Μέγα ντιλ 160 δισ. δολαρίων στη φαρμακοβιομηχανία

Στη δημιουργία της μεγαλύτερης φαρμακευτικής εταιρείας του κόσμου επιδιώκουν να προχωρήσουν η Pfizer Inc. και η Allergan Plc, που έκλεισαν ντιλ εξαγοράς ύψους 160 δισ. δολαρίων. Η νέα εταιρεία θα παράγει σειρά πολλών γνωστών προϊόντων, από το Viagra έως το Botox – και φιλοδοξεί παράλληλα ότι θα απολαμβάνει χαμηλούς συντελεστές φορολόγησης.

Η συμφωνία είναι δομημένη με τέτοιο τρόπο ώστε – από τεχνικής απόψεως – η Allergan, που έχει ως έδρα το Δουβλίνο της Ιρλανδίας, να εξαγοράσει την κατά πολύ μεγαλύτερη σε μέγεθος Pfizer. Με την κίνηση αυτή η νέα εταιρεία θα μπορεί να δηλώνει ως φορολογική έδρα την Ιρλανδία, όπου οι φόροι είναι χαμηλότεροι. Το κέντρο αποφάσεων της εταιρείας όμως θα εδρεύει στη Νέα Υόρκη, όπου βρίσκεται σήμερα το αρχηγείο της Pfizer.

Το ντιλ δεν έχει προηγούμενο από πολλές απόψεις. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη εξαγορά στην ιστορία των φαρμακευτικών εταιρειών, ξεπερνώντας ακόμη και το ντιλ της Pfizer με τη Warner – Lambert το 2000 που είχε κλείσει για 116 δισ. δολάρια. Επίσης, εάν η νέα εταιρεία που θα δημιουργηθεί καταφέρει να ξεπεράσει τις αντιδράσεις που υπάρχουν και μπορέσει να δηλώσει ως φορολογική έδρα την Ιρλανδία, ώστε να απολαμβάνει χαμηλότερη φορολόγηση, θα έχει καταφέρει να κάνει τη μεγαλύτερη τέτοιου είδους κίνηση στην Ιστορία. Η πρακτική αυτή είναι γνωστή ως «αναστροφή» (inversion).

Το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ έχει επανειλημμένα στοχοποιήσει τέτοιες πρακτικές. Πρόσφατα μάλιστα εξέδωσε νέες οδηγίες για το πώς θα αποτιμά στοιχεία ενεργητικού εταιρειών των ΗΠΑ που προχωρούν σε «αναστροφή», όπως κάνει τώρα η Pfizer. Οι ΗΠΑ έχουν από τους υψηλότερους ανώτατους φορολογικούς συντελεστές επιχειρήσεων στον κόσμο (35%). Επίσης η χώρα είναι η μόνη που φορολογεί τις επιχειρήσεις της για όλα τα κέρδη, ανεξάρτητα από το που αυτά έχουν δηλωθεί. Στο παρελθόν το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ έχει εμποδίσει την πραγματοποίηση «αναστροφών», όπως στην περίπτωση της προσπάθειας της AbbVie Inc. να εξαγοράσει την ιρλανδική Shire Plc. Το ντιλ της Pfizer με την Allergan φαίνεται ότι έχει δομηθεί έτσι ώστε να μην έχει κι αυτό την ίδια τύχη.

© Bloomberg News