H Fed και η ισοτιμία του δολαρίου
Ενημερώσου πρώτα από ΤΑ ΝΕΑ
2 λεπτά Τον Σεπτέμβριο η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αποφάσισε να καθυστερήσει την αύξηση των επιτοκίων δανεισμού σε δολάρια, εν μέρει επειδή αναμένεται να συνεχιστεί η ανοδική πορεία της ισοτιμίας του δολαρίου. Η Fed θεωρεί ότι πιθανή ενίσχυση του δολαρίου πλήττει την προσπάθειά της να πετύχει τον στόχο του πληθωρισμού – η τράπεζα τον θέλει κοντά στο 2%.
Στην πραγματικότητα όμως οι μεταβολές της ισοτιμίας του δολαρίου δεν είχαν ποτέ σημαντική επίδραση στον αμερικανικό πληθωρισμό.
Αλλες χώρες και ειδικά οι αναπτυσσόμενες οικονομίες παραμένουν πιο ευάλωτες από τις ΗΠΑ όσον αφορά την πορεία του δείκτη τιμών. Για παράδειγμα, υποτίμηση της τουρκικής λίρας κατά 10% έναντι του δολαρίου θα οδηγούσε σε αύξηση του πληθωρισμού από 1,65% έως 2% σε διάστημα δύο ετών.
Η κυριαρχία του δολαρίου ως βασικό νόμισμα πραγματοποίησης εμπορικών συναλλαγών δεν αναμένεται να αλλάξει σύντομα. Κάτι τέτοιο θα απαιτούσε συμφωνία σε παγκόσμιο επίπεδο, τόσο από όσους κάνουν εισαγωγές, όσο και από όσους πραγματοποιούν εξαγωγές.
Το ευρώ μπορεί να φαίνεται ότι είναι ισχυρός υποψήφιος να αναλάβει τον ρόλο αυτόν, ειδικά αν αναλογιστούμε τον μεγάλο όγκο του εμπορίου που πραγματοποιείται ανάμεσα στις χώρες της ευρωζώνης. Το ενιαίο νόμισμα όμως δεν χρησιμοποιείται τόσο πολύ όσο το δολάριο εκτός Ευρώπης.
Για να αποφασίσει πότε θα αυξήσει τα επιτόκια η Fed εξετάζει με προσοχή και την πορεία του πληθωρισμού. Μπορεί ορισμένες εξελίξεις σε παγκόσμιο επίπεδο να πιέσουν όντως τον πληθωρισμό των ΗΠΑ προς τα κάτω, αλλά μια ανατίμηση του δολαρίου δεν θα είναι υπεύθυνη για μια τέτοια εξέλιξη. Επομένως, ένα ισχυρότερο δολάριο δεν αποτελεί σημαντικό λόγο για να καθυστερήσει η αύξηση των επιτοκίων από τη Fed.
Η Τζίτα Γκόπιναθ είναι καθηγήτρια Οικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Χάρβαρντ
Google news
