«Γύρισμα» στο τέλος των συναλλαγών στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Παρά τις αρχικές απώλειες (έως -1,06%), το «γύρισμα» των διεθνών αγορών και οι τοποθετήσεις σε επιλεγμένους τίτλους μεγάλης κεφαλαιοποίησης οδήγησαν προς το τέλος των συναλλαγών σε άνοδο (+0,84%) το χρηματιστήριο της Αθήνας. Την αγορά στήριξαν χθες τα ισχυρά κέρδη του ΟΤΕ (+4,19%), με τη Euroxx Securities να διατηρεί τη σύσταση «αγοράς» με τιμή-στόχο τα 16,5 ευρώ, ενώ Aegean και Motor Oil ακολουθούν με κέρδη 2,2% εκάστη. Ο ΟΠΑΠ σημείωσε κέρδη 1,99%, με την AXIA Ventures Group να συστήνει «αγορά» της μετοχής με τιμή-στόχο τα 15,7 ευρώ, ενώ άνοδο άνω του 1% σημείωσαν επίσης οι μετοχές Εθνική, Μυτιληναίος και Βιοχάλκο. Ηπια άνοδο (+0,64%) σημείωσε η Πειραιώς, με την HSBC να συστήνει «διακράτηση» της μετοχής με τιμή-στόχο τα 1,70 ευρώ, θεωρώντας πως είναι μάλλον δίκαια αποτιμημένη, αν και η πρόσφατη αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου περιορίζει τους κινδύνους και επιτρέπει στην τράπεζα να βελτιώσει την ποιότητα των περιουσιακών της στοιχείων, με τον λόγο των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) να εκτιμάται πλέον στο 5% έως το 2023. Σύσταση «διακράτησης», με τιμή-στόχο όμως τα 1,91 ευρώ, εξέδωσε για τη μετοχή της Πειραιώς και η Eurobank Equities, εκτιμώντας πως, αν και θα προχωρά το σχέδιο μείωσης των κόκκινων δανείων, ο δείκτης κεφαλαίων CET 1 θα παραμείνει πάνω από τις απαιτήσεις των ρυθμιστικών αρχών.

Οι αγορές, έπειτα από κέρδη 80% μετά τα χαμηλά του περασμένου Μαρτίου, δείχνουν να βρίσκονται σε μια διελκυστίνδα ανάμεσα στο ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον και στους εντεινόμενους φόβους για σταδιακό περιορισμό της στήριξης της νομισματικής πολιτικής, μετά την άνοδο του πληθωρισμού που φέρνει πιο κοντά και την άνοδο των επιτοκίων.

Ο Ρόμπερτ Μπάκλαντ, γκουρού και επικεφαλής για τις μετοχικές αγορές της Citigroup, σε παρουσίαση προς τους θεσμικούς πελάτες της τράπεζας εξήγησε πως διανύουμε τον πρώτο χρόνο του παγκόσμιου ανοδικού οικονομικού κύκλου. Οπως εκτιμά, το 2021 τα κέρδη ανά μετοχή των εισηγμένων στα χρηματιστήρια παγκοσμίως θα σημειώσουν αύξηση 36%, ρυθμός αρκετός ώστε να καθησυχάσει τους φόβους των επενδυτών σχετικά με την άνοδο των επιτοκίων. Τα πράγματα, σημειώνει εξάλλου, ιστορικά, γίνονται πιο σύνθετα κατά το δεύτερο έτος του ανοδικού οικονομικού κύκλου, καθώς η δυναμική των εταιρικών κερδών εξασθενεί. Ετσι συστήνει «αγορές κυκλικών μετοχών» σε οποιαδήποτε βραχυπρόθεσμη πτώση των αγορών.

ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ. Ανάπτυξη 4,1% εφέτος και 6,2% το 2022 προβλέπει για την Ελλάδα η Τζιάντα Τζιάνι, οικονομολόγος της Citigroup, εκτιμώντας πως η μερική επιστροφή των τουριστών το β’ εξάμηνο και οι πόροι του Ταμείου Ανάκαμψης θα ενισχύσουν την ανάπτυξη. Το ελληνικό σχέδιο ανάκαμψης, αντιπροσωπεύοντας το 16% του ΑΕΠ για τα επόμενα 6 χρόνια (εκ των οποίων σχεδόν το 10% με τη μορφή επιχορηγήσεων), είναι αναλογικά το ισχυρότερο στην ευρωζώνη και αναμένεται να ενισχύσει το ΑΕΠ της Ελλάδας κατά 1,5% ετησίως έως το 2026.   Λαμβάνοντας υπόψη την παρατεταμένη περίοδο υποεπενδύσεων στην Ελλάδα αλλά και το εύρος των μεταρρυθμίσεων, υπάρχει μεγάλο περιθώριο για επενδυτικές ευκαιρίες στη χώρα. Η Ελλάδα και η Ιταλία, οι οποίες είδαν μάλιστα τις οικονομίες τους να υποαποδίδουν την προηγούμενη δεκαετία, και σε μικρότερο βαθμό η Πορτογαλία, ξεχωρίζουν από τα εθνικά Σχέδια Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας που έχουν ως σήμερα κατατεθεί, εκτίμησε ο Ντάνιελ Κραλ, Senior Economist της Oxford Economics, που προχώρησε σε μια καταγραφή της πορείας του φακέλου (NGEU) των 806 δισ. ευρώ, ή λίγο πάνω από το 6% του ΑΕΠ των 27 χωρών της ΕΕ (ο φάκελος των 750 δισ. ευρώ ήταν σε τιμές 2018).