Τα blue chips στήριξαν το αδύναμο Χρηματιστήριο

Με τη στήριξη κυρίως της μεγαλύτερης σε κεφαλαιοποίηση εταιρείας του, της Coca-Cola HBC (+3,85%), οι πωλήσεις της οποίας, εξαιρουμένων της Ρωσίας και της Ουκρανίας, αυξήθηκαν κατά 19,6% σε οργανική βάση το τρίτο τρίμηνο, αλλά και ορισμένων άλλων blue chips, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες με ήπια κέρδη (+0,25%) σε νέα υψηλά διμήνου.

Με την αξία των συναλλαγών πάντως στα χαμηλά των 49 εκατ. ευρώ, εύλογα η εγχώρια αγορά αναζητά κατεύθυνση, δείχνοντας και κάποια σημάδια κόπωσης.

Μεσοπρόθεσμα πάντως, από τη μία πλευρά, η αύξηση του πολιτικού ρίσκου, απόρροια και του εκλογικού κύκλου, αλλά και των εκτιμήσεων πως η ευρωζώνη και οι περισσότερες ανεπτυγμένες οικονομίες οδεύουν προς ύφεση, αποτελεί τροχοπέδη για αύξηση των τοποθετήσεων σε ελληνικές μετοχές, από την άλλη πλευρά ωστόσο, οι περισσότεροι αναλυτές σημειώνουν πως η ελληνική οικονομία μπορεί να επιβραδύνει αλλά θα αποφύγει την ύφεση, ενώ και τα εταιρικά κέρδη ενός σκληρού πυρήνα εισηγμένων εταιρειών που έχουν επιβιώσει από τη 10ετή κρίση και θεωρούνται και «οι νικητές της επόμενης ημέρας», έχουν πλέον τη δυνατότητα να παρουσιάζουν ισχυρούς ισολογισμούς. Ετσι το ελληνικό Χρηματιστήριο, που είναι μία από τις λίγες αγορές που έχει σχεδόν «σβήσει» – μετά τον ισχυρό Οκτώβριο (+10,4%) – τις απώλειες του έτους που έφθασαν έως το 12,72%, θα συνεχίσει να υπεραποδίδει και τη νέα χρονιά.

Το γεγονός, εξάλλου, πως η κεφαλαιοποίηση του ΧΑ αντιστοιχεί μόλις στο 27% του ΑΕΠ της χώρας,  έναντι 78,6% του μέσου όρου στην Ευρώπη, δεικνύει και τα περιθώρια ανόδου της εγχώριας αγοράς, η οποία θεωρείται πως μετά την επιστροφή της χώρας στην «επενδυτική βαθμίδα» το 2023, θα επιστρέψει και αυτή σε εύλογο διάστημα στις ανεπτυγμένες αγορές.

Χθες, η Alpha Bank ανακοίνωσε καθαρά κέρδη ύψους 92,7 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνου του έτους έναντι κερδών 117,3 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο, εξαιτίας των χαμηλότερων εσόδων από προμήθειες, με ισχυρότερα όμως έσοδα τόκων, ενώ αύριο ανακοινώνουν αποτελέσματα οι ΟΤΕ, Eurobank, Εθνική, Τιτάν, Αεροπορία Αιγαίου και HelleniQ Energy και αργά το βράδυ αναμένονται και οι ανακοινώσεις στο πλαίσιο της εξαμηνιαίας αναδιάρθρωσης των δεικτών του MSCI. Να σημειωθεί ότι τη διανομή προμερίσματος 0,40 ευρώ ανά μετοχή αποφάσισε η Motor Oil, ενώ τη σύσταση «αγοράς» με τιμές-στόχους τα 8,6 ευρώ για την HelleniQ Energy και τα 22,5 ευρώ για τη Motor Oil εξέδωσε για τις μετοχές τους η Eurobank Equities, θεωρώντας διαχειρίσιμη τη φορολογία στα υπερκέρδη τους, η οποία αναμένεται να φθάσει συνολικά στα 540 εκατ. ευρώ, αλλά μπορεί να απορροφηθεί από τα κέρδη-ρεκόρ του 2022.

«Δείκτης φόβου»

Σε επίπεδα υψηλότερα του ιστορικού μέσου όρου του σκαρφάλωσε τον Οκτώβριο ο δείκτης τεκμαρτής μεταβλητότητας KEPE GRIV ή δείκτης «φόβου» του ΚΕΠΕ, φθάνοντας στο 35,37%, από 28,3% στα τέλη του Σεπτεμβρίου. Ο εν λόγω δείκτης αποτυπώνει την αβεβαιότητα των συμμετεχόντων στην αγορά παραγώγων για την αναμενόμενη βραχυπρόθεσμη πορεία της ελληνικής αγοράς και υπολογίζεται στη βάση των τιμών των δικαιωμάτων προαίρεσης του δείκτη FTSE/XA Large Cap.

Αποψη

Για τον Mark Haefele, επικεφαλής επενδύσεων στη UBS Global Wealth Management, είναι πολύ νωρίς για να τοποθετηθεί κάποιος υπέρ μιας στροφής στη νομισματική πολιτική, καθώς κάτι τέτοιο θα απαιτούσε σοβαρές ενδείξεις ότι οι πληθωριστικές πιέσεις υποχωρούν και η αγορά εργασίας αρχίζει να «παγώνει». Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες θα αυξάνουν τα επιτόκια τουλάχιστον μέχρι το πρώτο τρίμηνο του 2023, ενώ οι οικονομίες θα επιβραδύνουν και τα εταιρικά κέρδη θα υποχωρούν, πιέζοντας τις αποτιμήσεις των μετοχών.