Ηπια πτώση μετά την τριήμερη άνοδο στο Χρηματιστήριο

Υστερα από μια τριήμερη άνοδο, στη διάρκεια των οποίων σημείωσε σωρευτικά κέρδη 4,3%, το Χρηματιστήριο της Αθήνας υποχώρησε χθες ελαφρώς (-0,43%), ενώ παρά τις αναφορές για επιχειρηματικές συμφωνίες (ενδιαφέρον απόκτησης ποσοστών  που κατέχει το ΤΧΣ στις τράπεζες, πρόθεση του ελληνικού Δημοσίου να πουλήσει το μερίδιό του – 7,13% – στον ΟΛΠ στην COSCO, αλλά και πιθανών μεταβολών ποσοστών στη μετοχική σύνθεση ορισμένων εισηγμένων), η εγχώρια αγορά μετοχών παρέμεινε στο περιθώριο, με τις συναλλαγές να περιορίζονται στην περιοχή των 50 εκατ. ευρώ.

Οι απώλειες των ΟΠΑΠ (-2,59%), καθώς διαπραγματεύτηκε χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα, Alpha Bank (-2,28%) και Σαράντη (- 2,17%) και η πτώση άνω του 1% των Quest, Λάμδα και Aegean πίεσαν την αγορά που βρήκε στήριξη στα κέρδη των Ελλάκτωρ (+ 6,42%), ΟΛΠ (+5,15%) και ΔΕΗ (+2,29% χθες και +9,11% το τελευταίο τετραήμερο), στην άνοδο άνω του 1% των ΑΔΜΗΕ και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και στην ήπια θετική μεταβολή των ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή (με αυξημένες συναλλαγές), Μυτιληναίος, Τιτάν, ΕΥΔΑΠ, Βιοχάλκο και Εθνική.

Απώλειες 0,76% σημείωσε η μετοχή του ΟΤΕ η οποία αποτελεί μία από τις ευρωπαϊκές αμυντικές ποιοτικές μετοχές που επιλέγει η Citigroup, για την οποία συστήνει «αγορά» με τιμή-στόχο τα 23 ευρώ σε περίπτωση που επιβεβαιωθεί το βασικό της σενάριο σύμφωνα με το οποίο η συρρίκνωση του ΑΕΠ της ευρωζώνης οδηγεί σε πτώση των εταιρικών κερδών κατά 10% στην περιοχή.

Παράλληλα, οι αποδόσεις των ομολόγων σημείωσαν άνοδο, επηρεάζοντας και τις μετοχικές αγορές, με την 10ετία στις ΗΠΑ να βρίσκεται σε υψηλά 14 ετών, ενώ στην ευρωζώνη, στον απόηχο της ανακοίνωσης της Τράπεζας της Αγγλίας ότι θα αρχίσει να μειώνει τις θέσεις της σε gilts από την 1η Νοεμβρίου, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε στο 2,32%, κοντά στο  υψηλό των 11 ετών του 2,423% της περασμένης εβδομάδας. Η ελληνική 10ετία βρέθηκε πάνω από το 5% ( 5,067%), όταν μόλις τον Αύγουστο του 2021 σημείωνε ιστορικό χαμηλό στο 0,53%, κάτι που σημαίνει πως το κόστος δανεισμού της Ελλάδας για 10 χρόνια σχεδόν δεκαπλασιάστηκε το ίδιο διάστημα.

Να σημειωθεί πως οι αγορές χρήματος τιμολογούν σχεδόν πλήρως μια αύξηση επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης από την ΕΚΤ στη συνεδρίαση της 27ης Οκτωβρίου, σύμφωνα με στοιχεία της Refinitiv, κάτι που συμπίπτει με τη συντριπτική πλειοψηφία των ερωτηθέντων σε δημοσκόπηση του Reuters που διενεργήθηκε στις 12-18 Οκτωβρίου, με τη συμμετοχή περισσότερων από 60 οικονομολόγων.

ΕΚΤΙΜΗΣΗ.  Καθώς οι κεντρικές τράπεζες θεωρούν τη βραδύτερη ανάπτυξη ως προϋπόθεση για την καταπολέμηση του πληθωρισμό, ο ρυθμός αύξησης των επιτοκίων θα συνεχιστεί, εκτιμούν οι Willem Sels και Lucia Ku, επικεφαλής επενδύσεων και διαχείρισης πλούτου αντίστοιχα στην HSBC Global Private Banking and Wealth, συστήνοντας στους επενδυτές να διατηρήσουν τη διασπορά των χαρτοφυλακίων τους σε ομόλογα υψηλής ποιότητας και σε ποιοτικές εταιρείες με ισχυρά περιθώρια κέρδους, διαχειρίσιμο βάρος δανεισμού και καταβολές μερισμάτων ώστε να αντεπεξέλθουν στην μεταβλητότητα των αγορών.

Ειδικότερα συστήνουν «ουδέτερη θέση» για τις μετοχές παγκοσμίως, εκτιμώντας πως τα εταιρικά κέρδη θα επιβραδύνουν, ενώ η έμφαση θα πρέπει να δοθεί σε ποιοτικές εταιρείες με ισχυρούς ισολογισμούς. Στα κρατικά ομόλογα συστήνουν «μειωμένες θέσεις» παγκοσμίως, καθώς θεωρούν πως υπάρχουν καλύτερες ευκαιρίες και ειδικότερα στα εταιρικά ομόλογα επενδυτικού βαθμού, στα οποία συστήνουν «αύξηση θέσεων». Παράλληλα συστήνουν  «ουδέτερη θέση» τόσο για τον χρυσό – παρά τον υψηλό πληθωρισμό και τη μεταβλητότητα των αγορών – ελέω των αυξανόμενων επιτοκίων και του ισχυρού δολαρίου, που περιορίζουν τα περιθώρια ανόδου, όσο και για το πετρέλαιο, καθώς μπορεί τα υψηλά επίπεδα τιμών να αντικατοπτρίζουν τις ανησυχίες όσον αφορά την προσφορά, ωστόσο η ζήτηση, απόρροια και των οικονομικών συνθηκών, έχει αρχίσει ήδη να περιορίζεται.