Τα ομόλογα τρομάζουν τις μετοχικές αγορές

Εν μέσω αρνητικού κλίματος στις διεθνείς αγορές και κυρίως στις τεχνολογικές μετοχές των ΗΠΑ, απόρροια της ανόδου των αποδόσεων των ομολόγων, που φέρνει πιο κοντά μια πιθανή μείωση των μηνιαίων αγορών κρατικών ομολόγων από τις κεντρικές τράπεζες, ιδίως της Fed, θυμίζοντας το 2013, επηρέασε και το Χρηματιστήριο της Αθήνας που έκλεισε με απώλειες 1,08%, με το 84% των μετοχών να σημειώνει πτώση.

Η μεταβλητότητα κυριάρχησε στις τραπεζικές μετοχές, με τον σχετικό δείκτη να κινείται από το -2,44% ως το +1,81%, πριν κλείσει στις δημοπρασίες με οριακές απώλειες κατά 0,14%. Την τάση στο ΧΑ καθόρισαν και οι πιέσεις στη ΔΕΗ (-5,86%), η μετοχή της οποίας διόρθωσε χθες, ύστερα όμως από κέρδη κατά 700% από το τελευταίο χαμηλό. Για τη μετοχή της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή (-3,94% χθες) η Piraeus Securities διατηρεί τη σύσταση «απόδοση καλύτερη της αγοράς» (outperform) όπως και την τιμή-στόχο των 15 ευρώ, έναντι 15,4 ευρώ της AXIA Ventures. Για τη μετοχή επίσης της ίδιας εταιρείας, που ανακοίνωσε συνεργασία με την Oceanwinds, θυγατρική των Engie και EDP και η οποία επικεντρώνεται στην ανάπτυξη θαλάσσιων αιολικών πάρκων, η Euroxx Χρηματιστηριακή εμμένει στη σύσταση «αύξηση θέσεων» με τιμή-στόχο τα 15,8 ευρώ. Οι απώλειες επίσης των Πειραιώς (-3,07%) και Jumbo (-2,11%) καθώς και η πτώση άνω του 1% των Alpha Bank, Μυτιληναίος, Ελλάκτωρ, Βιοχάλκο, ΕΥΔΑΠ, Σαράντη, ΕΧΑΕ και ΟΛΠ πίεσαν την αγορά. Ενδιαφέρον παρουσίασε η ανοδική κίνηση της Aegean (+1,41%) που ακολούθησε την τάση στις μετοχές του τομέα των ταξιδιών σε όλη τη Ευρώπη, καθώς οι κρατήσεις πακέτων διακοπών στη Βρετανία εκτινάχθηκαν αφού το Λονδίνο δημοσίευσε το σχέδιό του για την επανεκκίνηση των ταξιδιών στο εξωτερικό.

ΟΜΟΛΟΓΑ. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων των χωρών της ευρωζώνης, παρά τις δηλώσεις αξιωματούχων της ΕΚΤ που υποδήλωναν την ανησυχία τους για την πρόσφατη αύξηση του κόστους δανεισμού, σημείωσαν χθες εκ νέου άνοδο, καθώς, όπως σημείωνε και η Citigroup, οι λεκτικές παρεμβάσεις της επικεφαλής της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δεν είναι αρκετές από μόνες τους για να σταματήσουν την περαιτέρω αύξηση των αποδόσεων, ειδικά εάν συνεχιστεί η ανοδική τάση στις αποδόσεις στις ΗΠΑ, εκτιμώντας πως η ΕΚΤ θα χρησιμοποιήσει την ευελιξία του έκτακτου προγράμματος αγοράς ομολόγων (PEPP) για να αυξήσει τις αγορές και να τις διατηρήσει υψηλά ως τη συνεδρίαση της νομισματικής πολιτικής της τον Μάρτιο.

Να σημειωθεί πως αρκετές ξένες τράπεζες, όπως η Goldman Sachs, εκτιμούν πως το «QE πανδημίας» (PEPP) θα μπορούσε να επεκταθεί περαιτέρω, μια εξέλιξη που, αν επιβεβαιωθεί, θα μπορούσε να ευνοήσει και τα ελληνικά ομόλογα που σήμερα μέσω του προγράμματος αυτού είναι επιλέξιμα από την ΕΚΤ, ενώ παράλληλα η χώρα θα κέρδιζε περισσότερο χρόνο ώστε το ελληνικό αξιόχρεο να αποκτήσει την «επενδυτική βαθμίδα».

Από την άλλη πλευρά, αν και υπάρχουν ενδείξεις ότι η αμερικανική οικονομία ανακάμπτει από την πανδημία του κορωνοϊού, ο διοικητής της Federal Reserve Τζερόμ Πάουελ στην κατάθεσή του στο Κογκρέσο διαβεβαίωσε πως η Fed θα διατηρήσει τη χαλαρή κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής για αρκετό διάστημα. Ωστόσο οι αναλυτές εκτιμούν πως όταν διαφανεί πως με τους εμβολιασμούς θα επιτευχθεί η «ανοσία της αγέλης», η Fed θα μειώσει τις αγορές ομολόγων, φέρνοντας πιο κοντά και την αύξηση των επιτοκίων, κάτι που θα ανασύρει στη μνήμη τη διόρθωση των αγορών του 2013.