Προβλέψεις ανάπτυξης στη ζώνη του ευρώ

Ο πόλεμος της Ρωσίας κατά της Ουκρανίας έπληξε σοβαρά την οικονομία. Η ταχεία αύξηση των τιμών της ενέργειας και των βασικών προϊόντων διατροφής τροφοδοτεί τις παγκόσμιες πληθωριστικές πιέσεις, διαβρώνει την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών και προκαλεί ταχύτερη αντίδραση της νομισματικής πολιτικής από ό,τι αναμενόταν. Πρόκειται για παράγοντες που δημιουργούν ισχυρούς αντίξοους παράγοντες για την οικονομική ανάκαμψη στη ζώνη του ευρώ.

Ολα αυτά επιφέρουν πολύ ασθενέστερες βραχυπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης, με τις αντιξοότητες να εξασθενούν μετά το 2022 και την ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα να βρίσκεται κάπως πάνω από τους ιστορικούς μέσους ρυθμούς, αντανακλώντας τη σταδιακή ανάκαμψη από τις οικονομικές επιπτώσεις της πανδημίας, καθώς και την εξασθένηση των επιπτώσεων του πολέμου εν μέσω των συνολικά εύρωστων αγορών εργασίας.

Το πραγματικό ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ αναμένεται να αυξηθεί κατά 2,8% κατά μέσο όρο το 2022 (εκ των οποίων το 2,0 της ποσοστιαίας μονάδας αφορά τη μεταφορά από το 2021) και κατά 2,1% τόσο το 2023 όσο και το 2024. Σε σύγκριση με τις προβολές εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ οι προοπτικές για την ανάπτυξη αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω κατά 0,9 της ποσοστιαίας μονάδας για το 2022 και κατά 0,7 της ποσοστιαίας μονάδας για το 2023, κυρίως λόγω των οικονομικών επιπτώσεων του πολέμου στην Ουκρανία, ενώ η ανάπτυξη το 2024 αναθεωρήθηκε προς τα πάνω κατά 0,5 της ποσοστιαίας μονάδας.

Δυνάμει του ΕνΔΤΚ ο μετρούμενος πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει πολύ υψηλός για το μεγαλύτερο μέρος του 2022, με μέσο όρο 6,8%, προτού υποχωρήσει σταδιακά από το 2023 και συγκλίνει προς τον στόχο της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό το β’ εξάμηνο του 2024. Οι πιέσεις στις τιμές θα παραμείνουν εξαιρετικά υψηλές λόγω των αυξημένων τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου και των αυξήσεων στις τιμές των βασικών προϊόντων διατροφής που έχουν πληγεί έντονα από τον πόλεμο στην Ουκρανία, καθώς και των επιπτώσεων της επαναλειτουργίας της οικονομίας και των παγκόσμιων ελλείψεων προσφοράς.

Η συνεχιζόμενη εξομάλυνση της νομισματικής πολιτικής, στον βαθμό που αντικατοπτρίζεται σε υποθέσεις για υψηλότερα επιτόκια (σύμφωνα με τις προσδοκίες της αγοράς), θα συμβάλει στη συγκράτηση του πληθωρισμού, με τις συνήθεις καθυστερήσεις μετάδοσης. Ο πληθωρισμός (βάσει του ΕνΔΤΚ) χωρίς την ενέργεια και τα είδη διατροφής θα παραμείνει πολύ υψηλός έως το τέλος του 2022, αλλά στη συνέχεια αναμένεται να μειωθεί.

Δεδομένης της υψηλής αβεβαιότητας που περιβάλλει τις προοπτικές, οι προβολές συμπληρώνονται από ένα καθοδικό σενάριο που αντανακλά την πιθανότητα σοβαρής διαταραχής του ευρωπαϊκού ενεργειακού εφοδιασμού, οδηγώντας σε περαιτέρω αιχμές των τιμών της ενέργειας και περικοπές της παραγωγής.

Η Καλομοίρα Νεράτζη είναι οικονομολόγος και συγγραφέας. Είναι κάτοχος Msc in Finance – MSc in International Relations και PhDc in Commercial Diplomacy