Τι περιμένουν οι διαχειριστές διεθνών funds από τις τράπεζες

Με την αγορά να αναμένει την κατάθεση του νοµοσχεδίου για τα κόκκινα δάνεια και τους επενδυτές να τηρούν στάση αναμονής, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες με οριακά κέρδη (+0,34%), απόρροια της ανόδου κατά 1,79% του τραπεζικού κλάδου, μετά και τη σχετικά πιο θετική από άλλες φορές αντιμετώπιση των ελληνικών τραπεζών σε επενδυτικό συνέδριο για τον ευρωπαϊκό χρηματοοικονομικό κλάδο που διοργάνωσε η Morgan Stanley στο Λονδίνο.

Η αποκλιμάκωση των αποδόσεων των ομολόγων μετά και την έκδοση του 10ετούς τίτλου αλλά και οι κινήσεις ταχύτερης μείωσης των κόκκινων δανείων ενίσχυσαν τις προσδοκίες ορισμένων διεθνών funds, τα οποία πάντως ζητούσαν τεχνικές λεπτομέρειες από τα επιτελεία των ελληνικών τραπεζών. Αναφορικά με τον εκλογικό κύκλο, θεωρούν ότι αποτελεί μάλλον θετικό καταλύτη, καθώς η ατζέντα της ΝΔ που προηγείται στις δημοσκοπήσεις εμφανίζεται, όπως αναφέρεται, πιο φιλική για την οικονομία και τις αγορές. Σε γενικές γραμμές ορισμένοι διαχειριστές εκτιμούν πως ο νέος νόμος Κατσέλη θα βοηθήσει τον κλάδο να βελτιώσει την κερδοφορία του, αν και άλλοι προβλέπουν πως οι τράπεζες χρειάζονται ακόμη χρόνο για να αποκαταστήσουν την κερδοφορία τους, κάτι που αυξάνει το επενδυτικό ρίσκο. Η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε χθες στα 61,5 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 23,69 εκατ. ευρώ αφορούσαν τις συναλλαγές της Eurobank (+1,44%) όπου είχαμε και ένα μεγάλο πακέτο, τα 13 εκατ. ευρώ τον ΟΤΕ (+1,35%), καθώς η εταιρεία συνεχίζει τις αγορές ιδίων μετοχών, την Alpha Bank (+2,29%), με 3 εκατ. ευρώ, την Εθνική με 2,8 εκατ. ευρώ και την Πειραιώς (+2,4%) με 2,3 εκατ. ευρώ. Να σημειωθεί πως η συμμετοχή της Schroders Alpha Bank υποχώρησε κάτω του ορίου του 5%.

ΟΜΟΛΟΓΑ. Στο χαμηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2016 υποχωρούσαν οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων, προσεγγίζοντας το μηδέν, αφότου η Fed διεμήνυσε τερματισμό της αύξησης της τριετούς πολιτικής αύξησης επιτοκίων για φέτος, την ώρα που και τα «φθηνά» δάνεια της ΕΚΤ ενισχύουν και τα ομόλογα της ζώνης του ευρώ. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου υποχωρούσε χθες στο 0,039%, καθώς το αντίστοιχο αμερικανικό βρέθηκε σε χαμηλό 14 μηνών. Πτώση σημείωσε και το γαλλικό 10ετές στο 0,42%, ενώ στον ευρωπαϊκό Νότο, το επιτόκιο του ισπανικού 10ετούς υποχώρησε στο 1,14% και του ιταλικού στο 2,47%. Η απόδοση του νέου ελληνικού 5ετούς ομολόγου λήξης Απριλίου 2024 κινείται στο 2,58% από το 3,6% κατά την έκδοσή του στα τέλη Ιανουαρίου, ενώ και η απόδοση του νέου 10ετούς ομολόγου αναφοράς υποχώρησε στο 3,73% από το 3,9% κατά την έκδοσή του στις αρχές του μήνα. Σε μία σημειολογική κίνηση, εξάλλου, αναμένεται το επόμενο δίμηνο η πρόωρη αποπληρωμή μέρους του χρέους της Ελλάδας προς το ΔΝΤ, περίπου 3,8 δισ. ευρώ, τα οποία βαρύνονται με υψηλότερο επιτόκιο (5,13%).

ΕΠΙΤΟΚΙΑ ΤΟΥ ΕΥΡΩ. Η Credit Suisse αναμένει πως η πρώτη αύξηση των επιτοκίων καταθέσεων κατά 0,15% δεν θα πρέπει να αναμένεται από την ΕΚΤ πριν από το α’ τρίμηνο του 2020, ενώ η Citigroup προβλέπει πως η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε αύξηση κατά 0,15% των επιτοκίων καταθέσεων το α’ τρίμηνο του 2021 και τον Ιούνιο του ίδιου έτους θα αυξήσει κατά 0,25% τα βασικά επιτόκια αναφοράς, τα οποία θα αυξάνονται στη συνέχεια κατά 0,25% ανά εξάμηνο.