Εκδοση 10ετούς ομολόγου με μηνύματα αναβάθμισης

Ισχυρό μήνυμα εμπιστοσύνης στην οικονομία και τα ελληνικά ομόλογα έστειλαν οι επενδυτές κατά τη χθεσινή έκδοση 10ετούς τίτλου, όπου το ελληνικό Δημόσιο «σήκωσε» 3,5 δισ. ευρώ από αρχικό στόχο 2,5 με 3 δισ. ευρώ. Το ελληνικό “χαρτί” ήταν περιζήτητο και η υπερκάλυψη ήταν εντυπωσιακή όπου οι προσφορές ξεπέρασαν τα 22 δισ. Έτσι, η τελική απόδοση διαμορφώθηκε στο 4,279%, ενώ το κουπόνι (σταθερό επιτόκιο) είχε οριστεί στο 2,25%. Η απόδοση του υφιστάμενου 10ετούς ελληνικού ομολόγου ήταν στο 4,14%. Το 78% αγοραστών κατανέμεται σε διεθνείς επενδυτές, που βρίσκονται κυρίως στο Ηνωμένο Βασίλειο (21%) και τη Γαλλία (16%). Οι Έλληνες επενδυτές αποτελούσαν το 22%. Στο σύνολο των αγοραστών, το 47% ήταν αμοιβαία κεφάλαια, το 27% τράπεζες και 11% hedge funds.

Επενδυτική βαθμίδα

Η επιτυχημένη αυτή έξοδος, εν μέσω διεθνών εκθέσεων που προβλέπουν σημαντική μείωση του ελληνικού χρέους, στέλνει θετικό σήμα για τις προοπτικές ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας το 2023. Οπως αναφέρουν αναλυτές και οίκοι αξιολόγησης, οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες της Ελλάδας θα παραμείνουν αρκετά χαμηλότερα από το 15% το επόμενο διάστημα. Για φέτος το πρόγραμμα νέων εκδόσεων υπολογίζεται σε 7 δισ. ευρώ, ενώ οι καθαρές χρηματοδοτικές ανάγκες τα επόμενα τέσσερα έτη κινούνται στα περίπου 6 δισ. ευρώ και, έτσι, δεν υπάρχει κίνδυνος για το ύψος των διαθεσίμων που κινούνται σε υψηλά επίπεδα (38 δισ. ευρώ).

Ταυτόχρονα, αναμένονται εισροές (από ΕΚΤ, Ταμείο Ανάκαμψης και άλλα ευρωπαϊκά προγράμματα) ύψους 4,2 δισ. ευρώ. Επιπλέον, τα έσοδα από τις αποκρατικοποιήσεις αναμένονται στα 2 δισ. ευρώ.

Σε δηλώσεις του ο υπουργός Οικονομικών Χρήστος Σταϊκούρας έκανε λόγο για επιτυχή έκδοση του 10ετούς ομολόγου και τόνισε πως «χτίζουμε ισχυρά ταμειακά διαθέσιμα και στηρίζουμε γενναία, για όσο χρειαστεί, νοικοκυριά και επιχειρήσεις».

Ο οίκος αξιολόγησης Fitch μάλιστα είναι ο πρώτος οίκος αξιολόγησης για φέτος που δίνει ραντεβού με την Ελλάδα στις 27 Ιανουαρίου. Στελέχη του οίκου ήδη βρίσκονται στην Αθήνα για επαφές με αξιωματούχους του οικονομικού επιτελείου, την Τράπεζα της Ελλάδος και τραπεζίτες. O Fitch βαθμολογεί τη χώρα με ΒΒ, δύο βαθμίδες κάτω από την επενδυτική, και δεν αποκλείεται να προβεί σε θετική κίνηση στο τέλος του μήνα. Ο οίκος Moody’s παραμένει ο πιο «αυστηρός» μεταξύ των οίκων, κρατώντας την Ελλάδα τρεις θέσεις κάτω από την επενδυτική, στη βαθμίδα Ba3. Ο Moody’s σε πρόσφατη έκθεσή του δίνει ιδιαίτερη βαρύτητα στην αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους. Τονίζει ότι η Ελλάδα, η Ιρλανδία, η Κύπρος, η Πορτογαλία, η Κροατία αναμένεται να καταγράψουν το 2023 χαμηλότερο επίπεδο χρέους συγκριτικά με το 2019. Η μείωση του ελληνικού χρέους θα είναι μία από τις υψηλότερες παγκοσμίως και κατά 18 ποσοστιαίες μονάδες, φτάνοντας στο 162,9%.

Η χρονική στιγμή

Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) έκανε ποδαρικό στο 2023 με έκδοση 10ετούς επιλέγοντας τα μέσα Ιανουαρίου και όχι αργότερα, καθώς οι περισσότερες χώρες της ευρωζώνης έχουν βγει στις αγορές. Μάλιστα, το επόμενο διάστημα αναμένονται μεγάλες εκδόσεις, τόσο από την Ευρωπαϊκή Ενωση όσο και από την Ισπανία. Η στρατηγική του ΟΔΔΗΧ εξάλλου για φέτος είναι εμπροσθοβαρής, καθώς θέλει να προλάβει τις εξελίξεις από τις αναταράξεις που μπορεί να προκαλέσουν στην αγορά οι νέες αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ και οι εθνικές εκλογές.

Οι εκτιμήσεις αναφέρουν ότι η επόμενη έκδοση του ελληνικού Δημοσίου θα διενεργηθεί προς τον Μάρτιο, ενδεχομένως με πενταετή τίτλο, για την άντληση ενός ποσού 2-2,5 δισ. ευρώ. Εκτιμάται ότι προς το τρίτο τρίμηνο ίσως προχωρήσει σε μακράς διάρκειας έκδοση. Κατά το δεύτερο μισό του έτους η Ελλάδα ίσως επιχειρήσει την έκδοση ενός «πράσινου» ομολογιακού τίτλου.