Συνεχίζουν τις διακοπές οι επενδυτές στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με τη συναλλακτική δραστηριότητα να παραμένει στα «ρηχά», καθώς επενδυτές, διαχειριστές θεσμικών χαρτοφυλακίων και traders παρατείνουν τις διακοπές τους, το Χρηματιστήριο Αθηνών συνεχίζει να συσσωρεύει δυνάμεις γύρω από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών, ενώ αν και χθες ο Γενικός Δείκτης σημείωσε τη 17η θετική μεταβολή (+0,11%) κατά τις τελευταίες 21 συνεδριάσεις, τα συνολικά του κέρδη μόλις και ξεπερνούν τις 7 ποσοστιαίες μονάδες.

Οι επενδυτές που δραστηριοποιούνται στην αγορά έχουν κουραστεί από τις εναλλαγές θέσεων σε ορισμένες μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαμορφώνουν και την τελική εικόνα, ενώ στην περιφέρεια, η ενασχόλησης ορισμένων λόμπι ενισχύει τις αποδόσεις συγκεκριμένων τίτλων. Οιαναλυτές αναμένουν καλύτερες ημέρες μεσοπρόθεσμα, προσβλέποντας στα θετικά μηνύματα από τον τουρισμό,τις επιχειρήσεις αλλάκαι το δημοσιονομικό μέτωπο, ενώ η αγορά περιμένει τους καταλύτες εκείνους που θα της δώσουν κατεύθυνση.Χθες οι μετοχές τωνAegean, Eurobank, ΟΠΑΠ και Lamda Development στήριξαν την αγορά, απορροφώντας και τις πιέσεις στους τίτλους των Ελλάκτωρ, Viohalco, ΕΛΒΑΧ ΧΑΛΚΩΡ και Εθνική.

Η αγορά παρακολουθεί και τις εξελίξεις στην υπόθεση Folli Follie, που αποτελεί ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα της σκοτεινής πλευράς του ελληνικού επιχειρείν, καθώς παραπέμπονται σε δίκη ενώπιον του Τριμελούς Εφετείου Κακουργημάτων,με βούλευμα του Συμβουλίου Πλημμελειοδικών της Αθήνας, 13 κατηγορούμενοι, μεταξύ των οποίων ο Δημήτρης Κουτσολιούτσος, η σύζυγός του Καίτη Κουτσολιούτσου και ο γιος τους Τζώρτζης Κουτσολιούτσος.

ΠΡΟΒΛΕΨΗ. Ανάπτυξη 6,3% (από 8% προηγουμένως) προβλέπει για την ελληνική οικονομία το 2021 η Capital Economics, αν και σημειώνει πως η ανάκαμψη μετά την πανδημία δείχνει να κορυφώνεται τόσο στη ζώνη του ευρώ όσο και διεθνώς. Η αρχική μετά την πανδημία ανάκαμψη, όπως εκτιμά, πλησιάζει στο ζενίθ, αλλά η ισχυρή στήριξη από τις πολιτικές και τα περιορισμένα χρέη του ιδιωτικού τομέα αναμένεται να επιτρέψουν στις περισσότερες οικονομίες να αναπτυχθούν με έναν υγιή ρυθμό κατά τα επόμενα δύο χρόνια. Οι δύο χώρες που ανέκαμψαν ταχύτερα είναι οι ΗΠΑ και η Κίνα, γι’ αυτό και είναι οι πρώτες που καταγράφουν επιβράδυνση της ανάκαμψής τους, ενώ κομβικό ρόλο στην έξοδο από την πανδημική κρίση διαδραματίζει η επιτάχυνση του εμβολιαστικού προγράμματος.

ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ. Οι θετικές αποδόσεις των μετοχικών αγορών και των εμπορευμάτων, όπως και η σύσφιγξη των περισσοτέρων spread κατά το τελευταίο τρίμηνο δεν δικαιολογούνται από την αισιοδοξία της παγκόσμιας οικονομικής επανεκκίνησης αλλά από τον παράγοντα ρευστότητα, ο οποίος ήρθε εκ νέου στο προσκήνιο καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν στρέψει την προσοχή των αγορών στην νομισματική πολιτική των ΗΠΑ, εκτίμησε η μονάδα Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς, προβλέποντας πως  πλέον είναι πολύ πιθανό να είμαστε στο σημείο από όπου θα παρατηρηθεί μια επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης με πιθανότερες τις αρνητικές εκπλήξεις από τις θετικές. Αναμένει μία λιγότερο ευνοϊκή σχέση απόδοσης/κινδύνου στα εμπορεύματα και τα ομόλογα των αναδυομένων αγορών, ενώ η δυναμική των στοιχείων στην ευρωζώνη, παράλληλα με το νέο, χαλαρότερο πλαίσιο της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ θα μπορούσαν να ευνοήσουν επιλεγμένες ευρωπαϊκές αξίες.

Στο πλαίσιο αυτό, η επενδυτική στρατηγική της έχει ως εξής: στις μετοχικές αγορές, συστήνει συνολικά υποεπενδεδυμένες θέσεις, λόγω των υψηλών αποτιμήσεων, αναβαθμίζοντας ωστόσο τη θέση της στην ευρωζώνη σε ουδέτερη. Στα κρατικά ομόλογα ΗΠΑ και ευρωζώνης η θέση της παραμένει ήπια αρνητική και αρνητική αντίστοιχα. Τα εταιρικά ομόλογα Επενδυτικής Διαβάθμισης (IG) ευρωζώνης αναβαθμίζονται σε ήπια θετική θέση, ενώ αυτά των Αναδυομένων Αγορών υποβαθμίζονται σε ήπια αρνητική. Τέλος, τα εμπορεύματα υποβαθμίζονται μαζί με το πετρέλαιο σε ουδέτερη θέση, ενώ και ο χρυσός παραμένει σε ουδέτερη θέση. Στα μετρητά, η θέση  παραμένει ήπια θετική.