Ποδαρικό στο φθινόπωρο με μικρή άνοδο για το ΧΑ

Ανοδική ήταν η πρώτη χρηματιστηριακή εβδομάδα του Σεπτεμβρίου, οι αναλυτές ωστόσο εμφανίζονται προβληματισμένοι για τη διατήρηση του ημερήσιου τζίρου σε πολύ χαμηλά επίπεδα. Ο γενικός δείκτης της αγοράς ολοκλήρωσε το προηγούμενο πενθήμερο με άνοδο 0,76%, ενώ στο ίδιο διάστημα οι τράπεζες ενισχύθηκαν μεσοσταθμικά κατά 0,92%. Από την αρχή του χρόνου, οι δύο δείκτες υποχωρούν κατά 30,3% και 62,4% αντίστοιχα.

Την ίδια στιγμή, σταθεροποιητικά κινούνται οι τιμές στα κρατικά ομόλογα, με την απόδοση του 10ετούς τίτλου να διαμορφώνεται λίγο πάνω από το 1,10%. Σημειώνεται ότι την περασμένη εβδομάδα το Δημόσιο ολοκλήρωσε μία ακόμη επιτυχή έξοδος στις αγορές αντλώντας 2,50 δισ. ευρώ με επιτόκιο 1,187%, που αποτελεί ιστορικό χαμηλό. Κι αυτό παρά την ύφεση – ρεκόρ της ελληνικής οικονομίας στο β’ τρίμηνο του 2020, η οποία από ό,τι φαίνεται έως τώρα δεν τρομάζει τους επενδυτές.

Οπως ανακοίνωσε η ΕΛΣΤΑΤ, το διάστημα Απριλίου – Ιουνίου 2020 το ΑΕΠ υποχώρησε 15,2% σε ετήσια βάση, που αποτελεί τη μεγαλύτερη πτώση όλων των εποχών. Ωστόσο, η ελληνική οικονομία – όπως της Μάλτας και της Κροατίας – σε σύγκριση με την ΕΕ-27 ή την ευρωζώνη σημείωσε καλύτερη επίδοση στον μεταποιητικό τομέα, ήτοι ηπιότερη κάμψη, και χειρότερη στο λιανεμπόριο, ήτοι βαθύτερη κάμψη. Πέραν του λιανεμπορίου, και στο χονδρεμπόριο η ευαισθησία της ελληνικής οικονομίας στην υγειονομική κρίση αποδείχτηκε υψηλή, με τον σχετικό δείκτη κύκλου εργασιών να συρρικνώνεται σε τριμηνιαία βάση κατά 19,1% το 2ο τρίμηνο 2020

Σύμφωνα με τους αναλυτές της Eurobank, με την ελληνική οικονομία να παρουσιάζει ετήσιες απώλειες της τάξης του -7,9% σε όρους πραγματικού ΑΕΠ το 1ο εξάμηνο 2020 (-8,3% και -9,0% στην ΕΕ-27 και την ευρωζώνη αντίστοιχα) η συγκράτηση της ετήσιας ύφεσης για το σύνολο του έτους 2020 θα εξαρτηθεί από το κατά πόσο θα υπάρξει ανάκαμψη, σε τριμηνιαία βάση, το 3ο και το 4ο τρίμηνο 2020 και από το μέγεθος αυτής.

Οπως εξηγούν οι οικονομολόγοι της τράπεζας, αν και δεν υπάρχουν επίσημα στοιχεία για το πραγματικό ΑΕΠ στην Ελλάδα σε μηνιαία συχνότητα, από τους δείκτες οικονομικής συγκυρίας και προσδοκιών που έχουν δημοσιευτεί μέχρι στιγμής (μηνιαία στοιχεία), δύναται να εξαχθεί το συμπέρασμα ότι ο Απρίλιος αποτέλεσε τον πυθμένα του παρόντος πρωτόγνωρου οικονομικού κύκλου.

Με το σταδιακό άνοιγμα της οικονομίας από τον Μάιο και έπειτα καταγράφεται ενίσχυση, η οποία φαίνεται να επιβραδύνθηκε σε έναν βαθμό στο τέλος του 2ου τριμήνου 2020. Η πολύ χαμηλή βάση του Απριλίου 2020 και η μηνιαία αύξηση που σημειώθηκε τον Μάιο και τον Ιούνιο σε δείκτες όπως η μεταποιητική παραγωγή και οι πωλήσεις λιανικού εμπορίου συνεισφέρουν θετικά στην τριμηνιαία μεταβολή του πραγματικού ΑΕΠ του 3ο τριμήνου.

Παρά ταύτα, τονίζει η Eurobank, υπάρχουν σημαντικά εμπόδια στην πορεία του πραγματικού ΑΕΠ στο δεύτερο μισό της φετινής χρονιάς, λόγω της σημαντικής απώλειας των τουριστικών εσόδων, των μελλοντικών υποχρεώσεων των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων και πάνω από όλα, της υψηλής αβεβαιότητας που δημιουργεί η τρέχουσα υγειονομική κρίση. Αυτό αποτυπώνεται στις παρατηρήσεις του Ιουλίου και του Αυγούστου των δεικτών οικονομικού κλίματος και PMI μεταποίησης, οι οποίοι δεν παρουσιάζουν ισχυρή ανάκαμψη.