Μεταβλητότητα και διακυμάνσεις στο Χρηματιστήριο

Με τις μετοχές παγκοσμίως να χάνουν από την αρχή του έτους 21 τρισ. δολ. και το διεθνές sell-off (ξεπούλημα) να επεκτείνεται χθες στις διεθνείς αγορές, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε με απώλειες 0,86% με την υψηλή μεταβλητότητα να παραμένει κύριο χαρακτηριστικό της αγοράς. Το ευρώ υποχώρησε έως και 0,99520 δολάρια, το χαμηλότερο από τον Δεκέμβριο του  2002, λόγω ανησυχιών για την ενεργειακή κρίση και την πολιτική αναταραχή στην Ιταλία, την ώρα που το δολάριο ενισχυόταν και από τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve θα αυξήσει τα επιτόκια όχι μόνο κατά 0,75% τον Ιούλιο, αλλά ίσως ακόμη και κατά 100 μονάδες βάσης. Οι επενδυτές δεν περιορίστηκαν μόνο σε πωλήσεις μετοχών, αλλά ρευστοποιούσαν θέσεις από κρυπτονομίσματα έως χρυσό και από πετρέλαιο μέχρι το ασήμι, τον χαλκό, το βαμβάκι και τον καφέ. Οι αποδόσεις των  ομολόγων της Ιταλίας (αλλά και της ευρωπαϊκής περιφέρειας) σημείωναν απότομη άνοδο την Πέμπτη με τις διαφορές απόδοσης να διευρύνονται ενόψει της ψήφου εμπιστοσύνης στην Ιταλία, που είναι πιθανόν να πυροδοτήσει την κατάρρευση της κυβέρνησης συνεργασίας του πρωθυπουργού Μάριο Ντράγκι, με τις ιταλικές μετοχές να υποχωρούν στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2020.

Η αξία των συναλλαγών χθες στο ΧΑ κυμάνθηκε στα 62 εκατ. ευρώ, ενώ ο τραπεζικός δείκτης υποχώρησε κατά 3,09%, με την Εθνική Τράπεζα, η οποία είχε την καλύτερη συμπεριφορά στις προηγούμενες συνεδριάσεις, να χάνει χθες 5,07% και να έχει τη μεγαλύτερη πτώση στην υψηλή κεφαλαιοποίηση. Η Alpha Bank έχασε 2,84% και η Πειραιώς 2,67%, ενώ και οι δύο μετοχές ενδοσυνεδριακά υποχωρούσαν πάνω από 5%. Πτώση 1,73% σημείωσε και η Eurobank. Εκτός των τραπεζών, από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση οι απώλειες των Titan (-3,85%) Lamda (-3,83%) και η πτώση άνω του 2% των Quest, Μυτιληναίος και Σαράντης και άνω του 1% των ΑΔΜΗΕ και Jumbo, πίεσαν την αγορά. Στον αντίποδα, ΕΥΔΑΠ, ΟΠΑΠ και ΟΛΠ έκλεισαν με άνοδο που ξεπέρασε το 2%.

ΑΓΟΡΕΣ. Σύμφωνα με τους αναλυτές, καθώς το διεθνές περιβάλλον παραμένει ασταθές, τροφοδοτούμενο από τη γεωπολιτική αβεβαιότητα, τη δυσλειτουργία στις αλυσίδες εφοδιασμού και τις επιθετικές κινήσεις των κεντρικών τραπεζών για να τιθασεύσουν τον πληθωρισμό, οι ομολογιακές αγορές σημείωσαν το πρώτο διάστημα του 2022 τη χειρότερη επίδοση τουλάχιστον από το 1973, ενώ οι παγκόσμιες μετοχές έχασαν 21 τρισ. δολάρια από τη χρηματιστηριακή τους αξία στο χειρότερο πρώτο εξάμηνο των τελευταίων 50 ετών. Το ευρώ σημειώνει χαμηλό 20 ετών φλερτάροντας με την απόλυτη ισοτιμία ως προς το δολάριο, κάτι που πιέζει ανοδικά το ενεργειακό κόστος, με τις ευρωπαϊκές τιμές του φυσικού αερίου να σημειώνουν άνοδο 465% τον τελευταίο χρόνο, εντείνοντας τις πληθωριστικές πιέσεις. Οι κεντρικές τράπεζες, για να δαμάσουν τον υψηλό πληθωρισμό, που βρέθηκε σε ορισμένες περιοχές στα επίπεδα των πετρελαϊκών κρίσεων της δεκαετίας του 1970, αυξάνουν επιθετικά τα επιτόκια, πιέζοντας την ανάπτυξη και τη χρηματοοικονομική σταθερότητα, με κίνδυνο η οικονομική καταιγίδα να οδηγήσει τελικά την παγκόσμια οικονομία σε ύφεση, με τις πιθανότητες σήμερα για κάτι τέτοιο να υπολογίζονται στο 50%.

Σύμφωνα με την Allianz Global Investors, οι απώλειες των τελευταίων εβδομάδων έχουν κάνει τις αποτιμήσεις των χρηματιστηρίων πιο μετριοπαθείς συνολικά, ωστόσο δεν μπορούν να αποκλειστούν απογοητεύσεις από τα εταιρικά κέρδη, γεγονός που θέτει τις αποτιμήσεις στις σωστές τους διαστάσεις. Οσον αφορά τις μετοχές, η ευρεία διαφοροποίηση, με εστίαση σε μετοχές ποιοτικών εταιρειών με ισχυρούς ισολογισμούς, φαίνεται να είναι η κατεύθυνση που πρέπει να ακολουθηθεί. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει θεματικές επενδύσεις σε κλάδους όπως η ενέργεια και η επισιτιστική ασφάλεια, η κυβερνοασφάλεια και σε εταιρείες που επωφελούνται ιδιαίτερα από την καταπολέμηση της κλιματικής αλλαγής.