Θερινή ραστώνη και συσσώρευση δυνάμεων στο Χρηματιστήριο {CR}

Η θερινή ραστώνη και η συσσώρευση δυνάμεων εντός στενού εύρους διακύμανσης εδώ και 13 συνεδριάσεις, που αποτυπώνεται στις ισχνές συναλλαγές των 32 εκατ. ευρώ, οδήγησαν χθες το Χρηματιστήριο της Αθήνας σε οριακή πτώση (-0,14%) με την αγορά να συνεχίζει να αναζητεί κατεύθυνση. Οι επενδυτές που δραστηριοποιούνται πλέον στο ΧΑ δείχνουν να έχουν κουραστεί από τις εναλλαγές θέσεων σε ορισμένες μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαμορφώνουν και την τελική εικόνα, ενώ οι αναλυτές αναμένουν καλύτερες ημέρες μεσοπρόθεσμα, προσβλέποντας στα θετικά μηνύματα από τον Τουρισμό, αλλά και τις όποιες νομοθετικές παρεμβάσεις στο θέμα  του νόμου περί αναβαλλόμενης φορολογίας (DTC) των τραπεζών που θα μπορούσε να περιορίσει και το ρίσκο στον κλάδο-σηματωρό της εγχώριας μετοχικής αγοράς. Χθες, πάντως, η εικόνα στις τράπεζες ήταν ανεμική (Εθνική -0,79%, Πειραιώς -0,36%, Alpha Bank -1,44%, Eurobank +0,47%), επηρεάζοντας τον Γενικό Δείκτη, ενώ στο κλείσιμο, η μετοχή της Ελλάκτωρ υπεραπέδωσε με κέρδη 4,28%, ενώ ξεχώρισαν και οι μετοχές των Αεροπορία Αιγαίου (+2,64%) και ΕΛΠΕ (+1,97%), αλλά και οι τίτλοι των Ιντρακάτ και Ιντρακόμ.

Συγκρατημένη αισιοδοξία εκφράζουν ορισμένοι χρηματιστές θεωρώντας πως η αγορά θα αποκτήσει τάση τις επόμενες εβδομάδες, με την επάνοδο στην κανονικότητα μετά τις καλοκαιρινές διακοπές και τη σταδιακή αύξηση του τζίρου.

Να σημειωθεί ότι παρά το (διαχειρίσιμο) κόστος των πυρκαγιών για την ελληνική οικονομία, που εκτιμάται πως θα φθάσει στα 3-4 δισ. ευρώ, οι περισσότερες εκτιμήσεις των οικονομολόγων των διεθνών τραπεζών αναφέρουν πως η ανάπτυξη φέτος θα ξεπεράσει το 5%, ενώ υπάρχουν και κάποιες ακραίες φωνές, όπως αυτή της Commerzbank που «βλέπει» άλμα στον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ της Ελλάδας στο 12,4% το 2021 και στο 6,8% το 2022. Στα θετικά επίσης για την Ελλάδα η εκτίμηση της γερμανικής τράπεζας πως η ΕΚΤ θα επεκτείνει το έκτακτο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων (ΡΕΡΡ) που λήγει τον ερχόμενο Μάρτιο έως το φθινόπωρο του 2022, με επιπλέον αγορές κατά 250 δισ. ευρώ, ενώ θα υπάρξει στη συνέχεια και κάποια ευελιξία στο κλασικό πρόγραμμα αγοράς ομολόγων (ΑΡΡ), στο οποίο επί του παρόντος δεν μπορεί πάντως να συμμετέχει η χώρα μας.

ΕΚΤΙΜΗΣΗ. Παρά την πρόσφατη αστάθεια, η ανοδική τάση προς νέα ιστορικά ύψη στις διεθνείς αγορές μετοχών συνεχίζεται, παρατηρεί ο Stefan Scheurer, διευθυντής Global Capital Markets στην Allianz Global Investors. Ωστόσο, όπως αναφέρει, ολοένα περισσότερες ενδείξεις καταδεικνύουν μια επικείμενη κορύφωση της οικονομικής αισιοδοξίας, παρά τα αυξανόμενα ποσοστά εμβολιασμού, καθώς οι προβλέψεις για πολλές χώρες ήταν ήδη φιλόδοξες. Ενώ οι οικονομικές προοπτικές χάνουν τη δυναμική τους, η προοπτική του πληθωρισμού παρουσιάζει άνοδο. Αυτό συμβαίνει λόγω των αποτελεσμάτων βάσης, των υψηλότερων τιμών πρώτων υλών και ναύλων, των μεγαλύτερων χρόνων παράδοσης, της μείωσης των κενών στην παραγωγή και της αυξανόμενης συμφόρησης στις εφοδιαστικές αλυσίδες, τα οποία γίνονται ολοένα πιο ορατά καθώς ανοίγουν οι οικονομίες.  Ωστόσο, πολλές κεντρικές τράπεζες έχουν ακολουθήσει το παράδειγμα της Fed σε ό,τι αφορά την ανοχή των «προσωρινά» υψηλότερων ποσοστών πληθωρισμού, αν και οι συζητήσεις για την επιστροφή της εξαιρετικά αυστηρής νομισματικής πολιτικής έχουν πλέον ξεκινήσει. Ακόμη και με βραδύτερο ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης, η παγκόσμια ανάπτυξη μπορεί κάλλιστα να υπερβεί και πάλι τις τάσεις στο δεύτερο εξάμηνο του έτους, υποστηρίζει ο ίδιος, ενώ η νομισματική πολιτική, και εν μέρει και η δημοσιονομική πολιτική, θα συνεχίζουν να στηρίζουν τις μετοχές μέχρι το τέλος του έτους. Εντούτοις, η απόδοση και η αποτίμηση των στοιχείων ενεργητικού υψηλού κινδύνου έχουν ήδη λάβει υπόψη την οικονομική άνοδο σε μεγάλο βαθμό, επομένως δεν μπορούν να αποκλειστούν κάποιες δροσιστικές καλοκαιρινές «καταιγίδες».