Οι αγορές ποντάρουν πλέον στην ανοδική πορεία του ευρώ

Στις αρχές του έτους οικονομολόγοι και παράγοντες των αγορών μιλούσαν κυρίως για το δολάριο, το οποίο ακολουθούσε συνεχή ανοδική πορεία. Σήμερα η εικόνα στην αγορά συναλλάγματος είναι εντελώς διαφορετική, καθώς το ενδιαφέρον έχει στραφεί στο ευρώ όπου καταγράφονται συνεχείς εισροές από κεφάλαια σε όλο τον κόσμο.

Η ισοτιμία του ενιαίου νομίσματος διαμορφωνόταν στα 1,04 δολάρια τον Ιανουάριο. Σήμερα βρίσκεται στα 1,1165 δολάρια ενώ αναλυτές προβλέπουν περαιτέρω ενίσχυσή του στα 1,145 δολάρια ή ακόμη και πιο πάνω εάν οι συνθήκες το επιτρέψουν, σύμφωνα με στελέχη της HSBC. Το ευρώ έχει ενισχυθεί ήδη κατά 6% έναντι καλαθιού άλλων ισχυρών νομισμάτων από όλο τον κόσμο, έπειτα από βουτιά περίπου 5% που είχε πραγματοποιήσει το τελευταίο τρίμηνο του 2016. Σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, το ενιαίο νόμισμα ενισχύεται το τρέχον τρίμηνο κατά 5% έναντι του δολαρίου Αυστραλίας, κατά 4,5% έναντι του ιαπωνικού γεν, κατά 4,2% έναντι του αμερικανικού δολαρίου και κατά 3,7% έναντι της στερλίνας.

Φαινομενικά η άνοδος του ευρώ δεν φαίνεται να ευνοείται από τις τρέχουσες συνθήκες, καθώς τα επιτόκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας είναι σχεδόν μηδενικά. Οι προοπτικές για την οικονομία όμως είναι καλύτερες από αυτές που υπήρχαν στις αρχές του έτους και αυτό αναμένεται να κάνει την ΕΚΤ να επανεξετάσει την κατάσταση.

Η ενίσχυση του πληθωρισμού και – κυρίως – η τόνωση της ανάπτυξης στην ευρωζώνη δημιουργούν τις προϋποθέσεις για πιθανή αλλαγή της νομισματικής πολιτικής από την ΕΚΤ. Οι αγορές έχουν αρχίσει να ετοιμάζονται για μείωση της ποσοτικής χαλάρωσης από τη Φρανκφούρτη, όπως είχαν κάνει και το 2014 όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ετοιμαζόταν να προχωρήσει σε αντίστοιχη κίνηση.

Με βάση το τρέχον πρόγραμμα η ΕΚΤ αγοράζει κάθε μήνα κρατικά ομόλογα 60 δισ. ευρώ σε μια προσπάθεια να τονώσει τον δανεισμό και να αυξήσει την οικονομική δραστηριότητα. Μια από τις επιπτώσεις της πολιτικής αυτής ήταν η εξασθένηση του ευρώ. Καθώς όμως η ευρωπαϊκή οικονομία βελτιώνεται, έχουν αυξηθεί οι φωνές κυρίως από τη Γερμανία και τους συμμάχους της για να αλλάξει η νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας.

Την ίδια στιγμή οι αγορές έχουν προεξοφλήσει σε μεγάλο βαθμό την αύξηση των επιτοκίων στην οποία έχει αρχίσει να προχωρά η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Επίσης μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν ενδείξεις για μεγαλύτερη αύξηση της ανάπτυξης στις ΗΠΑ, όπως είχε υποσχεθεί προεκλογικά ο Ντόναλντ Τραμπ κάνοντας λόγο για μείωση της φορολογίας και για μεγάλες κρατικές επενδύσεις κυρίως στις υποδομές.