Ρότα… αντίθετη για τάνκερ {LF}και πετρέλαιο

Μπορεί το πετρέλαιο να οδεύει προς τα 100 δολάρια το βαρέλι, οι ναύλοι όμως στα δεξαμενόπλοια ακολουθούν προσώρας αντίθετη ρότα, με τα πολύ μεγάλα δεξαμενόπλοια (Very Large Crude Carriers – VLCC), που μεταφέρουν 2 εκατομμύρια βαρέλια αργού, να καταγράφουν ζημιές που ισοδυναμούν με απώλειες 18.735 δολαρίων την ημέρα σε ναύλους. Αν και ο ναυλομεσιτικός οίκος Clarksons Platou Securities σημειώνει ότι για τον υπολογισμό του ναύλου στα δεξαμενόπλοια λαμβάνεται υπόψη και η ταχύτητα του πλοίου, το αποτέλεσμα αυτό δεν παύει να είναι νέο ιστορικό χαμηλό.

Η υψηλή τιμή του αργού, η μη επαναφορά της κατανάλωσης πετρελαίου στα προ πανδημίας επίπεδα και η υπερπροσφορά χωρητικότητας κρατούν χαμηλά τους ναύλους στα δεξαμενόπλοια, όμως η ελπίδα ότι κάτι καλό θα συμβεί το 2022 εξακολουθεί να παραμένει «ζωντανή», αν και οι οίκοι αναλύσεων σπεύδουν να αναθεωρήσουν προς τα κάτω τις προηγούμενες εκτιμήσεις τους για το ύψος των ναύλων.

Πάντως ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας εκτιμά ότι η παραγωγή πετρελαίου το 2022 θα αυξηθεί κατά 6,2 εκατ. βαρέλια την ημέρα, και θα είναι αυτή η υψηλότερη ετήσια αύξηση που κατεγράφη ποτέ, όπως τονίζει ο ναυλομεσιτικός οίκος Gibson. Η απόφαση του OPEC+ να αυξήσει την παραγωγή κατά άλλα 400.000 βαρέλια την ημέρα τον Μάρτιο δεν αποτέλεσε έκπληξη, καθώς έχουν προεξοφληθεί οι μικρές αυξήσεις της παραγωγής από την αγορά, ωστόσο το πρόβλημα είναι ότι και αυτές οι αυξήσεις στην πράξη δεν υλοποιούνται καθώς σύμφωνα με τον Gibson ο OPEC+ είναι μείον 790.000 βαρέλια την ημέρα κάτω από τον στόχο του Δεκεμβρίου.

Υπεύθυνες για την υστέρηση αυτή είναι η Νιγηρία και η Ανγκόλα, οι οποίες παρήγαγαν συνολικά 740.000 βαρέλια λιγότερα από τον στόχο του Δεκεμβρίου. Οπως εκτιμάται, οι δύο αυτές χώρες μπορούν να αυξήσουν οριακά την παραγωγή και δεν αναμένεται να συνεισφέρουν σημαντικά στην αύξηση της παραγωγής του OPEC+ βραχυπρόθεσμα. Επιπλέον, το ισχύον πλαίσιο ποσοστώσεων δεν επιτρέπει η μειωμένη παραγωγή μιας χώρας να αναπληρώνεται από μια άλλη.

Ωστόσο η αύξηση της παραγωγής στη Δυτική Αφρική θα μπορούσε να καλύψει κάποια κενά όπως και οι παραγωγές χώρες της Μέσης Ανατολής. Πράγματι, η Σαουδική Αραβία, το Κουβέιτ, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και το Ιράκ έχουν πλεονάζουσα δυναμικότητα και θα μπορούσαν να δώσουν μια ώθηση για επιπλέον 1,13 εκατ. βαρέλι τη ημέρα από τον Μάιο εφόσον το θελήσουν. Επίσης η Ρωσία θα πρέπει να επιτύχει παραγωγή στα επίπεδα προ πανδημίας και θα αυξήσει κατά 500 εκατ. βαρέλια την ημέρα την παραγωγή από τον Μάιο, ενώ η επόμενη σημαντική πηγή αύξησης της προσφοράς προέρχεται από τις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου προβλέπεται η παραγωγή να αυξηθεί κατά 1 εκατ. βαρέλια την ημέρα σύμφωνα με ανακοινώσεις της Exxon και της Chevron, ενώ πιο νότια η Βραζιλία θα προσθέσει 150.000 βαρέλια την ημέρα, κ.λπ.

Με βάση όλα τα παραπάνω ο ΔΟΕ βλέπει την αύξηση της παραγωγής αργού στα 6,2 εκατ. βαρέλια την ημέρα χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η παραγωγή του Ιράν. Συνολικά, σημειώνει ο Gibson, τα δεξαμενόπλοια μπορούν να αναμένουν μια υγιή αύξηση της προσφοράς πετρελαίου κατά το 2022, ενώ αναμφισβήτητα το γεωπολιτικό πεδίο (Ουκρανία κ.λπ.) είναι το πιο τεταμένο εδώ και δεκαετίες, αναφέρει ο Gibson.

Τα χρηματιστήρια

Ενδιαφέρουσες είναι και οι προβλέψεις των οίκων αναλύσεων που παρακολουθούν την πορεία των μετοχών και εν γένει τη χρηματιστηριακή συμπεριφορά των ναυτιλιακών εταιρειών που διαχειρίζονται στόλους δεξαμενοπλοίων.

Να σημειωθεί ότι όλοι οι οίκοι έχουν προβεί στο πρόσφατο παρελθόν σε εκτιμήσεις για την πορεία των ναύλων το 2022, τις οποίες τώρα αναθεωρούν λόγω κυρίως της επιμονής της πανδημίας και της μη επιστροφής της κατανάλωσης πετρελαίου στα προ πανδημίας επίπεδα.

Ενδεικτικά ο αναλυτής της Jefferies, Randy Giveans, σημειώνει ότι μια ανάκαμψη είναι εν εξελίξει, αν και σε μικρότερο βαθμό από παλαιότερες εκτιμήσεις. Ετσι για τα VLCC δίνει μέσο ναύλο για το 2022 στα 21.000 δολάρια την ημέρα και την πρόβλεψή του για το 2022 για μη οικολογικά Suezmax (με χωρητικότητα 1 εκατομμύριο βαρέλια) κατά 11%, στα 16.000 δολάρια.

Ο Jonathan Chappell της Evercore ISI είναι λιγότερο αισιόδοξος και τοποθετεί τον ημερήσιο ναύλο στα VLCC για το 2022 στα 19.000 δολάρια ημερησίως και στα Suezmax στα 16.500 δολάρια. Ο Clarksons Platou Securities μείωσε επίσης τις προβλέψεις του για το 2022 για τα VLCC κατά 25%, σε 30.000 δολάρια την ημέρα, για τα Suezmax κατά 30%, σε 21.000 δολάρια, και για τα Aframax, κατά 22%, σε 18.000 δολάρια την ημέρα.