Τα σενάρια συγχωνεύσεων μετά το Κατάρ

Σε πυρετό εξελίξεων και ανακατατάξεων βρίσκεται ο χρηματοπιστωτικός κλάδος, με τους κορυφαίους τραπεζίτες της χώρας να προετοιμςάζουν τις κινήσεις τους. Η ανακοίνωση για τη συγχώνευση Alpha Bank – Eurobank, με τη συμμετοχή του Κατάρ, έχει πυροδοτήσει στο παρασκήνιο σενάρια και διαδικασίες που οδηγούν σε νέους τραπεζικούς γάμους.

Η ολοκλήρωση της διαδικασίας ανταλλαγής των ελληνικών ομολόγων, η δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων του ελέγχου της BlackRock στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών αλλά και οι πολιτικές εξελίξεις στην Ελλάδα αποτελούν τα τρία «κλειδιά» τα οποία θα καθορίσουν το επόμενο διάστημα τις εξελίξεις. Ηδη στο μέτωπο Alpha Bank – Eurobank γίνονται πυρετώδεις διεργασίες, ώστε να προχωρήσει η μεταξύ τους συγχώνευση όσο το δυνατόν πιο γρήγορα.

Η Εθνική. Τον πρώτο ρόλο στις εξελίξεις στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα αναμένεται να παίξει πάντως η Εθνική Τράπεζα, η οποία εκτιμάται ότι θα «κάνει κίνηση» στην τραπεζική σκακιέρα, ώστε να απαντήσει στη συγχώνευση Alpha Bank – Eurobank.

Σύμφωνα με κύκλους της Εθνικής, αυτή τη στιγμή η τράπεζα τηρεί στάση αναμονής, παρακολουθώντας τις εξελίξεις και περιμένοντας τα βασικά ορόσημα της οικονομίας.

Η υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια της τράπεζας, πριν και μετά την ανταλλαγή των ομολόγων, αποτελεί πλεονέκτημα, καθώς της δίνει την πολυτέλεια του χρόνου.

Ενα από τα ισχυρά σενάρια κάνει λόγο για τη δημιουργία ενός κρατικού πόλου, με τη συγχώνευση της Εθνικής Τράπεζας, του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου, ενδεχομένως και της Τράπεζας Αττικής. Κατ’ αυτόν τον τρόπο, το Δημόσιο διατηρεί τη θέση του στον τραπεζικό χάρτη, ενώ η Εθνική επανακτά την πρωτοκαθεδρία μεταξύ των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Το σενάριο αυτό εντούτοις φαίνεται να προσκρούει στις αντιδράσεις της τρόικας, η οποία δεν επιθυμεί συγχωνεύσεις μεταξύ ελληνικών τραπεζών, δίχως την εισροή χρημάτων από κάποιο επενδυτή του εξωτερικού.

Ενα άλλο σενάριο κάνει λόγο για γάμο μεταξύ της Τράπεζας Πειραιώς και της Εθνικής, με ή χωρίς τη συμμετοχή του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου. Και σε αυτή την περίπτωση δημιουργείται ένας εθνικός πρωταθλητής, όμως προκύπτει θέμα από τη συγχώνευση μιας ιδιωτικής και μιας δημόσιας τράπεζας, καθώς ενδέχεται να υπάρξουν αντιδράσεις τόσο από τα στελέχη όσο και από τους εργαζομένους.

Τέλος, το τρίτο σενάριο κάνει λόγο για την είσοδο κάποιου ξένου στρατηγικού επενδυτή στο μετοχικό κεφάλαιο της Εθνικής Τράπεζας είτε αυτόνομα είτε σε συνδυασμό με κάποια συγχώνευση με άλλο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα, όπως έγινε στην περίπτωση των Alpha Bank και Eurobank με το Κατάρ.

Το σενάριο αυτό σημαίνει την εισροή φρέσκου χρήματος στο σύστημα, το οποίο θεωρείται ιδιαίτερα θετική εξέλιξη, ενώ συνδυάζεται και με το μέλλον της Finansbank. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η Εθνική έχει ήδη πάρει την απόφαση να διαθέσει μέσω χρηματιστηρίου ποσοστό 20% της Finansbank, όμως η πτώση των τιμών και στην Τουρκία έχει μεταθέσει χρονικά την κίνηση. Πάντως, κύκλοι της Εθνικής σημειώνουν ότι το ποσοστό αυτό θα δοθεί σε ελεύθερη διαπραγμάτευση και όχι σε μεμονωμένο επενδυτή.

Την ίδια στιγμή, ωστόσο, σημαντικές είναι οι εξελίξεις στον τρίτο πόλο του τραπεζικού συστήματος, αυτόν των μικρότερων τραπεζών. Τόσο η Εμπορική όσο και η Γενική Τράπεζα σχεδιάζουν αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου. Κινητικότητα φαίνεται να υπάρχει και στο μέτωπο της Proton Bank, όπου δείχνει να επανέρχεται το ενδιαφέρον από την Τράπεζα Αττικής.

Η Millennium Bank έχει εκφράσει την επιθυμία της να βρει κάποιον στρατηγικό επενδυτή, ενώ αμέτοχες στις εξελίξεις δεν φαίνεται να μένουν η Τράπεζα Κύπρου και η Marfin.