Η Βρετανία ανοίγει τον δρόμο για τις «κρυπτολίρες»

Η Βρετανία αποφάσισε να μπει δυναμικά στη μάχη των ψηφιακών νομισμάτων, επιλέγοντας έναν διαφορετικό δρόμο από εκείνον της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Η Τράπεζα της Αγγλίας παρουσίασε νέο κανονιστικό πλαίσιο που φιλοδοξεί να μετατρέψει τα stablecoins σε ένα καθημερινό μέσο πληρωμών για πολίτες και επιχειρήσεις.

Στόχος δεν είναι η δημιουργία ενός νέου επενδυτικού προϊόντος, αλλά ενός ψηφιακού μέσου συναλλαγών που θα χρησιμοποιείται για αγορές σε καταστήματα, ηλεκτρονικό εμπόριο, τραπεζικές μεταφορές και διεθνείς πληρωμές.

Τα stablecoins αποτελούν μια ειδική κατηγορία κρυπτονομισμάτων, η αξία των οποίων συνδέεται με ένα παραδοσιακό νόμισμα, όπως το δολάριο, το ευρώ ή η βρετανική λίρα. Σε αντίθεση με το Bitcoin ή άλλα κρυπτονομίσματα που παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις, τα stablecoins διατηρούν σταθερή αξία και γι’ αυτό θεωρούνται πιο κατάλληλα για πραγματικές συναλλαγές.

Η παγκόσμια αγορά stablecoins γνωρίζει ήδη εντυπωσιακή ανάπτυξη. Σύμφωνα με στοιχεία της αγοράς, ο όγκος συναλλαγών τους ξεπερνά πλέον ακόμη και εκείνον των δικτύων πληρωμών Visa και Mastercard μαζί. Μέχρι σήμερα, ωστόσο, η χρήση τους επικεντρώνεται κυρίως στις αγορές κρυπτονομισμάτων και στις διεθνείς μεταφορές κεφαλαίων.

Η Βρετανία θέλει να αλλάξει αυτή την πραγματικότητα.

Το νέο πλαίσιο προβλέπει ότι οι εκδότες stablecoins θα μπορούν να προσφέρουν ανταμοιβές και προνόμια στους χρήστες, χωρίς όμως να πληρώνουν τόκους όπως συμβαίνει με τις τραπεζικές καταθέσεις. Με αυτόν τον τρόπο οι αρχές προσπαθούν να βρουν μια ισορροπία: να ενθαρρύνουν τη χρήση των ψηφιακών νομισμάτων χωρίς να δημιουργήσουν άμεσο ανταγωνισμό προς το τραπεζικό σύστημα.

Η προσέγγιση αυτή βρίσκεται πιο κοντά στο αμερικανικό μοντέλο. Αντίθετα, στην Ευρωπαϊκή Ένωση το κανονιστικό πλαίσιο MiCA απαγορεύει προς το παρόν κάθε μορφή απόδοσης ή ανταμοιβής για τα stablecoins, αν και η συζήτηση για πιθανές αλλαγές έχει ήδη ξεκινήσει.

Παράλληλα, η Τράπεζα της Αγγλίας προσπαθεί να προσελκύσει νέους εκδότες ψηφιακών νομισμάτων. Οι εταιρείες που θα εκδίδουν stablecoins συνδεδεμένα με τη στερλίνα θα υποχρεούνται να διατηρούν το 30% των αποθεματικών τους σε λογαριασμούς της κεντρικής τράπεζας, ενώ το υπόλοιπο 70% θα μπορούν να το επενδύουν σε βραχυπρόθεσμα βρετανικά κρατικά ομόλογα.

Αυτό δημιουργεί σημαντικά οικονομικά κίνητρα για τις εταιρείες, καθώς θα έχουν τη δυνατότητα να αποκομίζουν αποδόσεις από τα κρατικά ομόλογα χωρίς να χρειάζεται να μεταφέρουν αυτά τα κέρδη στους πελάτες με τη μορφή τόκων.

Το Λονδίνο φιλοδοξεί επίσης να δημιουργήσει μια αγορά stablecoins μεγάλης κλίμακας. Το ανώτατο όριο κεφαλαιοποίησης για τις λεγόμενες «συστημικές» κρυπτολίρες θα μπορεί να φτάσει τα 40 δισεκατομμύρια λίρες, με δυνατότητα αναθεώρησης στο μέλλον.

Προς το παρόν, πάντως, η πραγματικότητα απέχει πολύ από αυτό το όραμα. Η μοναδική αξιόλογη ψηφιακή λίρα που κυκλοφορεί σήμερα, η TGBP, διαθέτει κεφαλαιοποίηση μόλις 23,6 εκατομμυρίων λιρών. Για λόγους σύγκρισης, τα δύο μεγαλύτερα stablecoins παγκοσμίως, το USDT της Tether και το USDC της Circle, ξεπερνούν συνολικά τα 197 δισεκατομμύρια λίρες.

Η τεράστια κυριαρχία του δολαρίου παραμένει το βασικό εμπόδιο. Όπως συμβαίνει στις διεθνείς αγορές και στο παγκόσμιο εμπόριο, έτσι και στον κόσμο των stablecoins το αμερικανικό νόμισμα παραμένει η κυρίαρχη επιλογή.

Ωστόσο, η βρετανική στρατηγική αποκαλύπτει μια ευρύτερη τάση. Οι κυβερνήσεις δεν αντιμετωπίζουν πλέον τα stablecoins ως μια περιθωριακή τεχνολογία του κόσμου των crypto. Αντίθετα, αρχίζουν να τα θεωρούν πιθανό τμήμα του μελλοντικού χρηματοπιστωτικού συστήματος.

Εάν το σχέδιο πετύχει, οι Βρετανοί καταναλωτές ίσως μέσα στα επόμενα χρόνια να πληρώνουν τον καφέ τους, τις διαδικτυακές αγορές τους ή ακόμη και τους λογαριασμούς τους με ψηφιακές λίρες που θα κυκλοφορούν πάνω σε blockchain, αλλά θα έχουν ακριβώς την ίδια αξία με τις λίρες που βρίσκονται σήμερα στους τραπεζικούς λογαριασμούς τους.

Και αν η Βρετανία καταφέρει να πετύχει αυτό που σχεδιάζει, είναι πιθανό να αποτελέσει το μοντέλο που θα ακολουθήσουν και άλλες μεγάλες οικονομίες στη νέα εποχή του ψηφιακού χρήματος.