Τα παίζει «όλα για όλα» στη μάχη κατά του πληθωρισμού{CR}

Τα στελέχη της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) με επικεφαλής τον πρόεδρο Τζερόμ Πάουελ εξέφρασαν ανησυχία για την επιμονή του υψηλού πληθωρισμού στη συνεδρίασή τους για τη νομισματική πολιτική τον περασμένο μήνα, κάτι που ερμηνεύεται από τις αγορές ως πρόθεση να συνεχίσει η Fed να αυξάνει σημαντικά τα επιτόκια, παρά το πλήγμα που αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει στην οικονομία.

Πολλά μέλη της Fed περιμένουν πλέον ακόμη πιο υψηλά επιτόκια, αν και κάποια εξέφρασαν επιφυλάξεις για την πολύ περιοριστική νομισματική πολιτική εν μέσω κινδύνων οικονομικής και χρηματοπιστωτικής αστάθειας, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης που πραγματοποιήθηκε στις 20-21 Σεπτεμβρίου και δημοσιοποιήθηκαν τώρα.

Την ίδια ώρα, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παρέμεινε σε υψηλό 40 ετών τον Σεπτέμβριο, φέρνοντας ακόμη πιο κοντά τέτοιες αυξήσεις στο κόστος δανεισμού. Ο βασικός δείκτης τιμών καταναλωτή διαμορφώθηκε στο 8,2% από 8,3% τον Αύγουστο. Η εξέλιξη αυτή είναι ένας από τους βασικούς λόγους που αυξάνει τις προσδοκίες πως η Fed θα προχωρήσει σε μια ακόμη επιθετική αύξηση των επιτοκίων.

Ολα αυτά δείχνουν ότι η Fed είναι πιθανό να αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,75 ποσοστιαίες μονάδες στην επόμενη προγραμματισμένη συνεδρίασή της στις 1-2 Νοεμβρίου, ανέφερε η Morgan Stanley σε έκθεσή της. Προς το παρόν τουλάχιστον οι αξιωματούχοι της Fed έδειξαν ότι ανησυχούν περισσότερο μήπως αυξήσουν λιγότερο από όσο πρέπει τα επιτόκια για να χαλιναγωγήσουν τον πολύ υψηλό πληθωρισμό στις ΗΠΑ.

Νομισματική πολιτική. Στα τέλη Σεπτεμβρίου η κεντρική τράπεζα είχε προχωρήσει σε νέα σημαντική αύξηση των επιτοκίων κατά 0,75% και πλέον το επιτόκιο αναφοράς της Fed για δανεισμό σε δολάρια διαμορφώνεται στο εύρος από 3% με 3,25% που είναι τα υψηλότερα επίπεδα από το 2008, πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση. Πλέον η αρμόδια επιτροπή καθορισμού επιτοκίων της Fed, γνωστή ως Federal Open Market Committee (FOMC), προχωρά ολοταχώς στην πιο επιθετική σύσφιγξη νομισματικής πολιτικής που έχει καταγραφεί από τη δεκαετία του 1980 και μετά.

Από την άλλη πλευρά, με τις απανωτές αυξήσεις επιτοκίων για να αντιμετωπιστεί ο πληθωρισμός, οι περισσότεροι οικονομολόγοι αναμένουν τώρα ότι η οικονομία των ΗΠΑ και άλλων χωρών θα οδηγηθεί σε ύφεση το επόμενο έτος.

Η Fed έχει ήδη αυξήσει το βασικό της επιτόκιο πέντε φορές φέτος, ακολουθώντας τον πιο γρήγορο ρυθμό αύξησης των τελευταίων σαράντα ετών για την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Τα μέλη της μάλιστα αποφάσισαν αυξήσεις επιτοκίων κατά 0,75 μονάδες βάσης σε κάθε μία από τις τρεις τελευταίες συνεδριάσεις τους.

Κόστος δανεισμού. Η κεντρική τράπεζα εκτιμά ότι το υψηλότερο κόστος δανεισμού θα επιβραδύνει την οικονομική δραστηριότητα περιορίζοντας τις δαπάνες, τις προσλήψεις και τις επενδύσεις, γεγονός που θα αποδυναμώσει τις πληθωριστικές πιέσεις. Οι πιο πρόσφατες προβλέψεις αναφέρουν ότι η Fed θα μειώσει το μέγεθος των αυξήσεων των επιτοκίων μέχρι τον Δεκέμβριο και ενδεχομένως να τις τερματίσει μέχρι τον Φεβρουάριο ή τον Μάρτιο.

Το υψηλότερο κόστος δανεισμού στις ΗΠΑ έχει προκαλέσει μεταξύ άλλων στροφή προς τα αμερικανικά ομόλογα και φυγή από τα χρηματιστήρια. Οι πραγματικές αποδόσεις των ομολόγων ΗΠΑ, όπως ορίζονται αυτές που μπορούν να αναμένουν οι επενδυτές ότι θα έχουν διακρατώντας μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα ΗΠΑ παρά τον πληθωρισμό, έχουν ενισχυθεί στο υψηλότερο επίπεδο από το 2011, πλήττοντας περισσότερο τις τιμές των μετοχών στη Wall Street.