Ηπια άνοδος στο ΧΑ με την ψυχολογία στο ναδίρ

Εν μέσω αρνητικού κλίματος στις διεθνείς αγορές, καθώς οι αγορές «βλέπουν» τις πιθανότητες ύφεσης να αυξάνονται, το Χρηματιστήριο της Αθήνας παρά τη νευρικότητα και την επιφυλακτικότητα των επενδυτών, έκλεισε με τη βοήθεια ορισμένων μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης με κέρδη 0,68% με τις συναλλαγές πάντως στα χαμηλά επίπεδα των 48 εκατ. ευρώ.

Χρηματιστηριακά γραφεία εκτιμούσαν πως οι επενδυτές θα παραμείνουν επιφυλακτικοί, την ώρα που οι αγορές διεθνώς ανησυχούν για τις προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας λόγω του υψηλού πληθωρισμού, του ενεργειακού κόστους, αλλά και των νέων φόβων για τον τρόπο αντιμετώπισης του Covid από την Κίνα.  Διαχειριστές κεφαλαίων εκτιμούν πως η τάση συσσώρευσης των τιμών γύρω από τα τρέχοντα επίπεδα με χαμηλούς όγκους συναλλαγών μάλλον θα συνεχιστεί, ενώ ορισμένοι αναλυτές σχολίασαν δηκτικά πως οι περισσότεροι συμμετέχοντες στην αγορά δείχνουν να «έχουν παραδώσει όπλα» με την επενδυτική ψυχολογία να βρίσκεται στο ναδίρ. Χθες την αγορά στήριξαν τα κέρδη των μετοχών των Lamda Development (+4,02%), Jumbo (+3,21%), η άνοδος άνω του 2% των Quest, Motor Oil, Coca-Cola και ΕΛΠΕ και τα κέρδη άνω του 1% των Alpha Bank, Εθνική και Ελβάλ Χαλκόρ. Από τη μεσαία κεφαλαιοποίηση ξεχώρισε η μετοχή της Cenergy (+5,47%).

Ο διψήφιος πληθωρισμός πιθανότατα θα επιβαρύνει την εγχώρια κατανάλωση, αλλά τα ισχυρά τουριστικά έσοδα θα στηρίξουν την ελληνική οικονομία η οποία αναμένεται να αναπτυχθεί με ρυθμό 4,2% φέτος, εκτιμά πάντως η ING.

Οπως αναφέρει, ο αντίκτυπος του πολέμου στην Ουκρανία στις τιμές των εμπορευμάτων είναι βέβαιο ότι θα επηρεάσει την οικονομία, αλλά δεν θα εκτροχιάσει την ανάκαμψη, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη άρχισε να υποχωρεί πρόσφατα, αν και το ενδεχόμενο έλλειμμα από το μέτωπο της εγχώριας κατανάλωσης θα μπορούσε τουλάχιστον εν μέρει να αντισταθμιστεί από τα τουριστικά έσοδα που πιθανώς να επανέλθουν σύντομα στα προ του Covid επίπεδα. Παράλληλα και οι ροές από το Ταμείο Ανάκαμψης θα μπορούσαν να στηρίξουν την οικονομία, την ώρα που τα φορολογικά έσοδα πάνε καλά, ενώ ο υψηλός πληθωρισμός περιορίζει και τον λόγο χρέους προς ΑΕΠ. Στοχεύοντας σε πρωτογενές πλεόνασμα το 2023, η ελληνική κυβέρνηση στέλνει ένα σημαντικό μήνυμα αξιοπιστίας σε μια προεκλογική χρονιά.

ΕΠΙΤΟΚΙΑ. Ενώ οι επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων τρομάζουν τους επενδυτές, την ώρα μάλιστα που η ΕΚΤ μόλις την ερχόμενη εβδομάδα θα αρχίσει τον δικό της ανοδικό κύκλο, η Nomura αναμένει τώρα πως οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες θα αρχίσουν να μειώνουν τα επιτόκιά τους το επόμενο έτος, καθώς ο πληθωρισμός θα χαλαρώνει και η ύφεση θα επιμένει, με την αύξηση των επιτοκίων να κορυφώνονται φέτος. Τα επιτόκια στις ΗΠΑ θα κορυφωθούν στο 3,50%-3,75% τον Φεβρουάριο του επόμενου έτους, παρά την αναμενόμενη ύφεση που ξεκινά το τέταρτο τρίμηνο. Στη συνέχεια η Fed θα σταματήσει έως ότου ο πυρήνας του πληθωρισμού επιβραδυνθεί στο 2%-2,5% ετησίως και θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου του 2023. Η Nomura αναμένει έξι αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ που θα οδηγήσουν τα επιτόκια υψηλότερα κατά 175 μονάδες βάσης μέχρι τον Μάρτιο του 2023. Αλλά καθώς θα παραμένει η ύφεση, αναμένουν μείωσή τους κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο. Εάν η Γερμανία αποκοπεί πλήρως από το ρωσικό φυσικό αέριο, η πολιτική σύσφιγξης της ΕΚΤ θα μπορούσε να τελειώσει νωρίτερα από το προβλεπόμενο, πρόσθεσαν. Η Τράπεζα της Αγγλίας θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 100 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους, αλλά η αναμενόμενη ύφεση και η επιβράδυνση του πληθωρισμού σημαίνει πιθανές μειώσεις των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Μάιο και τον Ιούνιο του 2023.