Ο χρησμός της Moody’s για Ελλάδα και διεθνείς αγορές

Φως στο ενδεχόμενο αναβάθμισης της ελληνικής οικονομίας από τον οίκο αξιολόγησης Moody’s βλέπουν οι αναλυτές, καλλιεργώντας προσδοκίες για το ραντεβού της Παρασκευής.

Μια τέτοια θετική εξέλιξη αποτελεί στοίχημα για την Ελλάδα, που με όπλο τον εντυπωσιακό ρυθμό ανάπτυξης μπορεί να φτάσει ένα βήμα πιο κοντά στην πολυπόθητη επενδυτική βαθμίδα.

Η αγορά δεν αποκλείει ο οίκος να ανεβάσει την πιστοληπτική ικανότητα κατά μία βαθμίδα, στο Ba2 από Ba3, και έτσι να ευθυγραμμιστεί με τις S&P, Fitch και DBRS, οι οποίες βαθμολογούν τη χώρα δύο σκαλοπάτια κάτω από την επενδυτική βαθμίδα. Καταλυτικό ρόλο στο θετικό μομέντουμ που διαμορφώνεται γύρω από τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας παίζουν οι επενδύσεις, οι μεταρρυθμίσεις και φυσικά το Ταμείο Ανάκαμψης.

Η πλειονότητα των εκθέσεων δίνουν για την Ελλάδα εκτιμήσεις με υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης για την επόμενη διετία, όπου μάλιστα το 2021 μπορεί ξεπερνούν το 7-8% και το 2022 το 4-5%.

Στο προηγούμενο ραντεβού πάντως η Moody’s είχε τηρήσει σιγήν ιχθύος, δηλαδή σε εκείνο του Μαΐου, με την αξιολόγηση της Ελλάδας από τον οίκο να μην έχει αλλάξει από τον Νοέμβριο του 2020, όταν είχε προβεί σε αναβάθμιση κατά μία βαθμίδα, από το Β1, με θετικές προοπτικές.

Ο οίκος, νωρίτερα εντός του έτους, σε έκθεσή του είχε αναφέρει πως η αξιολόγησή θα μπορούσε να αναβαθμιστεί από την πρόοδο στις μεταρρυθμίσεις και την ενίσχυση των μεσοπρόθεσμων προοπτικών ανάπτυξης, όπως επίσης μία ταχύτερη μείωση του δείκτη δημόσιου χρέους από ό,τι προβλέπεται.

Υπενθυμίζεται ότι ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s στις 22 Οκτωβρίου, κατά την προγραμματισμένη ημερομηνία αξιολόγησης, δεν εξέδωσε κάποια ετυμηγορία, διατηρώντας αμετάβλητη την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας μας στην κατηγορία BB.

Η ΔΙΠΛΗ ΚΡΙΣΗ. Προς το παρόν η διπλή κρίση που έχει χτυπήσει την Ευρώπη, σε υγειονομικό και ενεργειακό μέτωπο, δεν φαίνεται να έχει επηρεάσει τον ρυθμό ανάκαμψης των οικονομιών, όπως και της Ελλάδας που κινείται σε προβλέψεις ισχυρής ανάπτυξης.

Ομως έχει σημάνει συναγερμό για το ενδεχόμενο να διατηρηθούν οι πιέσεις για περισσότερο από τα προβλεπόμενο διάστημα (εκτιμήσεις για πληθωριστικές πιέσεις έως το δεύτερο τρίμηνο του 2022).

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ πάντως εμφανίστηκε καθησυχαστική μιλώντας ενώπιον του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου τη Δευτέρα. Τόνισε ωστόσο πως εάν οι τιμές της ενέργειας συνεχίσουν να αυξάνονται ή οι περιορισμοί της προσφοράς επιμείνουν, ο πληθωρισμός μπορεί να παραμείνει υψηλότερος για περισσότερο από ό,τι αναμένουμε.

Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερους μισθούς και υψηλότερες τιμές. Ομως, όπως τόνισε, μέχρι στιγμής, δεν βλέπουμε καμία απόδειξη, για αυτό και εκτίμησε ότι μεσοπρόθεσμα ο πληθωρισμός θα παραμείνει κάτω από τον στόχο 2%.

Είναι ενδεικτικό ότι και η Ευρωπαϊκή Επιτροπή στις φθινοπωρινές οικονομικές προβλέψεις βλέπει ανάπτυξη 5% το 2021 και 4,3% το 2022 για την ΕΕ και την ευρωζώνη, επισημαίνοντας ότι «η οικονομία της ΕΕ ανακάμπτει από την πανδημική ύφεση ταχύτερα από το αναμενόμενο».

ΑΝΑΚΑΜΨΗ. Την ίδια στιγμή, και ο οίκος Moody’s σε έκθεσή του στις αρχές Νοεμβρίου αναβάθμισε τις προοπτικές πιστοληπτικής ικανότητας των κρατών διεθνώς για το 2022, από αρνητικές σε σταθερές. Η εκτίμηση αντανακλά τη συνεχιζόμενη οικονομική ανάκαμψη που θα βελτιώσει τα κρατικά έσοδα και θα επιτρέψει στις διεθνείς κυβερνήσεις να αποσύρουν κάποια από τα δημοσιονομικά μέτρα στήριξης.

Επισημαίνεται ο στρατηγικός παράγοντας των εμβολιαστικών προγραμμάτων, η πρόοδος των οποίων θα σταθεί κλειδί για τη σταθεροποίηση της οικονομικής ανάκαμψης και συνάμα του διεθνούς χρηματοπιστοληπτικού τοπίου, καθώς η αβεβαιότητα για την πορεία της πανδημίας καταλαγιάζει, όσο τουλάχιστον δεν εμφανίζονται νέες μεταλλάξεις.

Στο μεταξύ τόνισε πως οι χώρες με υψηλή εξάρτηση από τον τουρισμό θα αντιμετωπίσουν ειδικές προκλήσεις, δεδομένου πως ο κλάδος πιθανότατα δεν θα ανακάμψει πλήρως για τα επόμενα δύο χρόνια.

Υποστηρίζει πως στις περισσότερες οικονομίες οι πληθωριστικές πιέσεις θα υποχωρήσουν την επόμενη χρονιά, όμως, το πληθωριστικό ρίσκο θα παραμείνει υψηλό και ο αυξημένος πληθωρισμός θα ασκήσει πιέσεις στον προϋπολογισμό των νοικοκυριών επιβαρύνοντας την ανάπτυξη.