Στο μεγάλο σταυροδρόμι για την πορεία του ευρώ ο Ντράγκι

Δύο εβδομάδες περιθώριο έχει ο Μάριο Ντράγκι για να αποφασίσει πώς θα αυξήσει τη χορήγηση ρευστότητας ώστε να ικανοποιήσει τόσο τους συναδέλφους του κεντρικούς τραπεζίτες, όσο και τους επενδυτές.

Οταν τα μέλη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας θα συναντηθούν στη Φρανκφούρτη στις 9 και 10 Μαρτίου θα κληθούν να αποφασίσουν εάν τα αρνητικά επιτόκια και η ποσοτική χαλάρωση των 60 δισ. ευρώ τον μήνα είναι αρκετά ως μέτρα για να οδηγήσουν σε άνοδο τον πληθωρισμό. Την ώρα που οι αγορές προεξοφλούν νέα χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, το μεγαλύτερο ερώτημα που τίθεται είναι εάν θα κάνει η ΕΚΤ αλλαγές στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.

Ο πρόεδρος της ΕΚΤ έχει αναφέρει ότι δεν υπάρχουν όρια για το πόσο μακριά μπορεί να φτάσει η Τράπεζα ώστε να εκπληρώσει την εντολή που έχει για έλεγχο των τιμών. Ωστόσο, όταν υπάρχουν αρνητικά επιτόκια δημιουργούνται αρκετοί κίνδυνοι, ενώ η αύξηση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης είναι ευκολότερη στη θεωρία παρά στην πράξη.

Ετσι ο Ντράγκι πρέπει να ισορροπήσει πάνω σε ένα τεντωμένο σκοινί ώστε να πείσει τους επενδυτές για την πολιτική του, αλλά και να ξεπεράσει αντιδράσεις που υπάρχουν για νέα χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.

«Υπάρχουν μεγάλες προκλήσεις» για νέα αύξηση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης ανέφερε ο Τζέιμς Νίξον, οικονομολόγος στην Oxford Economics Ltd. Ο Νίξον θεωρεί ότι δεν θα γίνει ακόμη τέτοια κίνηση. «Θα είναι πολύ ενδιαφέρον να δούμε εάν ο Ντράγκι θα βγάλει και άλλο λαγό από το καπέλο του, όπως συνήθως κάνει όταν αντιμετωπίζει τέτοιες καταστάσεις» προσέθεσε ο ίδιος.

Οι αγορές περιμένουν ότι ο Ντράγκι θα μειώσει και άλλο το επιτόκιο με το οποίο καταθέτουν τα χρήματά τους οι εμπορικές τράπεζες στην ΕΚΤ – από το μείον 0,3% στο μείον 0,4%. Την ίδια ώρα, η χωρίς προηγούμενο ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν έχει την αμέριστη στήριξη όλων των κεντρικών τραπεζιτών της ευρωζώνης. Χθες, ο πρόεδρος της πανίσχυρης Μπούντεσμπανκ Γενς Βάιντμαν ανέφερε ότι είναι επικίνδυνο να αγνοεί η ΕΚΤ τους μακροπρόθεσμους κινδύνους που δημιουργούνται από τη νομισματική πολιτική που εφαρμόζει.

 © Bloomberg News