Σαφάρι για κεφάλαια

Στον χορό της αναζήτησης κεφαλαίων για να ενισχύσουν την επάρκειά τους ή να προχωρήσουν σε κινήσεις εξαγορών μπαίνουν μετά τα stress tests οι ελληνικές τράπεζες.

Το δύσκολο εγχείρημα της αναζήτησης σχεδόν 600 εκατ. ευρώ από τις αγορές αναμένεται να πραγματοποιήσουν σύντομα δύο ελληνικές τράπεζες, η ΑΤΕ Βank και η Γενική Τράπεζα. Δεν αποκλείεται, μάλιστα, να ακολουθήσουν και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ανεβάζοντας πολύ τον πήχυ των κεφαλαίων που απαιτούνται. Κάτι που- όπως αναφέρουν στελέχη της αγοράς- είναι ιδιαίτερα δύσκολο στην τρέχουσα συγκυρία με τη χρηματιστηριακή αποτίμηση των τραπεζικών μετοχών στο ναδίρ.

Την ίδια στιγμή, επιταχύνονται οι εξελίξεις σε όλο τον κλάδο, καθώς η πρόσληψη των συμβούλων για το μέλλον της ΑΤΕ Βank και του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου αναμένεται να πραγματοποιηθεί εντός της εβδομάδας.

243 εκατ. ευρώ για την ΑΤΕ
Οπως προκύπτει από τα αποτελέσματα των stress tests, η ΑΤΕ Βank θα χρειαστεί κεφαλαιακή ενίσχυση ύψους 243 εκατ. ευρώ προκειμένου να εξασφαλίσει ικανοποιητική κεφαλαιακή επάρκεια. Τα χρήματα αυτά- όπως ανακοίνωσε ο υπουργός Οικονομικών- θα δοθούν, είτε ιδιωτικά, είτε με αύξηση μετοχικού κεφαλαίου στην οποία θα συμμετάσχει (και) το κράτος ως βασικός μέτοχος της τράπεζας. Δεν αποκλείεται μάλιστα το ποσό της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου της ΑΤΕ Βank να είναι πολύ μεγαλύτερο και να καλυφθεί, είτε με την έκδοση κοινών, είτε και προνομιούχων μετοχών. Σημειώνεται πάντως ότι η τρόικα πιέζει προς την ιδιωτικοποίηση της τράπεζας και δεν επιθυμεί την αύξηση της κρατικής συμμετοχής σε αυτήν. 340 εκατ. ευρώ για τη Γενική
Παράλληλα, αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 340 εκατ. ευρώ θα πραγματοποιήσει η Γενική Τράπεζα. Μολονότι το μεγαλύτερο κομμάτι των κεφαλαίων θα καλύψει ο βασικός μέτοχός της, η γαλλική Societe Generale που συμμετέχει στο μετοχικό κεφάλαιό της με ποσοστό 54%, η τράπεζα θα αναζητήσει επιπλέον 150 εκατ. ευρώ από τις αγορές, σε μια εξαιρετικά δύσκολη περίοδο.

Το ενδεχόμενο αύξησης μετοχικού κεφαλαίου και μάλιστα αρκετών εκατοντάδων εκατομμυρίων ευρώ δεν έχει αποκλείσει ούτε η Τράπεζα Πειραιώς. Στην περίπτωση που ευοδωθεί η πρότασή της για την απόκτηση του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου και της ΑΤΕ Βank- ειδικά αν αυξηθεί το αρχικό τίμημα της προσφοράς – η τράπεζα κατά πάσα πιθανότητα θα προσφύγει στις αγορές προκειμένου να εξασφαλίσει επιπλέον ρευστότητα, αποπληρώνοντας τη συμμετοχή της στο κρατικό πακέτο βοήθειας των 28 δισ. ευρώ.

Επιπλέον, τους επόμενους μήνες, στη διαδικασία των stress tests θα μπει το σύνολο των ελληνικών τραπεζών και δεν αποκλείεται- όπως αναφέρουν τραπεζικά στελέχη- μικρού μεγέθους χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να χρειαστούν ενίσχυση.

Εξελίξεις από την κυβέρνηση
Οπως αναφέρουν τραπεζικά στελέχη, η αποσαφήνιση των κρατικών προθέσεων, τόσο ως προς τον τρόπο εξασφάλισης κεφαλαιακής επάρκειας για την Αγροτική Τράπεζα, όσο και για την απάντηση στην πρόταση Σάλλα, αναμένεται να λειτουργήσει καταλυτικά στις εξελίξεις του κλάδου. Από την πλευρά του ο υπουργός Οικονομικών Γιώργος Παπακωνσταντίνου προωθεί τις εξαγορές και τις συγχωνεύσεις μεταξύ των τραπεζών, χωρίς πάντως να ανοίγει τα χαρτιά του ως προς τις κυβερνητικές προθέσεις. Η κυβέρνηση έχει ταχθεί ανοικτά υπέρ κινήσεων με στόχο την αναδιάρθρωση του τραπεζικού κλάδου, επισημαίνει, ενώ παράλληλα ζητεί από τις τράπεζες να ξαναμπούν στο παιχνίδι της πραγματικής οικονομίας και να στηρίξουν την ανάπτυξη, τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά. Και προσθέτει ότι αποφάσεις που οδηγούν σε μεγαλύτερα σχήματα με υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια κινούνται προς αυτήν την κατεύθυνση.

Από την πλευρά τους, μετά και την επιτυχή κατάληξη στη δοκιμασία των stress tests, τα επιτελεία των μεγαλύτερων τραπεζών τηρούν στάση αναμονής, ζυγίζοντας παράλληλα τις εξελίξεις ενόψει των νέων κινήσεων. Οπως αναφέρουν κορυφαίοι τραπεζίτες, αυτή τη στιγμή διεξάγονται «ασκήσεις επί χάρτου» αλλά και συνομιλίες, κυρίως σε υποθετικό επίπεδο, οι οποίες αναμένεται να φουντώσουν τη στιγμή που θα ανακοινωθούν οι κυβερνητικές προθέσεις.

ΤΑ ΕΠΙΤΕΛΕΙΑ

των μεγαλύτερων τραπεζών τηρούν στάση αναμονής, ζυγίζοντας παράλληλα τις εξελίξεις ενόψει των νέων κινήσεων

Θετική η πρώτη αντίδραση των αγορών

ΣΤΟ ΣΤΟΧΑΣΤΡΟ ξένων αναλυτών βρέθηκαν οι όροι με τους οποίους διενεργήθηκαν τα stress tests, εντούτοις η πρώτη αντίδραση των αγορών το βράδυ της Παρασκευής ήταν θετική.

Στη Νέα Υόρκη, μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, το ευρώ ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου, γεγονός που θεωρείται προάγγελος θετικού ανοίγματος στις χρηματιστηριακές αγορές σήμερα.

Αντίστοιχα, μείωση κατέγραψε και το κόστος ασφάλισης του ευρωπαϊκού χρέους, γεγονός που σημαίνει ότι η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων ενίσχυσε την επιχειρηματική εμπιστοσύνη.

Σε κάθε περίπτωση- όπως αναφέρουν αρκετοί αναλυτές- σήμερα το πρωί οι αγορές θα περάσουν από το δικό τους τεστ τα αποτελέσματα της Ευρωπαϊκής Ενωσης, δίνοντας απάντηση στους επικριτές που κάνουν λόγο για υπερβολική ευκολία και χαλαρούς όρους.

Αιχμές από τους «Financial Τimes»
Χθεσινό σχόλιο των «Financial Τimes» αναφέρεται σε «ελληνική κωμωδία», εστιάζοντας κυρίως στον τρόπο με τον οποίο έγινε η απομείωση της αξίας των ελληνικών ομολόγων. Συγκεκριμένα, το δυσμενές σενάριο των stress tests προβλέπει «κούρεμα» (haircut) της ονομαστικής αξίας των ελληνικών ομολόγων που βρίσκονται στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών κατά 23%. Εντούτοις, όπως αναφέρει το δημοσίευμα, το ποσοστό αυτό είναι μόλις κατά 4% χαμηλότερο από την τρέχουσα αποτίμηση των ελληνικών ομολόγων στη δευτερογενή αγορά. Αρα, ουσιαστικά, αναφέρουν ότι το δυσμενές σενάριο προβλέπει ελάχιστη μείωση στην αξία των ομολόγων σε σύγκριση με τα τρέχοντα επίπεδα και δεν αντικατοπτρίζει ρεαλιστικά το ενδεχόμενο ουσιαστικής επιδείνωσης στη δημοσιονομική κατάσταση της Ελλάδας. Αντίστοιχες επικρίσεις υπάρχουν και για το σύνολο των αποτελεσμάτων. Οι πολέμιοι θεωρούν ιδιαίτερα χαμηλό το ποσό των 3,5 δισ. ευρώ που χρειάζονται συνολικά οι 7 από τις 91 τράπεζες που απέτυχαν στα τεστ. Στο παρελθόν, οι αγορές εκτιμούσαν ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες χρειάζονταν συνολική ενίσχυση της τάξεως των 30 έως 100 δισ. ευρώ, αν και στο μεσοδιάστημα πολλές προχώρησαν σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου.