Στις δημοπρασίες η διόρθωση στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με τις συναλλαγές να εκτοξεύονται στα 225,6 εκατ. ευρώ (τα 131 εκατ. ευρώ στις δημοπρασίες), εκ των οποίων το 72,5%, δηλαδή 163,8 εκατ. ευρώ, στην Eurobank καθώς με βάση το χθεσινό κλείσιμο της μετοχής της εντάσσεται πλέον από σήμερα στους βασικούς (Standard) δείκτες της MSCI (rebalancing), το Χρηματιστήριο της Αθήνας εν μέσω διακυμάνσεων, παρά τα αρχικά του κέρδη ώς 1,46%, έκλεισε τελικά με απώλειες 0,23%.

Σήμερα εισάγονται προς διαπραγμάτευση στο ΧΑ οι 1.523.163.087 νέες μετοχές της Eurobank που προέκυψαν από την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου λόγω συγχώνευσης με απορρόφηση της Grivalia Properties. Το νέο σύνολο των μετοχών της τράπεζας ανέρχεται σε 3.709.161.852, ενώ με βάση το χθεσινό κλείσιμο της μετοχής η κεφαλαιοποίηση της τράπεζας διαμορφώνεται στα 2,76 δισ. ευρώ, που είναι και η μεγαλύτερη στον κλάδο.

Στις διεθνείς αγορές, η τρίμηνη παράταση που έδωσε η Ουάσιγκτον στην κινεζική Huawei Technologies για να συνεχίσει να αγοράζει αμερικανικό εξοπλισμό δεν στάθηκε αρκετή για να καθησυχάσει τις αγορές, που ανησυχούν για κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου ανάμεσα στις δύο μεγαλύτερες παγκοσμίως οικονομίες. Σε αυτό το σκηνικό νευρικότητας προστίθενται και οι εξελίξεις σχετικά με το Brexit που σηματοδοτούν μια νέα περίοδο αβεβαιότητας.

Οι ευρωπαϊκές αγορές γύρισαν στο… κόκκινο, ενώ η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου, όπου καταφεύγουν οι επενδυτές σε περιόδους αβεβαιότητας, υποχώρησε στο -0,07%. Αντίθετα η απόδοση του ελληνικού 10ετούς αυξήθηκε στην περιοχή του 3,4% (όταν οι αποδόσεις αυξάνουν, οι τιμές υποχωρούν).

Στο Χρηματιστήριο, χθες, από τις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης οι Alpha Bank (-0,49%), Motor Oil (-3,54%), Jumbo (-1,33%), ΟΤΕ (-2,45%) και Τιτάν (-2,78%), ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση στο χαμηλό ημέρας, ενώ με πτώση -4,01% έκλεισε η μετοχή της ΔΕΗ. Συνολικά οι τραπεζικές μετοχές έχασαν τα αρχικά τους κέρδη καθώς η Alpha Bank, για την οποία η Schroders plc ανακοίνωσε ότι ελέγχει πλέον το 5,075% του μετοχικού της κεφαλαίου, σημείωνε άνοδο ώς +2,85%, η Εθνική (+1,38% χθες) ώς +3,15%, η Eurobank (-1,19%) ώς +3,58% και η Πειραιώς (+2,36%) ώς +4,60%.

Εν τω μεταξύ, 44% των επενδυτών εμφανίζονται «ουδέτεροι» (Neutral) για τις ελληνικές τράπεζες, έναντι  37% που είναι θετικοί-«αγοραστές» (bullish) και 19% που είναι αρνητικοί-«πωλητές» (bearish), σύμφωνα με έρευνα της UBS. Ωστόσο, όπως παρατηρεί, η ψυχολογία της αγοράς βελτιώνεται δεδομένου ότι η διαφορά μεταξύ των bullish και bearish θέσεων των επενδυτών φθάνει το 18%, καθώς οι επενδυτές φαίνεται να αποτιμούν πιθανές θετικές εκπλήξεις από τα σχέδια μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs).

Οι επενδυτές θεωρούν πως δύο θέματα-κλειδιά, η ανάκαμψη της οικονομίας και η νομική εργαλειοθήκη για τα NPEs (συμπεριλαμβανομένων των σχεδίων του ΤΧΣ και της ΤτΕ), θα καθορίσουν την πορεία εξυγίανσης του κλάδου χωρίς να χρειαστεί ένας νέος γύρος ανακεφαλαιοποίησης. Οι εστίες αβεβαιότητας για τα NPEs έχουν να κάνουν κυρίως με το χρονοδιάγραμμα υιοθέτησης των κεντρικών λύσεων (SPV ή/και APS – αναμένονται το 2019-2020), την τιμολόγησή τους στην αγορά (εκτίμηση για 29% της ονομαστικής αξίας) και την αξία των ενεχύρων (εκτίμηση για 50% discount στη λογιστική αξία).

Συνολικά, η UBS διατηρεί «ουδέτερη θέση» για τον κλάδο, ενώ για να αλλάξει τη στάση της σε πιο αισιόδοξη πρέπει να υπάρξει καλύτερη ορατότητα στο χρονοδιάγραμμα και στην τιμολόγηση των NPEs. Τοπ επιλογή της από τον κλάδο είναι η μετοχή της Eurobank για την οποία συστήνει «αγορά».