Ηπια διόρθωση στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με τη μεταβλητότητα στις αγορές ομολόγων και μετοχών να διατηρείται και το ενδιαφέρον να μετατοπίζεται στη σημερινή συνεδρίαση της Fed όπου αναμένεται μια τέταρτη συνεχόμενη αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης, αλλά και τους αναλυτές και επενδυτές να αναζητούν ενδείξεις πιθανής επιβράδυνσης της πολιτικής σύσφιγξης, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έπειτα από κέρδη 10,4% τον Οκτώβριο, πήρε χθες μία ανάσα όπως αναφέρθηκε, σημειώνοντας ήπιες απώλειες (-0,69%).

Την Πέμπτη, αναμένεται επίσης η Τράπεζα της Αγγλίας να αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,75%, ενώ η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε νέα αύξηση των επιτοκίων κατά 0,50% τον Δεκέμβριο με την πρόεδρό της Κριστίν Λαγκάρντ να δηλώνει χθες πως θα συνεχίσει να τα αυξάνει ως ανάχωμα στον πληθωρισμό, ακόμη και αν έχει αυξηθεί η πιθανότητα ύφεσης.

Στο ΧΑ χθες, η αξία των συναλλαγών ανήλθε στα 54,32 εκατ. ευρώ, ενώ 52 μετοχές σημείωσαν άνοδο, 49 πτώση και 20 παρέμειναν σταθερές. Η μετοχή των ΕΛΠΕ που σημείωσε πτώση 5,64%, καθώς διαπραγματεύθηκε χωρίς το προμέρισμα χρήσης 2022 (0,40 ευρώ), οι απώλειες στις μετοχές των Ελλάκτωρ (-3,57%), Lamda Development (-2,77%) και Μυτιληναίος (-2,18%), αλλά και η πτώση άνω του 1% των Alpha Bank, ΓΕΚ Τέρνα, Ελβάλ Χαλκόρ, Quest, Εθνική, Titan, Aegean, Βιοχάλκο και ΔΕΗ, πίεσαν την αγορά.

Η τελευταία, αναφερόμενη σε δημοσιεύματα ότι βρίσκεται κοντά στην απόκτηση του 70% της ενεργειακής εταιρείας Enel Romania, σε απάντηση ερωτήματος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ανέφερε ότι «διερευνά ενεργά ευκαιρίες οργανικής ανάπτυξης και εξαγορών», ενώ «εξετάζει επιλεγμένες περιπτώσεις εξαγορών σε Ρουμανία και Βουλγαρία, χωρίς όμως να υπάρχει προς το παρόν κάποια συμφωνία ή η υπογραφή σχετικού μνημονίου κατανόησης». Να σημειωθεί ότι στο 50,86% θα ανέλθει (χωρίς την υποχρέωση της δημόσιας πρότασης) το ποσοστό της Deutsche Telekom στον ΟΤΕ (+0,06%) μετά τη διαγραφή 8.818.730 ιδίων μετοχών του οργανισμού, όπως αποφάσισε χθες έκτακτη γενική συνέλευση της εταιρείας, ενώ για δεύτερη συνεχή χρονιά, στο εννεάμηνο, η Autohellas σημείωσε νέο ιστορικό υψηλό, με αύξηση 17% στον τζίρο και 54,1% στα καθαρά κέρδη. Επίσης, η Ελλάδα, σύμφωνα με το Reuters θα αντλήσει το 2023 από τις αγορές 7-8 δισ. ευρώ, αν και αξιωματούχοι κοντά στις διαδικασίες επισημαίνουν ότι το τελικό ποσό καθορίζεται πάντα από τις συνθήκες που θα επικρατούν τότε στις αγορές.

ΣΥΣΤΑΣΗ «Μειωμένες θέσεις» («underweight») σε μετοχές και ομόλογα συνεχίζει να συστήνει η BlackRock, εκτιμώντας πως η πρόσφατη ανοδική κίνηση των μετοχών που βασίζεται στις προσδοκίες πως η νομισματική σύσφιγξη των κεντρικών τραπεζών πλησιάζει προς το τέλος της δεν θα επιβεβαιωθεί, καθώς εκτιμά πως η Fed, η οποία θα αυξήσει σήμερα τα επιτόκια κατά 075%, όπως και άλλες κεντρικές τράπεζες στις ανεπτυγμένες αγορές, θα ολοκληρώσουν τις αυξήσεις επιτοκίων μόνο όταν η σοβαρή ζημιά στις οικονομίες θα είναι σαφέστερη.

Αν και οι αποδόσεις των ομολόγων σημειώνουν φέτος άνοδο περίπου 250 μονάδων βάσης (στη 10ετία) σε ευρωζώνη, Ηνωμένο Βασίλειο και ΗΠΑ, κάτι που οφείλεται κυρίως στο ότι οι αγορές αναμένουν υψηλότερα επιτόκια, επιπλέον, η συρρίκνωση των ισολογισμών των κεντρικών τραπεζών που θα ενταθεί το επόμενο διάστημα, ασκεί πιέσεις στα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα αυξάνοντας τον κίνδυνο να προκληθεί χάος στις αγορές.

Οι κεντρικές τράπεζες, σύμφωνα με την BlackRock, ακολουθούν τη στρατηγική «whatever it takes – ό,τι χρειαστεί», ενώ αν και σε ορισμένες περιπτώσεις ο ρυθμός αύξησης των επιτοκίων θα επιβραδυνθεί, η ποσοτική σύσφιγξη («QT») και η μείωση των ισολογισμών των τραπεζών θα εντείνουν τις πιέσεις στις αγορές. Το ασφάλιστρο κινδύνου που θα απαιτήσουν οι επενδυτές θα αυξηθεί, οδηγώντας έτσι υψηλότερα και τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων, ενώ και στις μετοχές οι αποτιμήσεις δεν αντικατοπτρίζουν την ύφεση που αναμένεται να πλήξει και τα εταιρικά κέρδη.