Ελεγχόμενες πιέσεις στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Παρά το «βαθύ κόκκινο» στα διεθνή χρηματιστήρια, με τις απώλειες μάλιστα πλέον για τις μετοχές παγκοσμίως από τα πρόσφατα υψηλά τους να ξεπερνούν τα 5 τρισ. δολάρια, αλλά και τις ευρωπαϊκές μετοχές με βάση τον δείκτη STOXX 600 να βρίσκονται τώρα 6% χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό τους της 13ης Αυγούστου, το χρηματιστήριο της Αθήνας άντεξε σχετικά σημειώνοντας ελεγχόμενες απώλειες (-0,65%). Συνολικά 7 μετοχές του δείκτη των 25 εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης διασώθηκαν επί συνόλου 41 ανοδικών έναντι 67 πτωτικών. Οι επιλεκτικές τοποθετήσεις και η διατήρηση μεγαλύτερης ρευστότητας αποτελούν την ενδεδειγμένη στρατηγική σε αυτή τη φάση, υποστηρίζουν αναλυτές της αγοράς.

Να σημειωθεί ότι σε σημείωμά της η Scope Ratings GmbH εκτίμησε πως η Ελλάδα θα πρέπει να μειώσει το χρέος της από τα επίπεδα του 200% του ΑΕΠ, δείκτης που είναι ο δεύτερος υψηλότερος μετά της Ιαπωνίας ανάμεσα σε 36 χώρες που αξιολογεί, να ανακεφαλαιοποιήσει το τραπεζικό της σύστημα και να περιορίσει τα δομικά προβλήματα της οικονομίας για να αντιμετωπίσει τους περιορισμούς στο αξιόχρεό της. Παρότι ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ θα υποχωρήσει στο 199,1% έως τα τέλη του 2021, από το περσινό υψηλό του 205,6%, παραμένει πολύ υψηλότερα από τα προ πανδημίας επίπεδα του 180,5% το 2019. Το υψηλό χρέος αφήνει τη χώρα ευάλωτη σε μια επανεκτίμηση της βιωσιμότητάς του και των ελλειμμάτων που συσσωρεύθηκαν στην κρίση, από την πλευρά των αγορών, μετά την πανδημία, την ώρα μάλιστα που η στήριξη της ΕΚΤ σταδιακά περιορίζεται.

Παράλληλα, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων σημειώνουν άνοδο εν μέσω ανησυχιών για αυξημένο πληθωρισμό και ενδεχόμενο περιορισμό της νομισματικής πολιτικής, ενώ οι τιμές του πετρελαίου εκτοξεύθηκαν, με το αργό των ΗΠΑ να σημειώνει υψηλό από το 2014, την ώρα που τα προθεσμιακά συμβόλαια φυσικού αερίου στην Ολλανδία βρέθηκαν σε νέα ιστορικά υψηλά, στα 162,125 ευρώ ανά μεγαβατώρα, για να υποχωρήσουν στα 107,50 ευρώ, απόρροια της δήλωσης του Βλαντίμιρ Πούτιν ότι η Ρωσία είναι έτοιμη να συμβάλει στη σταθεροποίηση των παγκοσμίων αγορών ενέργειας, ενισχύοντας τις προμήθειες φυσικού αερίου προς την Ευρώπη. Οι εξελίξεις έχουν ευρύτερες επιπτώσεις, εκτίμησε ο Γιώργος Σαραβέλος σε σημείωμα της Deutsche Bank, αναφέροντας σχετικά πως «για να βάλουμε τα πράγματα σε ένα πλαίσιο, αύξηση της τιμής του φυσικού αερίου πάνω από τα 150 δολάρια/μεγαβατώρα ισοδυναμεί με διαπραγμάτευση των τιμών του πετρελαίου πάνω από τα 200 δολάρια/βαρέλι».

ΑΠΟΨΗ. Υστερα από κέρδη 70% των μετοχών παγκοσμίως σε μέσα επίπεδα από το «γύρισμα» των αγορών μετά την κατάρρευση της πανδημίας τον Μάρτιο του 2020, αρκετές επενδυτικές τράπεζες «βλέπουν» ότι μια διόρθωση των τιμών κατά 10%-15% είναι προ των πυλών. Η UBS δεν είναι πάντως μία από αυτές, όπως φαίνεται και από τον τίτλο («ο αδύναμος Σεπτέμβριος δεν σημαίνει και το τέλος του ράλι των μετοχών») σχετικού σημειώματος που εξέδωσε τις ημέρες αυτές. Ο παγκόσμιος δείκτης MSCI All Country World έχασε 4,1% τον Σεπτέμβριο, η πρώτη μηνιαία πτώση από τον Ιανουάριο και η μεγαλύτερη πτώση από τον Μάρτιο του 2020, καθώς η επενδυτική ψυχολογία επιβαρύνθηκε από έναν συνδυασμό ανησυχιών που έχουν να κάνουν από τους φόβους για επιβράδυνση της ανάπτυξης, την πιθανότητα απότομης μεταστροφής της νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών, της ταχύτητας της ανόδου των αποδόσεων των ομολόγων έως το δημοσιονομικό αδιέξοδο στις ΗΠΑ. «Πιστεύουμε ότι τέτοιες ανησυχίες είναι υπερβολικές και αναμένουμε το ράλι να έχει συνέχεια» αναφέρει η ελβετική τράπεζα, προβλέποντας πως η αγορά θα εστιάσει στα σταθερά θεμελιώδη στοιχεία, συμπεριλαμβανομένης της ισχυρής αύξησης των εταιρικών κερδών.