Το φθηνό χρήμα από την FED έκανε τον Dow Jones να γράψει ιστορία

To ιστορικό ρεκόρ του αμερικανικού χρηματιστηριακού δείκτη Dow Jones την περασμένη Τρίτη, όταν έκλεισε στις 14.253,77 μονάδες, δεν θα πρέπει να γεννά ψεύτικες ελπίδες, λένε τώρα οι πιο ψύχραιμοι αναλυτές στις Ηνωμένες Πολιτείες.

 Η εκτίναξη του δείκτη των κορυφαίων βιομηχανιών στο υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών σκόρπισε (πρόωρα όπως φαίνεται) χαμόγελα σε επενδυτές ανά τον κόσμο. Ομως το ράλι των μετοχών δεν αντικατοπτρίζει την πραγματική εικόνα της Γουόλ Στριτ και πολύ περισσότερο της αμερικανικής οικονομίας, εκτιμούν αναλυτές των χρηματαγορών.

 «Αποτελεί πραγματικότητα για μεμονωμένες περιπτώσεις, αλλά η εικόνα μιας θεαματικής ανόδου είναι μάλλον ψευδής μακροπρόθεσμα» σημειώνει στους «Νιου Γιορκ Τάιμς» ο Νίκολας Κόλας της χρηματιστηριακής BNY ConvergEX Group. Τα θετικότερα του αναμενομένου στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ και κυρίως ο θετικός αντίκτυπος της πολιτικής «ποσοτικής χαλάρωσης» που ακολουθεί η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) έχουν επιδράσει θετικά στην ψυχολογία των επενδυτών τους τελευταίους μήνες. Χάρη στο φθηνό χρήμα που ρίχνει στην αγορά η Fed μειώνεται το ρίσκο και αυξάνονται οι επενδύσεις στο χρηματιστήριο, εξηγούν οι αναλυτές.

Ετσι, πολλές μετοχές του βιομηχανικού δείκτη του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης ακολουθούν θεαματικά ανοδική πορεία. Χαρακτηριστική είναι η περίπτωση της Home Depot, του ομίλου εταιρειών λιανικών πωλήσεων, που επωφελήθηκε από την ανάκαμψη της στεγαστικής αγοράς και του κλάδου των κατασκευών. Η μετοχή της έχει ανατιμηθεί κατά 108% από τον Οκτώβριο του 2007 ενώ η χρηματιστηριακή αξία της επιχείρησης έχει αυξηθεί κατά 50 δισ. δολάρια. Ανάλογη περίπτωση είναι και η εταιρεία υψηλής τεχνολογίας IBΜ της οποίας η μετοχή έχει ανέβει κατά 75% σε σχέση με τα προ της κρίσης επίπεδα του 2007. Υπάρχει ωστόσο και η σκοτεινή πλευρά όπου κρύβονται οι εταιρείες που δεν έχουν ανακάμψει από την καταβαράθρωση της κεφαλαιοποίησης το 2008. Τέτοιες εταιρείες είναι η Alcoa, η παραγωγός αλουμινίου που βρίσκεται σήμερα κατά 80% χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό της μετοχής της, όπως και ο τραπεζικός κολοσσός Bank of America, ο οποίος αποτιμάται σήμερα στο μισό της αξίας που είχε στο αμερικανικό χρηματιστήριο προ πέντε ετών.

Η απόκλιση ανάμεσα στους χαμένους και τους νικητές της εκτίναξης του Dow Jones δείχνει ότι η αμερικανική οικονομία δεν είναι ακόμα ούτε σε σταθερή τροχιά ανάπτυξης αλλά ούτε και σε φάση καθολικής ανάκαμψης από το σοκ της τελευταίας χρηματοπιστωτικής κρίσης. «Οι επενδυτές αναζητούν ασφάλεια» και τη βρίσκουν στις πιο δυνατές μετοχές της Νέας Υόρκης, σημειώνει ο αναλυτής της Citigroup Τομπίας Λέφκοβιτς. Πρόκειται απλώς για αντανάκλαση της ευημερίας ορισμένων επενδυτών ή συγκεκριμένων επιχειρήσεων και όχι ολόκληρων κλάδων ή συνολικά της οικονομίας, διευκρινίζει ένας άλλος αναλυτής της TD Securities στους αμερικανικούς «Τάιμς». Η ήπια άνοδος των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων τις δύο προηγούμενες ημέρες δείχνει ότι οι χρηματαγορές  της Ευρώπης επηρεάστηκαν από το κλίμα ευφορίας στη Νέα Υόρκη χωρίς να φανερώνουν ιδιαίτερες ανησυχίες για το πρόγραμμα περικοπών 85 δισ. δολαρίων που θα ξεκινήσει να εφαρμόζεται στις ΗΠΑ για την αποφυγή του δημοσιονομικού γκρεμού. Η νομισματική πολιτική της Fed φαίνεται ότι έχει συνεπάρει τόσο τους επενδυτές που δεν βλέπουν τους επερχόμενους κινδύνους.