Αντίρροπες δυνάμεις {LF}και ήπια άνοδος στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Παρά την επανεμφάνιση του γεωπολιτικού ρίσκου που πίεσε τις διεθνείς αγορές, οι τοποθετήσεις των επενδυτών σε ορισμένες μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης οδήγησαν σε ήπια άνοδο (+0,40%) το Χρηματιστήριο της Αθήνας, το οποίο δείχνει να κινείται πλέον εν μέσω δύο αντίρροπων δυνάμεων που άπτονται των εξελίξεων στο Αφγανιστάν και των φόβων ότι προσφυγικές ροές θα φθάσουν στην Ελλάδα, αλλά και των ισχυρότερων των αναμενομένων στοιχείων από το μέτωπο των ελλειμμάτων και του Τουρισμού.

Με τις συναλλαγές πάντως χθες μόλις στα 28 εκατ. ευρώ, δεν μπορεί να βγάλει κανείς συμπεράσματα για την τάση και δυναμική της αγοράς. Ισχυρά ξένα χαρτοφυλάκια που δίνουν κατεύθυνση, πραγματοποιώντας σημαντικό κομμάτι του ημερήσιου τζίρου, δείχνουν να απέχουν, ενώ οι κινήσεις ορισμένων traders και μικροεπενδυτών επηρεάζουν μετοχές της μικρότερης  κεφαλαιοποίησης.

Ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν πως η επιβράδυνση της συναλλακτικής δραστηριότητας είναι προσωρινή, λόγω του κύματος εκδόσεων μετοχών και ομολόγων το οποίο προηγήθηκε και απορρόφησε ρευστότητα, παράλληλα με τους φόβους που προκάλεσε η μετάλλαξη Δέλτα, που περιόρισε τις επενδυτικές κινήσεις. Ωστόσο, όπως εκτιμούν χρηματιστές, η καλύτερη πορεία των τουριστικών εσόδων, τα οποία δείχνουν να ξεπερνούν τις προσδοκίες, αλλά και των ελλειμμάτων του προϋπολογισμού θα ενισχύσει τη δυναμική της αγοράς, την ώρα μάλιστα που η χώρα είναι από τις πλέον ευνοημένες από τους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης, ενώ σύμφωνα και με τη Moody’s το κόστος από τις πυρκαγιές είναι διαχειρίσιμο. Επίσης εκτιμάται πως ορισμένες από τις εταιρείες θα μεγαλώσουν, ενώ πιθανό είναι να αυξηθούν και οι νέες εισαγωγές εταιρειών που μπορεί να ενισχύσουν την ελκυστικότητα της εγχώριας αγοράς, την ώρα που deals όπως αυτό των United Group – Wind ενισχύουν το επενδυτικό κλίμα. Τα κέρδη άνω του 1% των ΟΤΕ, Σαράντης, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ και Ελλάκτωρ στήριξαν την αγορά από τις πιέσεις που ασκήθηκαν κυρίως στην Πειραιώς (-2,12%), αλλά και σε ορισμένους άλλους τίτλους μεγάλης κεφαλαιοποίησης.

ΚΙΝΔΥΝΟΙ. Οι δραματικές εξελίξεις στο Αφγανιστάν που αυξάνουν τους γεωπολιτικούς κινδύνους οδηγώντας  αναπόφευκτα σε ένα νέο προσφυγικό κύμα προς την Ευρώπη, με τη χώρα μας να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή, που ήρθαν να προστεθούν σε μια λίστα επενδυτικών κινδύνων, που περιλαμβάνει τον καταστροφικό αντίκτυπο της κλιματικής αλλαγής, την επέλαση της μετάλλαξης Δέλτα, τη σταδιακή απόσυρση του προγράμματος αγοράς ομολόγων (120 δισ. δολάρια/μήνα) από τη Fed (tapering), αλλά και τα σημάδια επιβράδυνσης της ανάπτυξης στην Κίνα και στην Ασία, πίεσαν χθες τις διεθνείς αγορές. Για τους επενδυτές, το Αφγανιστάν δεν αποτελεί κάποια καθοριστικής σημασίας οικονομία, ούτε υπάρχει σημαντική παρουσία ξένων επιχειρήσεων στη χώρα. Παρ’ όλα αυτά, υπάρχει φόβος ότι υπό τον έλεγχο των Ταλιμπάν θα εξελιχθεί σε ένα νέο πεδίο δράσης της διεθνούς τρομοκρατίας, προκαλώντας τριγμούς παγκοσμίως. Στο πλαίσιο αυτό, οι επενδυτές περιορίζουν το ρίσκο και στρέφονται στο ασφαλές καταφύγιο του δολαρίου και των κρατικών ομολόγων, με τις αποδόσεις στη ζώνη του ευρώ να κινούνται πτωτικά και την απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου να υποχωρεί στο 0,544%. Οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις στις αγορές από τις εξελίξεις στον πόλεμο του Αφγανιστάν που κόστισε 2,261 τρισ. δολάρια, σύμφωνα με έρευνα του Ινστιτούτου Watson του Πανεπιστημίου Brown, δεν είναι ακόμη εμφανείς, δεδομένου μάλιστα πως ιστορικά οι στρατιωτικές συγκρούσεις δεν έχουν πάντα άμεσο αντίκτυπο στις μετοχές και η επιρροή του πολέμου στην επενδυτική ψυχολογία δεν είναι πάντα ξεκάθαρη, ενώ η πορεία των οικονομιών εμφανίζεται συχνά ισχυρότερος παράγοντας. Συνολικά, σύμφωνα με αναλυτές θα πρέπει να περιμένουμε αύξηση της μεταβλητότητας και ίσως κάποια αύξηση των αμυντικών τοποθετήσεων, αλλά οι αγορές δεν αντιδρούν πάντα στα γεωπολιτικά γεγονότα με τον ίδιο τρόπο.