Ανοδική αντίδραση στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με το κόστος δανεισμού της ευρωζώνης να υποχωρεί λόγω προσδοκιών ότι οι κεντρικές τράπεζες θα μπορούσαν να επιβραδύνουν τον ρυθμό σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής στις αρχές του επόμενου έτους, ενισχύοντας τις χρηματιστηριακές αγορές, και τις τιμές του φυσικού αερίου και του πετρελαίου να υποχωρούν, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες με κέρδη 1,32% αυξάνοντας τη σωρευτική του άνοδο για τον Οκτώβριο στο 9,25%, ενώ και η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου βρέθηκε στο 4,82% από 5,05% που ήταν την Παρασκευή.

Οι αγορές προεξοφλούν πάντως πλήρως πως η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης την Πέμπτη (προχωρώντας και σε πρόσθετα μέτρα για μείωση της πλεονάζουσας ρευστότητας) και κατά 50 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο, ενώ αναμένουν πως τα επιτόκια του ευρώ θα φθάσουν στο 2,5% τον ερχόμενο Μάρτιο, αλλά στη συνέχεια μόνο μία ομάδα αναλυτών «βλέπει» περαιτέρω άνοδο στην περιοχή του 3%-3,25% έως το επόμενο καλοκαίρι.

Αναλυτές αναμένουν πως το Χρηματιστήριο της Αθήνας θα κινείται παράλληλα με τις διεθνείς αγορές, αλλά ενώ στις ανοδικές φάσεις θα κινείται πιο επιθετικά, στις πτωτικές θα λειτουργεί πιο αμυντικά. Την αγορά στήριξαν χθες τα κέρδη της Motor Oil (+3,07%), η άνοδος άνω του 2% των Aegean Airlines, Elvalhalcor, ΔΕΗ, Viohalco, Jumbo, Eurobank, Μυτιληναίου και Λάμδα και τα κέρδη άνω του 1% των Alpha Bank, Εθνικής, Quest, Coca-Cola, Πειραιώς, ΕΛΠΕ και ΕΥΔΑΠ.

Να σημειωθεί πως σε έκτακτη γενική συνέλευση, στις 14 Νοεμβρίου 2022, η Intrakat αποφασίζει αύξηση μετοχικού κεφαλαίου κατά 100 εκατ. ευρώ, μέσω δημόσιας προσφοράς, με δικαίωμα προτίμησης υπέρ των υφιστάμενων μετόχων. Επίσης στη διάσπαση με απόσχιση του κλάδου ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και σύσταση νέας εταιρείας προχωρεί η Ελλάκτωρ, ενώ η IDEAL Holdings γνωστοποίησε την επιστροφή κεφαλαίου ύψους 0,12 ευρώ ανά μετοχή ως συνέχεια της επιστροφής κεφαλαίου 0,07 ευρώ ανά μετοχή. Θετικά λειτουργεί για την εγχώρια αγορά μετοχών και το γεγονός ότι σήμερα «βγαίνει» στις αγορές το ελληνικό Δημόσιο, προχωρώντας στην επανέκδοση 5ετούς ομολόγου, με το ποσό που θα δημοπρατηθεί να βρίσκεται στα 750 εκατομμύρια ευρώ.

ΣΥΣΤΑΣΗ. Τη σύσταση «αύξηση θέσεων» (οverweight) διατηρεί για τις ελληνικές μετοχές η HSBC, σημειώνοντας πως, παρά τη διεύρυνση των spreads των ομολόγων στην ευρωζώνη που δυσχεραίνει το επενδυτικό περιβάλλον, τα εγχώρια μακροοικονομικά μεγέθη παραμένουν ισχυρά, με τις αναπτυξιακές προοπτικές να διατηρούνται και τις αποτιμήσεις να κινούνται σε ελκυστικά επίπεδα, την ώρα που οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές παραμένουν στο επίκεντρο του «ελληνικού story». Οι τράπεζες είναι προστατευμένες από τη φθηνή χρηματοδότηση της ΕΚΤ, την ώρα που η χώρα διαθέτει υγιή, καθαρή ταμειακή θέση μέσω και του «μαξιλαριού ρευστότητας». Παράλληλα το «γύρισμα» του τουρισμού αποτελεί ένα σημαντικό μέρος του «ελληνικού story», όπως και οι ροές από το Ταμείο Ανάκαμψης που ενισχύουν τόσο τις ιδιωτικές όσο και τις δημόσιες επενδύσεις.

Οι ελληνικές μετοχές υπήρξαν πάντως μερικώς «θύμα» του πολέμου στην Ουκρανία και του υψηλότερου πληθωρισμού παγκοσμίως, με την επιθετική νομισματική πολιτική της ΕΚΤ να αυξάνει εκ νέου την ανησυχία γύρω από τα αυξημένα επίπεδα χρέους σε ορισμένες ευρωπαϊκές χώρες, κάτι που αποτυπώθηκε στην άνοδο των spreads, ιδιαίτερα της Ιταλίας αλλά και της Ελλάδας, επηρεάζοντας και τη συμπεριφορά των ελληνικών μετοχών, καθώς εκτινάχθηκε το κόστος κεφαλαίων, θυμίζοντας σε ορισμένους επενδυτές τη Μέρα της Μαρμότας.

Σύμφωνα ωστόσο με την HSBC, για τους επενδυτές με μια μεσοπρόθεσμη προοπτική οι ελληνικές μετοχές αξίζουν «overweight» θέση, ενώ να σημειωθεί πως από τους επιμέρους ελληνικούς τίτλους διατηρεί μεταξύ άλλων τη σύσταση «αγορά» για τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, όπως και για τους τίτλους των Jumbo, ΟΠΑΠ και Aegean.