[Αποψη] Το κούρεμα και ο συμβιβασμός

Σχεδόν έναν μήνα μετά την ανταλλαγή του ελληνικού χρέους που προστάτεψε την Ελλάδα από την άτακτη χρεοκοπία και το ρίσκο στην ευρωζώνη έχει μάλλον επιστρέψει. Στην πραγματικότητα, λένε τώρα οι οικονομολόγοι, απλώς σταματήσαμε για να πάρουμε μια ανάσα.

Τα 3ετή δάνεια της ΕΚΤ δεν λύνουν εξάλλου πραγματικά το πρόβλημα, καθώς αποτελούν απλώς ένα αποτελεσματικό μεν, αλλά πρόσκαιρο αναισθητικό που δεν οδηγεί σε θεραπεία.

Για τη Citigroup, οι ανησυχίες μεταφέρονται τώρα από την Ελλάδα στις άλλες περιφερειακές οικονομίες. Η Πορτογαλία και η Ιρλανδία θα χρειαστούν ένα δεύτερο πακέτο διάσωσης, στο οποίο για την πρώτη (πιθανώς και για τη δεύτερη) ίσως περιλαμβάνεται ένα αρκετά μεγάλο κούρεμα χρέους. Επιπλέον η Ιρλανδία βρίσκεται σε κίνδυνο και η Ισπανία εμφανίζει εντυπωσιακή επιδείνωση των δημόσιων οικονομικών της, κάτι που αποτυπώνεται και στο κόστος δανεισμού της.

Ακόμα και μετά το κούρεμα η δημοσιονομική εικόνα της Ελλάδας, όπως εκτιμά η Citigroup, παραπέμπει σε μη αποδεκτή πορεία με αποτέλεσμα μία νέα αναδιάρθρωση χρέους, αυτή τη φορά από τον επίσημο τομέα, να θεωρείται πιθανή. Υπολογίζει δε, ακόμη και σήμερα, τις πιθανότητες εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ σε 50%.

Ετσι θα ήταν λάθος να πιστέψει κανείς ότι έχουν επιλυθεί τα βαθύτερα δημοσιονομικά και οικονομικά προβλήματα ή ότι έχει διασφαλιστεί από μόνο του το μέλλον του ενιαίου νομίσματος.

Η Γερμανία άφησε πάντως χθες να εννοηθεί ότι είναι διατεθειμένη να συμβιβαστεί στο ζήτημα της ενίσχυσης του μηχανισμού διάσωσης της ευρωζώνης και να επιτρέψει τη διάθεση των κεφαλαίων ύψους 240 δισ. ευρώ του προσωρινού μηχανισμού, του EFSF, παράλληλα με τα 500 δισ. του μόνιμου μηχανισμού.

Μία τέτοια εξέλιξη θα βοηθήσει αλλά δεν θα λύσει ολοκληρωτικά το πρόβλημα, σε μία στιγμή μάλιστα που η δημοσιονομική λιτότητα αποτελεί σήμερα το απόλυτο δεδομένο για την ευρωζώνη.

Ενας «ιστορικός συμβιβασμός» μεταξύ των δανειοληπτών και των πιστωτών της ζώνης του ευρώ με στόχο τη δημοσιονομική ένωση αποτελεί το ζητούμενο κατά πολλούς, με τους όρους πάντως του παιχνιδιού να συνεχίζει να τους θέτει για καιρό ακόμη η Γερμανία.