Αρχίζει ο πόλεμος που θα αλλάξει τον τραπεζικό χάρτη

Καυτό καλοκαίρι έρχεται για τις ελληνικές τράπεζες καθώς η ανακεφαλαιοποίησή τους, που πρέπει να συντελεστεί τους επόμενους μήνες, αναδεικνύεται σε μεγάλο και κρίσιμο στοίχημα για τις ίδιες, την κυβέρνηση και την ελληνική οικονομία.

Μετά την επιτυχία του PSΙ+ και το κούρεμα των ομολόγων, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα καλούνται να αντεπεξέλθουν στη νέα πραγματικότητα, που φέρνουν η απομείωση του χαρτοφυλακίου των ομολόγων τους και οι επιπτώσεις της έκθεσης της Blackrock στο δανειακό τους χαρτοφυλάκιο.

Ουσιαστικά, μέσα σε λίγους μήνες οι ελληνικές τράπεζες καλούνται να πραγματοποιήσουν τη μεγαλύτερη ανακεφαλαιοποίηση που έχει γίνει ποτέ στη χώρα, ενώ παράλληλα οι διοικήσεις τους κάνουν σχέδια για την επόμενη ημέρα, με όποιες αλλαγές αυτή φέρνει στο τραπεζικό τοπίο. Μάλιστα, όλες οι κινήσεις πρέπει να γίνουν άμεσα λόγω της αβεβαιότητας που θα φέρει η ανακοίνωση των κεφαλαιακών αναγκών.

Ενδεικτικό της κρισιμότητας και του επείγοντος της κατάστασης είναι ότι η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών θα αποτελέσει κεντρικό θέμα των κυβερνητικών συσκέψεων που θα γίνουν την ερχόμενη εβδομάδα υπό τον Πρωθυπουργό προκειμένου να ληφθούν αποφάσεις και να προωθηθούν οι νομοθετικές πρωτοβουλίες που απαιτούνται για να αρχίσει η διαδικασία. Στο σκηνικό αυτό η διάλυση του αρραβώνα της Alpha Bank με την Eurobank ταράζει και πάλι τα νερά στον τραπεζικό κλάδο.

Τα αγκάθια. Στο μεγάλο στοίχημα που καλούνται να κερδίσουν τραπεζίτες και κυβέρνηση υπάρχουν και αγκάθια:

– Το πρώτο είναι ο ελάχιστος χρόνος που έχουν στη διάθεσή τους για την ολοκλήρωση του εγχειρήματος. Η προθεσμία εκπνέει στα τέλη Αυγούστου και δεδομένου ότι η οικονομία τον Αύγουστο παραδοσιακά δεν κινείται, οι όποιες κινήσεις πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί μέχρι τα τέλη Ιουλίου.

– Το δεύτερο είναι το ύψος των κεφαλαίων που θα χρειαστεί να αντλήσουν από την αγορά. Για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, το νέο Μνημόνιο προβλέπει κεφάλαια 40 δισ. ευρώ. Ο κ. Βενιζέλος ανέφερε στη Βουλή ότι το συνολικό ύψος των κεφαλαίων μπορεί να ανέλθει στα 50 δισ. ενώ από την πλευρά τους τραπεζίτες υποστηρίζουν ότι θα απαιτηθούν λιγότερα από 30 δισ. ευρώ. Το τοπίο θα ξεκαθαρίσει στα τέλη Απριλίου, όταν οι τράπεζες θα ανακοινώσουν τα σχέδια των κεφαλαιακών τους αναγκών.

– Το τρίτο αγκάθι αφορά το γεγονός ότι οι μεγαλύτερες ελληνικές τράπεζες θα βγουν στις αγορές ταυτόχρονα ή σχεδόν ταυτόχρονα ζητώντας χρήματα μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου ή ομολογιακών δανείων, σε μια εποχή κατά την οποία η ρευστότητα των επενδυτών είναι ούτως ή άλλως περιορισμένη. Οπως αναφέρουν χρηματιστές και τραπεζίτες, τέσσερις ή πέντε αυξήσεις κεφαλαίου σε διάστημα μικρότερο των δύο μηνών θα έχουν απρόβλεπτες συνέπειες στο σύστημα.

– Οι χαμηλές αποτιμήσεις των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων αποτελούν ακόμα ένα μεγάλο αγκάθι για την εύρεση μετρητών. Οι μετοχές των τραπεζών είναι διαπραγματεύσιμες σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα και μετά την ανακοίνωση των κεφαλαιακών αναγκών τους αναμένεται να δεχθούν νέες πιέσεις. Επιπλέον, για να είναι ελκυστικές οι αυξήσεις το μετοχικού κεφαλαίου, πρέπει να γίνουν σε ακόμη χαμηλότερες τιμές.

Ανακατατάξεις. Μέχρι τα τέλη του μήνα οι τράπεζες πρέπει να ανακοινώσουν τα αποτελέσματα του 2011, στα οποία θα περιλαμβάνονται και οι απώλειες από το κούρεμα των ομολόγων, γεγονός που μεταφράζεται σε πρωτοφανείς ζημιές. Καθώς λοιπόν θα ξεκαθαρίσει το τοπίο, οι γάμοι μεταξύ τους μπορεί να είναι επιβεβλημένοι καθώς είναι πιθανό να μη βγαίνουν οι αποτιμήσεις για τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, ή οι βασικοί μέτοχοι να μη θέλουν ή να μην μπορούν να διαθέσουν τα χρήματα που απαιτούνται (10% των κεφαλαιακών αναγκών) για να διατηρήσουν τον έλεγχο.