Διόρθωση με «πακέτα» στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Παρά το θετικό «γύρισμα» των διεθνών αγορών, καθώς υποχωρούσαν οι ανησυχίες για κλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή, αφού η ιρανική αντίδραση θεωρήθηκε ήπια από τους επενδυτές, ενώ και στο διάγγελμά του ο Τραμπ εμφανίστηκε με σαφή τάση αποκλιμάκωσης και διάθεση για νέα συμφωνία για πυρηνικά με το Ιράν, το Χρηματιστήριο της Αθήνας, απόρροια κυρίως της πτώσης του τραπεζικού κλάδου (-3,39%), έκλεισε με απώλειες 1,14%. Ειδικότερα, τα «πακέτα» σε Εθνική και Eurobank, που εκτόξευσαν τις συνολικές συναλλαγές στα 259,3 εκατ. ευρώ, και σύμφωνα με κάποιες πηγές τις αγοράς αφορούσαν αγοραπωλησίες αμερικανικών συμφερόντων funds που έγιναν μέσω της JP Morgan, καθώς έλαβαν χώρα με «έκπτωση» (discount), πίεσαν την αγορά.

Χαρακτηριστικά, στην Εθνική (-4,71%) οι συναλλαγές ανήλθαν στα 106 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 90,85 εκατ. ευρώ αφορούσαν προσυμφωνημένες (OTC) συναλλαγές που αντιστοιχούσαν περίπου στο 3,5% του μετοχικού της κεφαλαίου. Τα μεγάλα «πακέτα» που έγιναν στη μετοχή έλαβαν χώρα με «έκπτωση» (discount) 4,75% σε σχέση με το προηγούμενο κλείσιμο. Στην Eurobank (-5,51%), οι συναλλαγές ξεπέρασαν τα 100,2 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 89,5 εκατ. ευρώ αφορούσαν προσυμφωνημένες (OTC) συναλλαγές που αντιστοιχούσαν περίπου στο 3,5% του μετοχικού της κεφαλαίου. Τα μεγάλα «πακέτα» που έγιναν στη μετοχή έλαβαν χώρα με «έκπτωση» (discount) 5,5% περίπου σε σχέση με το προηγούμενο κλείσιμο.

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης ανέκαμπταν επίσης χθες, ενώ αναλυτές ανέφεραν πως η προσφορά νέων κρατικών ομολόγων στις αρχές του έτους θα κυριαρχήσει επί των γεωπολιτικών κινδύνων. Χθες ο ΟΔΔΗΧ άντλησε 488 εκατομμύρια ευρώ από τη δημοπρασία τρίμηνων εντόκων γραμματίων με απόδοση στο -0,08%, όσο και στη δημοπρασία του Νοεμβρίου.

UBS GWM. Αν και οι εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν είναι πιθανό να συνεχιστούν, ο Mark Haefele, επικεφαλής επενδύσεων της UBS Global Wealth Management, δεν βλέπει σοβαρή κλιμάκωση, καθώς και οι δύο πλευρές δεν έχουν συμφέρον να ακολουθήσουν μια ευρύτερη στρατιωτική σύγκρουση. Καθώς αναμένει πως οι επιπτώσεις θα είναι βραχυχρόνιες, διατηρεί τη σύσταση «αύξησης θέσεων» στις μετοχές, εκτιμώντας πως οι τιμές του πετρελαίου θα αποκλιμακωθούν. Η άνοδος του γεωπολιτικού ρίσκου ενισχύει πάντως τη σημασία της διαφοροποίησης των επενδυτικών χαρτοφυλακίων, δεδομένου ότι «ασφαλή καταφύγια» όπως ο χρυσός και το γεν μπορούν να περιορίσουν τη μεταβλητότητά τους. Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της UBS Global Wealth Management, αν και η αλυσίδα των αντιποίνων μπορεί να συνεχιστεί, ωστόσο δεν αναμένεται να οδηγηθούμε σε μια ευρύτερη στρατιωτική σύγκρουση.

Ετσι, χωρίς μεγάλη στρατιωτική κλιμάκωση, οι επιπτώσεις στις οικονομίες και στα εταιρικά κέρδη θα είναι ελεγχόμενες στηρίζοντας τις μετοχικές αγορές. Από την άλλη πλευρά, χωρίς μια πραγματική επίπτωση από την πλευρά της προσφοράς, οι τιμές του μαύρου χρυσού δεν μπορούν να διατηρηθούν υψηλά, δεδομένου μάλιστα ότι η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα του ΟΠΕΚ και της Ρωσίας είναι περίπου 3,3 εκατ. βαρέλια την ημέρα, την ώρα που η υπερπροσφορά το α’ εξάμηνο του 2020 υπολογίζεται σε 300.000 βαρέλια την ημέρα, υπερκαλύπτοντας έτσι τη μέτρια αύξηση της ζήτησης. Ετσι, οι τιμές του Brent θα δυσκολευτούν να διατηρήσουν επίπεδα άνω των 70 δολ. το βαρέλι το πρώτο εξάμηνο του έτους. Αυτό αποδείχθηκε και τον περασμένο Σεπτέμβριο, μετά την επίθεση σε πετρελαϊκές εγκαταστάσεις της Σαουδικής Αραβίας. Η περιοχή της Μέσης Ανατολής παράγει πάντως σχεδόν το ένα τρίτο της παγκόσμιας αγοράς πετρελαίου, ενώ η παραγωγή του Ιράν και του Ιράκ αντιστοιχούν σχεδόν στο 8% των παγκόσμιων εξαγωγών πετρελαίου.