Βαρόμετρο το Ουκρανικό για τη στάση των επενδυτών

Με το βλέμμα στραμμένο στην Ουκρανία θα είναι και αυτή την εβδομάδα οι επενδυτές, καθώς ακόμη δεν υπάρχουν σαφείς ενδείξεις ότι βαίνουμε προς αποκλιμάκωση. Η αβεβαιότητα επηρέασε τις προηγούμενες ημέρες τις διεθνείς αγορές και το ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο διόρθωσε από τα υψηλά επτά ετών που είχε καταγράψει στις 11/2.

Ειδικότερα, σε επίπεδο πενθημέρου ο γενικός δείκτης του ΧΑ έκλεισε με απώλειες 1,56%, ενώ μεγαλύτερη ήταν η πτώση για τις τράπεζες (-2,24%). Σύμφωνα με αναλυτές, αν και δεν έχει διαμορφωθεί ακόμη μία ξεκάθαρη τάση για την πορεία των μετοχών, είναι λογικό να υπάρχουν ρευστοποιήσεις κατοχύρωσης κερδών αυτή την περίοδο, μετά το ράλι της αγοράς από τις 900 τις 970 μονάδες.

Μειωμένος ήταν τις τελευταίες ημέρες και ο τζίρος, στοιχείο που μπορεί να ερμηνευτεί διπλά. Είτε δεν υπάρχει σε αυτή τη φάση αγοραστικό ενδιαφέρον ικανό να οδηγήσει τις τιμές σε υψηλότερα επίπεδα ή οι πωλητές τηρούν στάση αναμονής, διαβλέποντας μία ανοδική κίνηση το επόμενο διάστημα. Σημειώνεται ότι από την αρχή του χρόνου, ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης ενισχύεται κατά 7% και ο τραπεζικός κατά 27% περίπου.

Στην αγορά ομολόγων, από την άλλη, αν και υπήρξε μία μικρή αποκλιμάκωση των αποδόσεων τις προηγούμενες ημέρες για τους εγχώριους κρατικούς τίτλους, η διαφορά τους με τα γερμανικά ομόλογα στη δεκαετία παραμένει διευρυμένη σε σχέση με πέρυσι. Σύμφωνα με την Alpha Bank, αυτό αντανακλά τον υψηλότερο λόγο χρέους προς ΑΕΠ (2020: Ελλάδα 206,3% έναντι 68,7% της Γερμανίας).

Ωστόσο, προσθέτουν οι οικονομολόγοι της τράπεζας, ο κύριος παράγοντας πίσω από την άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων είναι κοινός για όλες τις χώρες και σχετίζεται αφενός με τις ανησυχίες του διεθνούς επενδυτικού κοινού για πιθανή έναρξη πολεμικής σύρραξης στα σύνορα της Ρωσίας με την Ουκρανία και αφετέρου με το γεγονός ότι η ΕΚΤ δεν αποκλείει μία άνοδο των επιτοκίων εντός του έτους, προκειμένου να μετριάσει τις πληθωριστικές πιέσεις, εάν αυτές επικρατήσουν για μεγαλύτερο διάστημα από αυτό που αρχικά αναμενόταν.

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΠΡΟΣΔΟΚΙΕΣ. «Από την άλλη πλευρά, οι προσδοκίες για την εισροή επενδύσεων και οι ενισχυμένες αποταμιεύσεις διατηρούν τις υψηλές επιδόσεις του Δείκτη Οικονομικού Κλίματος στη χώρα κατά το ξεκίνημα του έτους, παρά την ανησυχητικά αυξητική τάση των τιμών της ενέργειας διεθνώς και την άνοδο των πληθωριστικών προσδοκιών» αναφέρεται σχετικά στην ίδια ανάλυση.

Συγκεκριμένα, επισημαίνεται πως «το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας αναμένεται να δώσει μια σημαντική δυναμική στην επίτευξη υψηλών ρυθμών οικονομικής μεγέθυνσης τα επόμενα έτη και η συσσώρευση αποταμιεύσεων κατά τη διάρκεια της πανδημίας, δύναται να χρηματοδοτήσει μια ισχυρή καταναλωτική δαπάνη, καθώς και μικρά επενδυτικά σχέδια που αφορούν μικρές και μικρομεσαίες επιχειρήσεις».

Πιο αναλυτικά, ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος αντιστάθμισε σε μεγάλο βαθμό τις απώλειες που υπέστη κατά τη διάρκεια της πανδημίας, ως απόρροια των μέτρων περιορισμού και της παύσης της οικονομικής δραστηριότητας. Σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσίευσε πρόσφατα η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (Economic Sentiment Indicator – ESI) στην Ελλάδα διαμορφώθηκε στις 114,2 μονάδες, τον Ιανουάριο του 2022, έναντι 110 μονάδων, τον Δεκέμβριο του 2021 και 90,6 μονάδων, τον Ιανουάριο του 2021.

Πρόκειται για την υψηλότερη καταγεγραμμένη επίδοση του δείκτη, όχι μόνο από την έναρξη της πανδημικής κρίσης, αλλά την τελευταία εικοσαετία, καθώς η αμέσως επόμενη υψηλότερη τιμή που είχε καταγραφεί ήταν τον Δεκέμβριο του 2000, στις 116 μονάδες.