Με «τζίρο… περιπτέρου» η άνοδος στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Τεχνική ανοδική αντίδραση, ύστερα από τέσσερις πτωτικές συνεδριάσεις, με τη στήριξη ορισμένων blue chips στο χρηματιστήριο της Αθήνας (+1,03%%), αν και επενδυτές και αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί, καθώς με τον «τζίρο… περιπτέρου», όπως αποκαλούν οι χρηματιστές την αξία των συναλλαγών για το σύνολο σχεδόν του Αυγούστου (χθες αυξήθηκε μερικώς στα €29 εκατ.), είναι αδύνατο να υποστηρίξει κανείς πως μπορεί να διαμορφωθεί η όποια τάση στην εγχώρια αγορά μετοχών.

Στο χρηματιστήριο χθες, η Τέρνα Ενεργειακή σημείωσε κέρδη 4,42%, ενώ ο τίτλος της εταιρείας αναδεικνύεται ως «η μετοχή του 2020» μέχρι στιγμής από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση, με κέρδη 54% από την αρχή του έτους και 104% από τα χαμηλά που βρέθηκε η αγορά στις 16 Μαρτίου λόγω της πανδημίας. Παράλληλα κέρδη άνω του 2% σημείωσαν οι τίτλοι των ΔΕΗ, Alpha Bank, ΕΥΔΑΠ, Μυτιληναίος και Εθνική, ενώ άνω του 1% ήταν η άνοδος σε ΓΕΚ Τέρνα, Ελληνικά Πετρέλαια, ΕΧΑΕ και Βιοχάλκο. Ηπια ανοδικά κινήθηκαν οι μετοχές των Τιτάν, Motor Oil, Eurobank, ΟΤΕ, Σαράντης, ΟΛΠ, ΟΠΑΠ, Aegean και Coca-Cola.

Στα θετικά για την αγορά επίσης, το γεγονός ότι χθες η απόδοση με την οποία ο ΟΔΔΗΧ άντλησε 812,5 εκατ. ευρώ από την έκδοση εξάμηνων εντόκων γραμματίων του Δημοσίου υποχώρησε στο 0,0% από 0,02% τον Ιούλιο. Η αναμενόμενη αύξηση των εκδόσεων ευρωπαϊκών ομολόγων μετά την καλοκαιρινή ραστώνη πίεζε πάντως τις αγορές ομολόγων της ευρωζώνης, με το κόστος δανεισμού να αυξάνεται και τους επενδυτές να κάνουν χώρο για την απορρόφηση νέων τίτλων. Τις επόμενες εβδομάδες ο ΟΔΔΗΧ αναμένεται να προχωρήσει στην επανέκδοση (reopening) παλαιάς έκδοσης με στόχο την άντληση 1,5-2 δισ. ευρώ.

ΣΕΝΑΡΙΑ. Κοινός τόπος είναι ότι η χαλαρή νομισματική πολιτική και οι κινήσεις των ισχυρών κεντρικών τραπεζών, παράλληλα βέβαια με την πορεία της πανδημίας και των οικονομιών, τις αμερικανικές εκλογές και τις όποιες εντάσεις ΗΠΑ – Κίνας, θα παραμείνουν οι κινητήριες δυνάμεις των αγορών μεσοπρόθεσμα. Στο πλαίσιο αυτό η ελβετική τράπεζα UBS συνέταξε με ορίζοντα τον Ιούνιο του 2021 τρία σενάρια:

Στο πρώτο, το κεντρικό σενάριο, ένας συνδυασμός τοπικών, αλλά όχι ολικών lockdowns στην παγκόσμια οικονομία, η διάθεση εμβολίου για την καταπολέμηση του κορωνοϊού έως το δεύτερο τρίμηνο του 2021, η επικράτηση των Δημοκρατικών στις εκλογές του Νοεμβρίου στις ΗΠΑ και η συνέχιση της «φάσης 1» στις εμπορικές σχέσεις ΗΠΑ – Κίνας θα επιτρέψουν την επιστροφή των οικονομιών στα προ πανδημίας επίπεδα ως τις αρχές του 2022. Ετσι ο δείκτης S&P 500 των ΗΠΑ θα κινηθεί προς τις 3.500 μονάδες, ο ευρωπαϊκός δείκτης Euro Stoxx 50 στις 3.600 μονάδες και ο δείκτης των αναδυομένων αγορών MSCI EM προς τις 1.180 μονάδες.

Στο δεύτερο, το θετικό σενάριο, η διάθεση ενός εμβολίου λαμβάνει χώρα ταχύτερα του αναμενομένου, οι δημοσιονομικές παρεμβάσεις των Αρχών ενισχύουν τις οικονομίες, μετά τις αμερικανικές εκλογές δεν παρατηρείται σημαντική αύξηση των εταιρικών φορολογικών συντελεστών, ενώ τα ασφάλιστρα κινδύνου υποχωρούν στα προ της πανδημίας επίπεδα, με αποτέλεσμα ο δείκτης S&P 500 να ξεπεράσει τις 3.700 μονάδες, ο Euro Stoxx 50 τις 3.900 μονάδες και ο MSCI EM τις 1.250 μονάδες.

Στο τρίτο, το κακό σενάριο, κυριαρχούν τα ολικά lockdowns, οι αμερικανικές εκλογές προβληματίζουν, οι οικονομίες καθυστερούν να ανακάμψουν, όπως και η ανάπτυξη των εμβολίων, ενώ και οι εντάσεις στις σχέσεις ΗΠΑ – Κίνας αυξάνονται. Εύλογα ο δείκτης S&P 500 υποχωρεί στις 2.800 μονάδες, ο Euro Stoxx 50 στις 2.800 μονάδες επίσης και ο MSCI EM στις 900 μονάδες, με τον χρυσό βέβαια να εκτινάσσεται.