερικό, από την άλλη μεριά, είναι πιθανόν να οδηγήσουν σε αύξηση της μεταβλητότητας, καθώς δεν διαφαίνεται ακόμη, κατά την άποψη της Alpha Finance, η ολοκλήρωση της προσαρμογής των διαφορετικών asset classes στην αλλαγή της νομισματικής πολιτικής, το οποίο θα απαιτήσει χρόνο. Παράλληλα, η εκλογική αναμέτρηση είναι επίσης εν δυνάμει παράγοντας αβεβαιότητας, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.

Οι προοπτικές
Επιπλέον, αναφέρουν ότι οι τρέχουσες αποτιμήσεις αναδεικνύουν το σημαντικό discount με το οποίο διαπραγματεύεται η εγχώρια αγορά σε σχέση με τις ξένες, όπου σε όρους EV/EBITDA για το 2023 ανέρχεται στο 29% σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο (ΓΔ 5,5x, Stoxx 600 7.8x) και σε 36% σε σχέση με τις αναδυόμενες αγορές (MSCI Emerging 8.6x). Θετικές διαφαίνονται άλλωστε και οι προοπτικές κερδοφορίας των ελληνικών τραπεζών, με τις αποτιμήσεις να υπολείπονται κατά περίπου 25% σε όρους Ρ/TBV σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο (0.75x), ενώ η αναμενόμενη επανέναρξη πληρωμής μερισμάτων αναμένεται να αποτελέσει έναν επιπλέον παράγοντα ενίσχυσης του επενδυτικού ενδιαφέροντος.