Τα νταούλια των κερδοσκόπων

Μερικές δεκάδες hedge funds, που δεν ξεπερνούν τα 100, κινούν τα νήματα των αγορών στη χώρα μας και είναι αυτά που προκάλεσαν το χθεσινό μαζικό ξεπούλημα στο ελληνικό Χρηματιστήριο και στα ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου.

Πρόκειται για κερδοσκοπικά κεφάλαια που από τη φύση τους επενδύουν σε οικονομίες με υψηλό ρίσκο. Ετσι, με δεδομένο ότι οι ξένοι μακροπρόθεσμοι επενδυτές έχουν αποχωρήσει από την εγχώρια αγορά, τα κεφάλαια αυτά είναι τα μόνα που διακρατούν σήμερα ελληνικά χαρτιά στο Χρηματιστήριο και στην αγορά ομολόγων του Δημοσίου.

Οι διαχειριστές κάποιων από αυτά τα hedge funds επέλεξαν χθες να πουλήσουν μέρος του χαρτοφυλακίου τους διαβλέποντας τον κίνδυνο να έχουν μεγαλύτερες απώλειες στο άμεσο μέλλον, όταν έγινε σαφές ότι η χώρα βαδίζει ολοταχώς προς εκλογές. Ωστόσο, όπως εξηγούν κύκλοι του υπουργείου Οικονομικών, το χαμηλό βάθος τόσο του ελληνικού Χρηματιστηρίου όσο και της αγοράς ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου (η αξία τους δεν υπερβαίνει τα 35 δισ. ευρώ) έχει ως αποτέλεσμα ακόμη και πωλήσεις περιορισμένης έκτασης να προκαλούν μεγάλες βουτιές στις τιμές, όπως η χθεσινή.

Το γεγονός ότι προς το παρόν δεν υπάρχουν πρόθυμοι αγοραστές συμβάλλει στο φαινόμενο αυτό. Οι ίδιοι κύκλοι, όμως, δεν αποκλείουν το επόμενο διάστημα, παρότι το ρίσκο των εκλογών θα εξακολουθήσει να αποτελεί αρνητικό παράγοντα, να εκδηλωθούν αγορές μετοχών και ομολόγων του Δημοσίου. Αυτό αναμένεται να συμβεί αν οι τιμές τους υποχωρήσουν σε ακόμη πιο χαμηλά και προσοδοφόρα επίπεδα για τους κερδοσκόπους των αγορών.

Τα επιτόκια. Οσο για το φαινόμενο τα επιτόκια στα τριετή ομόλογα του Δημοσίου να έχουν εκτοξευθεί στο 11,83%, υψηλότερα δηλαδή από τα επιτόκια των δεκαετών ομολόγων που σκαρφάλωσαν και αυτά στο 9,57%, αποδίδεται σε καθαρά τεχνικούς λόγους. Σύμφωνα με στελέχη της αγοράς, οι λόγοι αυτοί έχουν να κάνουν με την υψηλή ζήτηση των ομολόγων αυτών από τους επενδυτές επειδή μπορούν εύκολα να μεταβιβαστούν με κέρδος. Είναι σύνηθες φαινόμενο στην αγορά οι τράπεζες να δανείζονται ομόλογα τριετούς διάρκειας για να τα πουλήσουν και να βρουν το ρευστό που χρειάζονται προκειμένου να αγοράσουν δεκαετή ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου.