Στο «κόκκινο» και το Χρηματιστήριο Αθηνών

Με τις διεθνείς αγορές στο «βαθύ κόκκινο» και τους επενδυτές να έχουν στραμμένο το βλέμμα στο κραχ του πετρελαίου, στην πτώση των εταιρικών κερδών και στην προσπάθεια των κυβερνήσεων να χαράξουν μία στρατηγική σταδιακής άρσης των περιοριστικών μέτρων, προκειμένου να θέσουν σε επανεκκίνηση τις οικονομίες, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες με απώλειες 2,59%.

Στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων βρέθηκαν οι τραπεζικές μετοχές (-10,54%), με τις τέσσερις συστημικές τράπεζες να διακινούν πάνω από το 65% των συναλλαγών, αν και η ρευστότητα του κλάδου βελτιώθηκε μετά τις παρεμβάσεις της EKT και του SSM, την αναβολή των stress tests και τη χαλάρωση των κεφαλαιακών απαιτήσεων.

Ωστόσο, το τραπεζικό σύστημα σύμφωνα με την αγορά θα υποφέρει, καθώς ως απόρροια της ύφεσης θα μειωθούν τα έσοδα από τόκους και προμήθειες, τα NPLs και NPEs θα αυξηθούν, θα απαιτηθούν αναχρηματοδοτήσεις των αναχρηματοδοτήσεων, ο φόβος για τη δημιουργία μιας νέας γενιάς στρατηγικών κακοπληρωτών θα αυξηθεί, οι τιτλοποιήσεις θα καθυστερήσουν, ενώ το λειτουργικό τους κόστος δεν ανταποκρίνεται στη μεταβολή του μοντέλου λειτουργίας τους.

Η JP Morgan συστήνει πλέον «αυξημένες θέσεις» (overweight) στη Eurobank, μειώνοντας την τιμή-στόχο στα 0,70 ευρώ (από 1,00 ευρώ προηγουμένως), στην Alpha Bank με τιμή-στόχο τα 1,10 ευρώ (από 2,50 ευρώ) και στην Εθνική με τιμή-στόχο τα 1,90 ευρώ (από 3,80 ευρώ ), ενώ «ουδέτερη θέση» συστήνει για την Πειραιώς με τιμή-στόχο τα 1,80 ευρώ (από 4,20 ευρώ προηγουμένως).

Παράλληλα, οι αξιολογήσεις της ελληνικής οικονομίας από τους οίκους S&P και DBRS την Παρασκευή μπορούν να παίξουν τον δικό τους ρόλο και στα εγχώρια χρηματιστηριακά δρώμενα, με την UBS να εκτιμά πάντως ότι παρά την αύξηση του χρέους προς το 200% του ΑΕΠ φέτος, τα υψηλά ταμειακά διαθέσιμα, οι παρεμβάσεις της ΕΚΤ και η διάρθρωση του ελληνικού χρέους, στηρίζουν τις προοπτικές της Ελλάδας.

Οι αποδόσεις των ομολόγων στη Νότια Ευρώπη (και στην Ελλάδα) κινούνταν χθες κοντά στα υψηλά ενός μηνός ενόψει της συνόδου των ευρωπαίων ηγετών την Πέμπτη, αλλά και τον καταιγισμό από νέες εκδόσεις χρέους, την ώρα που συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί του πετρελαίου συνέχιζαν να διαπραγματεύονται σε αρνητικό έδαφος.

Στο ΧΑ χθες, η Alpha Bank υποχώρησε 11,76%, η Πειραιώς 10,83%, η Eurobank 10,03% και η Εθνική 9,40%. Πτώση 6,34% σημείωσε η Jumbo, 6,28% η Motor Oil, 4,68% η ΓΕΚ Τέρνα και 4,09% η ΔΕΗ. Στον αντίποδα η Βιοχάλκο (+4,75%) και η Aegean (+6,55%) κινήθηκαν ανοδικά, καθώς ευνοούνται από την πτώση των τιμών της ενέργειας, ενώ η αγορά βρήκε στήριξη και στα κέρδη του ΟΠΑΠ (+5,34%) η οποία αύξησε κατά 15,48% στο 84,49% τη συμμετοχή της στην SMGC, που διαχειρίζεται τις δραστηριότητες της Stoiximan.

ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΚΕΡΔΗ. Αν και με βάση τα σημερινά δεδομένα τα αποτελέσματα που ανακοινώνουν οι εισηγμένες εταιρείες για τη χρήση του 2019 (έχει δοθεί παράταση λόγω του lockdown) δεν έχουν και τόσο μεγάλη αξία, αφού η πανδημία έχει αλλάξει άρδην το εταιρικό τοπίο, εντούτοις με βάση τις έως σήμερα δημοσιεύσεις των ισολογισμών παρατηρείται σε σχέση με το 2018 αύξηση 9% στα λειτουργικά κέρδη και άνοδος 15% στα καθαρά κέρδη έπειτα από τους φόρους τα οποία ευνοήθηκαν και από τους χαμηλότερους φορολογικούς συντελεστές.

Η καθαρή θέση των εταιρειών εμφανίζεται μάλιστα σύμφωνα με τους αναλυτές αυξημένη κατά 15%, αποτέλεσμα της κερδοφορίας, των αυξήσεων κεφαλαίου που έλαβαν χώρα προς το τέλος της χρονιάς αλλά και της αποτίμησης στοιχείων του ενεργητικού στην εύλογη αξία τους (συμμετοχές, ακίνητα και ομόλογα).