Τα πολλά συν και ο ένας μεγάλος κίνδυνος

Κατ’ αρχάς, για τις ελληνικές τράπεζες οι χθεσινές αποφάσεις επιβεβαιώνουν ότι θα μπορέσουν να χρηματοδοτηθούν απευθείας από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, με ενέχυρο τα ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου, μόνο υπό την προϋπόθεση ότι η γνωμοδότηση της τρόικας θα είναι θετική για την Ελλάδα. Αυτή τη στιγμή οι τράπεζες χρηματοδοτούνται κυρίως από τον ELA, τον μηχανισμό παροχής ρευστότητας έκτακτης ανάγκης, με υψηλό κόστος. Συνολικά, εκτιμάται ότι έχουν πάρει 100 δισ. ευρώ από τον ELA και 30 δισ. ευρώ από την ΕΚΤ. Αν επιστρέψουν στον δανεισμό από την ΕΚΤ, υπολογίζεται ότι μπορεί να εξοικονομήσουν μέχρι και 1 δισ. ευρώ τον χρόνο.

Η σημαντικότερη όμως διάσταση της χθεσινής απόφασης για την Ελλάδα είναι ότι θα ευνοηθεί από τη γενικότερη βελτίωση του κλίματος στην ευρωζώνη. Οπως αναφέρεται χαρακτηριστικά, «προϋπόθεση για να βγούμε εμείς από την κρίση είναι να σταθεροποιηθεί η ευρωζώνη γενικότερα». Και αυτό γιατί τότε καθησυχάζουν οι επενδυτές, παύουν να κυριαρχούν αρνητικά σενάρια στον διεθνή Τύπο και μπορεί να αρχίσουν να επιστρέφουν καταθέσεις ή επενδυτικά κεφάλαια στη χώρα.

Εξάλλου, όπως αναφέρει πηγή με κυβερνητική εμπειρία, η ενίσχυση του ρόλου της ΕΚΤ να παρεμβαίνει στη δευτερογενή αγορά θα διευκολύνει την Ελλάδα στο μέλλον, όταν θα έχει επιτύχει τη δημοσιονομική προσαρμογή της, να αντλήσει ρευστότητα, σε περίπτωση κατά την οποία οι αγορές αντιδράσουν και πάλι αρνητικά.

Οι ίδιες πηγές πάντως επισημαίνουν ότι υπάρχει και η άλλη όψη σε όλο αυτό το σκηνικό: να ενισχύσει τόσο την άμυνά της η ευρωζώνη ώστε να είναι σχετικά ανώδυνο γι’ αυτήν να απαλλαγεί από την Ελλάδα. Αυτή τη στιγμή, πάντως, οι προθέσεις των ισχυρών της ευρωζώνης δεν δείχνουν να κινούνται προς αυτή την κατεύθυνση, αλλά στην αντίθετη.