Χρηματιστήριο

Με το δάχτυλο στη σκανδάλη
Με το δάχτυλο στη σκανδάλη για την αγορά τραπεζικών μετοχών βρίσκονται πολλοί ισχυροί «παίκτες» της αγοράς, αν συνεχιστούν οι μεγάλες αποκλίσεις της πορείας του Γενικού Δείκτη από εκείνη των διεθνών αγορών. Ολόκληρο το προηγούμενο διάστημα η αγορά τήρησε στάση αναμονής, όπως φάνηκε και από τους αναιμικούς όγκους συναλλαγών, και τώρα όλοι περιμένουν να φανεί πόσο… άγριες διαθέσεις έχουν οι θεσμικοί που κινούν τα νήματα στο Χ.Α.

Βρήκαν ευκαιρία
Το Χ.Α. προς το παρόν έχει αποσυνδεθεί από τις εξελίξεις στις διεθνείς αγορές, καθώς ξένοι και εγχώριοι επενδυτές ενδιαφέρονται περισσότερο για τις προοπτικές της εγχώριας οικονομίας που έχει να αντιμετωπίσει μέσα στο 2010 πολλές προκλήσεις. Αρκετοί μεγάλοι παίκτες της αγοράς, μάλιστα, βρήκαν την ευκαιρία να κερδοσκοπήσουν με αφορμή τις εκθέσεις των οίκων πιστοληπτικής αξιολόγησης.

Σαφάρι για κεφάλαια
Σε συνδυασμό με τους πιο αυστηρούς κανονισμούς για την κεφαλαιακή επάρκεια στο τραπεζικό σύστημα, που προτείνει η Επιτροπή της Βασιλείας και αναμένεται να εφαρμοστούν μέσα στο πρώτο μισό τού 2010, οι τράπεζες εκτιμάται ότι θα αναγκαστούν να προχωρήσουν σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου για να συγκεντρώσουν περισσότερο ρευστό ή θα αναζητήσουν συμμαχίες με άλλους χρηματοπιστωτικούς ομίλους προκειμένου να ενισχύσουν τη θέση τους.

Κερδισμένοι και χαμένοι
Παρά τα σκαμπανεβάσματα, όσοι επένδυσαν το 2009 σε μετοχές της μεγάλης κεφαλαιοποίησηςόπως είναι τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, οι βιομηχανίες και εταιρείες τροφίμων- βγήκαν, στις περισσότερες περιπτώσεις, κερδισμένοι. Αντίθετα, πιέσεις δέχθηκαν αρκετά «χαρτιά» στη μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση, αν και επιλεγμένες εταιρείες σημείωσαν απόδοση υψηλότερη από τον μέσο όρο της αγοράς.

Με μακροχρόνιο ορίζοντα
Μετά τις πρόσφατες αναταράξεις στην αγορά, που κινείται στον ρυθμό των ανακοινώσεων για τα μέτρα ανάκαμψης της οικονομίας, οι περισσότεροι αναλυτές συστήνουν τοποθετήσεις με πιο μακροχρόνιο ορίζοντα. Η Μarfin Αnalysis εξακολουθεί να τάσσεται υπέρ της «επιλεκτικής τοποθέτησης σε μετοχές που φαίνεται να είναι βαθιά υποτιμημένες», θεωρώντας ότι τα επίπεδα αποτίμησης επιμέρους μετοχών είναι ελκυστικά για επενδυτές με πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Η χρηματιστηριακή προειδοποιεί πάντως ότι το βραχυπρόθεσμο ρίσκο παραμένει, καθώς η μεταβλητότητα ίσως συνεχιστεί.

Σημάδια ανάκαμψης
Στο εξωτερικό οι κεφαλαιαγορές έχουν παρουσιάσει σημάδια ανάκαμψης τις τελευταίες εβδομάδες και στο τέλος του 2009 βρέθηκαν κοντά στα υψηλά δωδεκαμήνου, με τους επενδυτές να βλέπουν «φως στο τούνελ» της παγκόσμιας οικονομίας. Η μεγαλύτερη αισιοδοξία υπάρχει στις ΗΠΑ και στην Ασία, όπου οι αγορές προσδοκούν ταχύτερη ανάπτυξη, αν και επιφυλακτικότητα εξακολουθεί να υφίσταται στην Ευρώπη, όπου η κρίση αποδείχθηκε βαθύτερη από όσο είχε αρχικά εκτιμηθεί.